Mobico vende su división de autobuses escolares en EE.UU. por 608 millones de dólares; acciones caen más del 25%

Investing.com - Mobico Group anunció el viernes que ha acordado vender su negocio de autobuses escolares de Norteamérica al inversor en infraestructuras I Squared Capital por un valor empresarial de hasta 608 millones de dólares, mientras el operador de transporte británico busca reducir su deuda y reasignar capital hacia segmentos de mayor crecimiento como ALSA, lo que provocó que sus acciones se hundieran más del 25%.

El acuerdo valora la unidad de autobuses escolares en aproximadamente cinco veces su EBITDA ajustado esperado para 2024 de 122 millones de dólares, o aproximadamente 5,6 veces pre-IFRS 16.

Se espera que el negocio contribuya aproximadamente 9 millones de libras al beneficio operativo ajustado del grupo en 2024.

Mobico recibirá unos ingresos netos iniciales estimados de 365-385 millones de dólares después de deducciones por arrendamientos, capex diferido y costes de transacción.

Otros 70 millones de dólares podrían recibirse como pago adicional, sujeto al rendimiento posterior a la venta. Se espera que la transacción se cierre en el tercer trimestre de 2025, pendiente de aprobaciones regulatorias.

La compañía indicó que la venta reduciría inmediatamente la deuda neta reportada, que también reflejará la eliminación de 38 millones de dólares en arrendamientos IFRS 16 vinculados a la unidad de autobuses escolares. Mobico tiene la intención de retener los ingresos para apoyar la reducción del apalancamiento.

RBC Capital Markets describió la valoración como en línea con sus propias estimaciones de suma de partes, que valoran la división de Norteamérica en 666 millones de libras.

Los analistas de RBC señalaron que los términos acordados no alcanzan los escenarios optimistas que habían modelado previamente utilizando múltiplos más altos.

RBC añadió que la guía actualizada de Mobico de entregar un beneficio operativo ajustado anual en el extremo inferior de su rango de 185 millones a 205 millones de libras se alinea más estrechamente con las previsiones de consenso.

La unidad de autobuses escolares ha mostrado signos de recuperación desde la pandemia, incluyendo su primer resultado de ruta neto positivo en más de una década.

Sin embargo, Mobico dijo que las exigencias de capital, la persistente inflación salarial y las futuras presiones de costes hicieron de la desinversión la estrategia más viable a largo plazo.

La inversión de capital en la unidad había superado los 200 millones de libras durante los últimos tres años sin generar un flujo de caja libre significativo.

El director ejecutivo Ignacio Garat calificó la venta como "un hito significativo" para el grupo, afirmando que la compañía está ahora mejor posicionada para centrarse en fortalecer el balance y invertir en oportunidades de crecimiento, particularmente a través de ALSA.

Se espera que la venta simplifique la cartera de Mobico y libere recursos para negocios con mayor potencial de flujo de caja y retorno.

La compañía mantendrá la responsabilidad de aproximadamente 65 millones de libras en pasivos previos a la finalización relacionados con reclamaciones históricas dentro de la operación de autobuses escolares.

Tras la transacción, Mobico indicó que la cartera más pequeña y enfocada podría aumentar la exposición a desarrollos adversos en los mercados restantes, incluidos Reino Unido, Alemania y España.

Mobico presentará sus resultados anuales el 29 de abril, y espera una pérdida estatutaria para 2024, debido a deterioros no monetarios, cancelaciones de activos por impuestos diferidos y provisiones relacionadas con sus operaciones ferroviarias alemanas.

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