Por qué UBS mantiene visión Neutral sobre acciones chinas

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) reiteró su postura Neutral sobre las acciones chinas, citando tensiones geopolíticas y volatilidad arancelaria como principales obstáculos.

"Mantenemos una postura Neutral sobre las acciones chinas en medio de incertidumbre significativa", escribieron los analistas, señalando que las valoraciones han caído cerca de niveles vistos durante la primera guerra comercial entre EE.UU. y China bajo el presidente Trump.

El banco señala que el índice MSCI China ahora cotiza con un ratio precio-beneficio de 10.1, ligeramente por encima de mínimos anteriores.

A pesar de algunos vientos favorables, UBS cree que los problemas macroeconómicos y geopolíticos podrían seguir superando las narrativas de crecimiento estructural en el corto plazo.

"Aunque los avances en modelos de IA posicionan a China prominentemente en la carrera global de innovación, las tensiones comerciales podrían eclipsar los beneficios de mercado a corto plazo de este segmento", indicó UBS.

La escalada arancelaria también sigue siendo una preocupación central. EE.UU. ha aumentado los aranceles sobre exportaciones chinas al 145%, mientras China ha respondido con un arancel del 125% sobre productos estadounidenses.

UBS espera que China implemente estímulos fiscales adicionales por valor de CNY 1–3 billones (1–2% del PIB), destinados a estabilizar el crecimiento anual del PIB en 4%.

"El tamaño, magnitud y velocidad del despliegue determinarán si los mercados lo consideran suficiente para mitigar parcialmente los efectos arancelarios", señaló la firma.

UBS ve riesgos que se extienden más allá del comercio hacia áreas como ADRs chinos cotizados en EE.UU., restricciones sectoriales y acceso a fondos de pensiones.

Creen que la depreciación del CNY podría complicar aún más las cosas, potencialmente desencadenando salidas de capital a pesar de mejorar la competitividad exportadora.

En medio de estos desafíos, UBS sugiere a los inversores "esperar precios más bajos o mayor claridad sobre tensiones geopolíticas antes de aumentar la exposición", y usar rebotes del mercado para rotar hacia segmentos más defensivos. Para quienes buscan exposición, UBS recomienda "posiciones en sectores de alto rendimiento como financieros, energía, servicios públicos y telecomunicaciones".

A pesar de la cautela a corto plazo, UBS sigue optimista sobre las ambiciones de China en IA a largo plazo y el apoyo gubernamental a la innovación.

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