TSM nombrada como nueva elección principal de Morgan Stanley por demanda de IA

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) volvió a colocar a Taiwan Semiconductor Manufacturing como su elección principal, citando el fuerte gasto de capital impulsado por la IA de las principales empresas tecnológicas y la disminución de varias preocupaciones clave.

"Con la sólida orientación de gastos de capital en IA de Meta (NASDAQ:META) y Microsoft (NASDAQ:MSFT), volvemos a colocar a TSMC como nuestra Elección Principal", escribieron los analistas de Morgan Stanley en una nota.

El bróker anteriormente se había abstenido de hacer esta recomendación debido a "tres grandes obstáculos: (1) sostenibilidad de la demanda de IA, (2) posibilidad de una empresa conjunta con Intel (NASDAQ:INTC) y (3) aranceles a semiconductores".

Sobre la demanda de IA, Morgan Stanley indicó que las recientes preocupaciones de los inversores sobre recortes de pedidos para la tecnología de empaquetado avanzado CoWoS de TSMC parecen exageradas.

"Nuestras últimas verificaciones en la cadena de suministro sugieren que la demanda de CoWoS-L en TSMC no ha cambiado", escribieron los analistas.

Destacaron que Meta "aumentó su plan de gastos de capital para todo el año 2025" en aproximadamente 7.000 millones de dólares, mientras que Microsoft "señaló un cambio en la combinación de ese gasto... hacia equipos de servidores de menor duración para llenar esos centros de datos".

También se dice que la preocupación por Intel parece menos inquietante, ya que se espera que TSMC desempeñe un papel limitado en la futura producción de CPU.

"El N2 de TSMC debería utilizarse para producir tanto fichas de CPU como de GPU, pero se compartirá con Intel 18A", dijo Morgan Stanley. Añadieron que "la dirección de TSMC descartó la posibilidad de una empresa conjunta".

Respecto a los aranceles de semiconductores, Morgan Stanley indicó que la incertidumbre permanece hasta la decisión del 7 de mayo, pero no citó ningún nuevo desarrollo de riesgo.

La firma enfatizó que "TSMC es la acción sobreponderada más atractiva" en comparación con sus homólogas, cotizando a un PER estimado para 2025 de 15,5x.

"Esperábamos un rápido repunte en la acción una vez que se eliminaran estos obstáculos", dijeron los analistas.

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