Redburn mejora calificación de American Express tras caída del 25% desde máximo

Investing.com — Redburn ha mejorado la calificación de American Express (NYSE:AXP) a Neutral tras una caída de más del 25% en el precio de las acciones desde su máximo de enero, citando una valoración más equilibrada en relación con los rendimientos futuros.

"El precio de las acciones de Amex ha caído más del 25% desde su máximo de enero, con un rendimiento inferior tanto al S&P 500 (-16%) como al S&P 500 Banks (-18%) durante el mismo período", escribieron los analistas de Redburn.

Y añadieron: "Consideramos que la valoración ahora se ajusta más adecuadamente al perfil de rendimientos futuros del negocio".

La cautela previa de Redburn, descrita en una nota de diciembre de 2024, se centró en la creciente desconexión entre el "múltiplo récord" de la acción y el potencial de ganancias más lento.

Ahora, con el ratio precio-beneficio a dos años vista en aproximadamente 13,5 veces, más cercano al promedio a largo plazo, la firma ve menos riesgo a la baja.

Redburn redujo su precio objetivo desde un nivel previamente no revelado a $255, lo que representa un potencial alcista del 5%.

La firma mantiene su escepticismo sobre la capacidad de American Express para alcanzar su objetivo a largo plazo de un crecimiento de ingresos del 10% o más, calificando sus pronósticos de ganancias ajustadas para 2025-2027 como "5-9% por debajo del consenso".

Sin embargo, los analistas ven razones para la resistencia. "Una alta proporción de la base de costos de Amex es variable, con un 56% atribuible a gastos de clientes, lo que proporciona una cobertura natural contra una contracción en el gasto", escribieron.

Aunque Amex sigue siendo vulnerable a las desaceleraciones en el gasto discrecional (28% de su negocio facturado está vinculado a viajes y entretenimiento), Redburn señaló que "la base de clientes de Amex se ha vuelto más premium desde las recesiones anteriores, proporcionando mayor resistencia desde una perspectiva crediticia".

A pesar de recortar sus pronósticos de beneficios antes de impuestos entre un 1% y un 4% hasta 2027, Redburn espera un impacto mínimo en las ganancias a corto plazo gracias al aumento de las recompras de acciones facilitado por la reciente caída de la acción.

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