Caterpillar sube en Baird al incorporar catalizadores negativos en expectativas

Investing.com — Baird mejoró la calificación de Caterpillar (NYSE:CAT) de Bajo Rendimiento a Neutral el jueves, elevando su precio objetivo para la acción a 309 dólares desde 300 dólares por acción.

La firma citó que los principales factores bajistas para la acción ya han sido ampliamente incorporados en el precio. La firma señaló que las preocupaciones anteriores sobre la reducción de inventarios de los distribuidores, la compresión de márgenes y la combinación de segmentos se han materializado, y las expectativas de los inversores ahora reflejan esos riesgos.

"Los catalizadores fundamentales que justificaban una visión negativa... están en este punto incorporados en los fundamentos y expectativas", escribieron los analistas de Baird.

La firma había argumentado previamente que una necesaria reducción de inventarios en el canal, márgenes insostenibles impulsados por precios y debilidad en Industrias de Construcción (CI) e Industrias de Recursos (RI) compensarían la fortaleza en Energía y Transporte (E&T), pero ahora dice que estos factores son evidentes en los resultados recientes y en las proyecciones.

El informe del primer trimestre de 2025 de Caterpillar y su perspectiva futura respaldaron el cambio en la confianza. Baird observó que los niveles de inventario de los distribuidores fueron más favorables de lo esperado, y que la demanda, aunque todavía pre-arancelaria, estaba superando a las homólogas.

"La demanda... es claramente mejor de lo esperado", señalaron los analistas, haciendo referencia a la fortaleza en pedidos, carteras de pedidos y ventas minoristas.

Se dijo que un aspecto positivo clave fue la ausencia de un gran abastecimiento secuencial de distribuidores en lo que típicamente es el trimestre de mayor acumulación de inventario.

"El canal [está] ya empezando a verse ajustado", dijo Baird, agregando que las reservas ahora están solo un 9% por encima de los niveles pre-COVID, mientras que los precios contribuyen aproximadamente un 24% a esa cifra.

Aunque los riesgos macroeconómicos, especialmente para CI, aún persisten, Baird cree que Caterpillar está posicionada de manera más defensiva debido a una cartera de pedidos elevada.

"Buscaríamos utilizar cualquier presión adicional de un reajuste macroeconómico/recesivo para volvernos aún más constructivos con la acción", dijo la firma.

Baird mantiene una postura vigilante, pero ahora ve un potencial alcista si una mayor debilidad impulsada por factores macroeconómicos crea un punto de entrada atractivo.

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