¿Qué sucede si China deja de importar etano de EE.UU.?

Investing.com — Una interrupción en las importaciones chinas de etano estadounidense, provocada por aranceles recíprocos, podría llevar a una fuerte caída en los precios del etano y tensionar la infraestructura de gas del Pérmico, según analistas de Bank of America (NYSE:BAC) que exploraron las posibles consecuencias.

China es el mayor importador mundial de etano, pero los aranceles actuales hacen que el etano estadounidense no sea económicamente viable en comparación con la nafta.

BofA indicó que el problema podría resolverse si el presidente de EE.UU., Donald Trump, reduce las tensiones o si China concede una exención, pero ninguna de estas situaciones ha ocurrido.

Si China deja de adquirir etano, los productores se verían obligados a rechazarlo y reinyectarlo en el flujo de gas natural.

Mientras que cuencas más pequeñas como Bakken, Rockies y Midcontinent están cerca de su capacidad máxima de rechazo, BofA señaló que, en el margen, el rechazo debe provenir del Pérmico.

El Pérmico ya enfrenta restricciones en los gasoductos hasta la segunda mitad de 2026, y el etano adicional rechazado intensificaría esta presión.

Esto podría hacer que los precios del etano en Mont Belvieu caigan hacia niveles establecidos por el precio del gas Waha en lugar de la paridad con Henry Hub.

Basándose en los precios actuales, BofA estimó que el etano podría caer por debajo de 15 centavos por galón, en comparación con aproximadamente 25 centavos por galón en paridad con Henry Hub.

El impacto financiero en las empresas integradas de midstream sería limitado, con una reducción del 5-6% en el EBITDA para la mayoría de las compañías integradas de NGL.

Exportadores como Enterprise Products Partners (NYSE:EPD) y Energy Transfer (NYSE:ET) podrían estar protegidos por contratos de "take-or-pay", pero BofA señaló que estos representan una exposición de varios cientos de millones de dólares, siendo Energy Transfer la que tiene mayor riesgo vinculado a China.

"Observamos que Trump podría reducir la tensión o China podría otorgar una exención al etano, lo que podría eliminar este problema", escribieron los analistas de BofA.

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