Por qué UBS mantiene una visión Neutral sobre las acciones chinas

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) reiteró una postura Neutral sobre las acciones chinas, citando las tensiones geopolíticas y la volatilidad de los aranceles como principales obstáculos.

"Mantenemos una postura Neutral sobre las acciones chinas en medio de una incertidumbre significativa", escribieron los analistas, señalando que las valoraciones han caído cerca de los niveles vistos durante la primera guerra comercial entre Estados Unidos y China bajo el presidente Trump.

El banco señala que el índice MSCI China ahora cotiza con un ratio precio-beneficio de 10,1, ligeramente por encima de mínimos anteriores.

A pesar de algunos vientos favorables, UBS cree que los problemas macroeconómicos y geopolíticos podrían seguir pesando más que las narrativas de crecimiento estructural en el corto plazo.

"Mientras que los avances en modelos de IA posicionan a China de manera prominente en la carrera de innovación global, las tensiones comerciales podrían eclipsar los beneficios de mercado a corto plazo de este segmento", afirmó UBS.

La escalada de aranceles también sigue siendo una preocupación central. Estados Unidos ha aumentado los aranceles sobre las exportaciones chinas al 145%, mientras que China ha respondido con un arancel del 125% sobre los productos estadounidenses.

UBS espera que China pueda implementar un estímulo fiscal adicional por valor de entre 1 y 3 billones de yuanes (1-2% del PIB), destinado a estabilizar el crecimiento anual del PIB en el 4%.

"El tamaño, la magnitud y la velocidad de la implementación determinarán si los mercados lo consideran suficiente para mitigar parcialmente los efectos de los aranceles", señaló la firma.

UBS ve riesgos que se extienden más allá del comercio hacia áreas como los ADR chinos cotizados en EE.UU., restricciones sectoriales y acceso a fondos de pensiones.

Creen que la depreciación del yuan podría complicar aún más las cosas, potencialmente desencadenando salidas de capital a pesar de mejorar la competitividad de las exportaciones.

En medio de estos desafíos, UBS sugiere a los inversores "esperar precios más bajos o mayor claridad sobre las tensiones geopolíticas antes de aumentar la exposición", y aprovechar los rebotes del mercado para rotar hacia segmentos más defensivos. Para aquellos que aún buscan exposición, UBS recomienda "posiciones en sectores de alto rendimiento como financieros, energía, servicios públicos y telecomunicaciones".

A pesar de la cautela a corto plazo, UBS sigue siendo optimista sobre las ambiciones de China en IA a largo plazo y el apoyo gubernamental a la innovación.

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