100 días de Trump al frente de la Casa Blanca: Así ha sido la locura bursátil

Investing.com - Los primeros 100 días del actual mandato del presidente estadounidense Donald Trump se han convertido en el único primer periodo de una presidencia en el que han caído el S&P 500, el Dow Jones y el FTSE World.

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Estos son datos de Aberdeen, que se remontan a 1993, cuando Bill Clinton ganó las elecciones con su ya famosa campaña «¡Es la economía, estúpido!».

El S&P 500 ha bajado 891,04 puntos (14,7%), el Dow Jones 5.855,39 puntos (13%) y el índice FTSE World 102,22 puntos (9,75%)* en los primeros días de Trump como Presidente hasta el 21 de abril de 2025.

En los 100 primeros días de George W. Bush cayeron el S&P 500 y el FTSE World, pero no el Dow Jones. Los tres mercados registraron ganancias durante los 100 primeros días de la presidencia de los cuatro presidentes restantes.

Aberdeen ha analizado el comportamiento de tres índices: el S&P 500, el Dow Jones y el FTSE World al inicio y al final de los 100 primeros días de los seis últimos presidentes desde 1993: Bill Clinton, George W Bush, Barack Obama, Donald Trump, Joe Biden y Donald Trump.

"Los primeros 100 días de Trump 2.0 han ilustrado crudamente que cuando el Gobierno y los mercados chocan, los inversores tienden a ser los perdedores. Aunque la volatilidad de los mercados puede brindar oportunidades de compra a largo plazo a los inversores pacientes y contrarian, también puede causar estragos en las expectativas de los inversores a corto plazo", explica Ben Ritchie, director de Renta Variable de Mercados Desarrollados de Aberdeen.

"Aunque la política del Gobierno estadounidense es tan impredecible como siempre, nos tranquiliza que nuestras carteras se centren en empresas de alta calidad que creemos que, con el tiempo, serán capaces de sortear lo que se les eche encima. Esto, combinado con unas valoraciones atractivas, unos balances sólidos y unos dividendos resistentes, ofrece un sólido respaldo cuando los mercados son inciertos", añade Ritchie.

Primeros 100 días

"Mientras que el mercado inicialmente esperaba que la presidencia de Trump desatara el espíritu animal de las empresas estadounidenses gracias a los recortes de impuestos y la desregulación, se ha impuesto una valoración más sobria", señala por su parte Paul Diggle, economista jefe de Aberdeen.

"Trump está haciendo lo que dijo que haría en materia de aranceles, y algo más. Aunque partimos de la base de que los aranceles disminuirán a partir de ahora, existe una gran incertidumbre. Tanto los aranceles como la incertidumbre suponen un shock de estanflación para la economía estadounidense (menor crecimiento, mayor inflación), y la renta variable ha tenido que moverse para reflejarlo", apunta Diggle.

"Se está produciendo reevaluando de forma más amplia el atractivo de los activos estadounidenses (renta variable, renta fija, el dólar). EE.UU. ha vivido una década o más de excepcionalismo, superando al resto del mundo en términos de crecimiento y atrayendo mucho capital", resalta Diggle.

"Como resultado, la renta variable y el dólar están sobrevalorados, incluso después de las recientes caídas. Mientras que un escenario es que Trump siga cediendo con los aranceles y las empresas estadounidenses vuelvan a parecer atractivas - otro es que las altas valoraciones, la desaceleración del crecimiento y la profunda incertidumbre política impliquen que ahora se esté produciendo una salida estructural de capital inversor de los activos estadounidenses", concluye este experto.

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