KeyBanc eleva DuPont a 'sobreponderada' en medio de riesgo persistente de recesión

Investing.com — KeyBanc Capital Markets advirtió sobre persistentes vientos en contra macroeconómicos para el sector químico estadounidense en una vista previa del primer trimestre, recortando las estimaciones de EBITDA para 2025 en un promedio del 5% y señalando un potencial descenso mediano del 28% en un escenario de recesión.

Incluso con esta postura cautelosa, la firma elevó la calificación de DuPont (NYSE:DD) a "Sobreponderada", citando una valoración atractiva y segmentos de negocio resilientes.

El sector enfrenta una creciente incertidumbre vinculada a los nuevos aranceles estadounidenses, tendencias más débiles en la demanda global y caída en los precios de materias primas como el etileno y propileno.

KeyBanc indicó que las señales de desaceleración de la demanda comenzaron a surgir en marzo y probablemente persistieron hasta abril, mientras que la incertidumbre sobre los impactos arancelarios sigue siendo alta de cara a la temporada de resultados.

Es demasiado pronto para declarar que una recesión está descontada en los precios, dicen los analistas. El escenario a la baja de KeyBanc muestra que varias empresas químicas podrían caer más del 40% si las condiciones macroeconómicas se deterioran aún más.

Aun así, la firma ve oportunidades selectivas, especialmente en DuPont, cuyas acciones han caído un 21% desde marzo.

"Consideramos que los negocios de electrónica y agua de DD son franquicias de crecimiento secular de clase mundial que raramente cotizan con tal descuento", señaló KeyBanc, destacando su sólido balance.

Un nuevo precio objetivo de 81 dólares implica un múltiplo EV/EBITDA de 12,8x para 2025.

KeyBanc espera resultados sólidos del primer trimestre de Corteva (NYSE:CTVA), Celanese (NYSE:CE), y potencialmente Axalta y PPG Industries (NYSE:PPG), pero ve riesgo a la baja para Dow, LyondellBasell y Westlake debido a la presión sobre las exportaciones de polietileno y precios más débiles del petróleo.

La firma también advirtió contra fusiones y adquisiciones apalancadas, instando a las empresas a centrar la atención en la preservación de capital en medio de desafíos estructurales continuos.

Esperar un repunte es un juego cada vez más incierto, dijo KeyBanc.

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