'Nuevo orden mundial': Citi rebaja las acciones de EE.UU. y mejora las de Japón y Reino Unido

Investing.com — Citi ha rebajado las acciones estadounidenses de Sobreponderadas a Neutral, reflejando la actual incertidumbre en las perspectivas macroeconómicas, las valoraciones elevadas y las crecientes presiones de revisión a la baja de los beneficios.

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Aunque algunos riesgos relacionados con los aranceles se han descontado tras la pausa de 90 días en las restricciones comerciales anunciada por el presidente Donald Trump, Citi considera que EE.UU. sigue siendo vulnerable a un mayor lastre económico.

"Los aranceles, tal como están, podrían impactar negativamente en el beneficio por acción (BPA) de EE.UU. en mayor medida", escribieron los analistas, destacando que el mercado estadounidense sigue cotizando aproximadamente en el percentil 80 de múltiplo de valoración en comparación con su historial.

El Índice de Revisión de Beneficios propio de Citi alcanzó recientemente niveles "recesivos" de -40%, subrayando el riesgo de más rebajas. La nueva previsión de arriba hacia abajo del banco de Wall Street para el crecimiento global de beneficios es del 4%, muy por debajo del 10% esperado por el consenso de abajo hacia arriba.

Los estrategas estiman que los aranceles existentes podrían suponer un lastre de seis puntos porcentuales en el crecimiento del BPA del MSCI All-Country World Equity Index este año. En este contexto, Citi advierte que "las grietas en la historia del excepcionalismo estadounidense podrían dominar el entorno de inversión en acciones a medio plazo".

Como parte de su reasignación regional, Citi mejoró Japón a Sobreponderado, señalando valoraciones más atractivas y un riesgo reducido de conflicto comercial con EE.UU. Las acciones japonesas cotizan en el percentil 15 de múltiplo de valoración de los últimos 25 años y ya han descontado escenarios bajistas de BPA.

Citi también ve a Japón "con tantas probabilidades como cualquier otro mercado de obtener un respiro de los aranceles estadounidenses mediante negociaciones bilaterales con la Administración Trump", dijeron los estrategas.

Las acciones de Reino Unido también fueron mejoradas a Sobreponderadas, citando Citi "valoraciones baratas, mientras que su naturaleza defensiva podría ayudar si persiste la volatilidad".

El banco mantiene su postura de Sobreponderación en Europa continental, señalando los vientos favorables del estímulo fiscal y las expectativas de nuevos recortes de tipos por parte del BCE.

Junto con EE.UU., Citi también rebajó las acciones de los mercados emergentesd e Neutral a Infraponderadas, debido a la fuerte exposición de China a los aranceles actuales y al riesgo de que las barreras comerciales elevadas puedan persistir a pesar de los recientes signos de progreso.

En cuanto a la estrategia sectorial global, el banco mantiene un enfoque equilibrado, siendo la Tecnología su sector de crecimiento preferido, el sector financiero en el lado cíclico, y la salud como la principal elección defensiva.

Citi espera que la volatilidad del mercado persista debido a la continua incertidumbre macroeconómica y de política monetaria, pero ve potencial para un repunte significativo a finales de año si las conversaciones comerciales progresan, particularmente con signos de disminución de tensiones con China.

El objetivo del banco para el MSCI All-Country World Index de 1.050 sugiere una posible ganancia del 12%.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.