Las ventas de DXP Enterprises en el 3T de 2026 aumentan un 14,3% mientras el margen EBITDA se expande

DXP Enterprises Inc. (NASDAQ: DXPE) reportó un crecimiento de dos dígitos en sus ingresos y beneficios durante su tercer trimestre fiscal, impulsado por la expansión orgánica y los negocios adquiridos, mientras que el EBITDA ajustado creció más rápido que las ventas y su margen se amplió respecto al año anterior. Sin embargo, la generación de efectivo se debilitó, ya que los mayores requerimientos de capital de trabajo redujeron el flujo de caja operativo y el flujo de caja libre.

Durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, las ventas aumentaron un 14,3% hasta los 587,2 millones de dólares, frente a los 513,7 millones del año anterior. Las ventas orgánicas crecieron un 8,7%, mientras que las adquisiciones en cartera durante menos de 12 meses aportaron 48,8 millones de dólares. Las ventas por día hábil avanzaron a 9,2 millones de dólares desde los 8,0 millones previos, habiendo contado ambos períodos con 64 días hábiles.

El beneficio neto aumentó un 24,2% hasta los 26,9 millones de dólares, o 1,64 dólares por acción diluida, frente a los 21,6 millones de dólares, o 1,31 dólares por acción, registrados en el tercer trimestre del año fiscal 2025. El número de acciones diluidas fue de 16,4 millones, en comparación con los 16,5 millones del año anterior.

El EBITDA ajustado, una métrica no GAAP, aumentó un 19,0% hasta alcanzar los 67,3 millones de dólares frente a los 56,5 millones anteriores. El margen de EBITDA ajustado se amplió al 11,5% desde el 11,0%, lo que refleja una mejora en la rentabilidad operativa a pesar de un menor margen bruto. El beneficio bruto aumentó a 180,5 millones de dólares desde los 161,3 millones de dólares, aunque el margen bruto se redujo al 30,7% desde el 31,4%.

El beneficio operativo GAAP subió a 52,5 millones de dólares frente a los 43,7 millones anteriores, lo que elevó el margen operativo al 8,9% desde el 8,5%. Los segmentos reportables generaron 85,1 millones de dólares en beneficio operativo antes de 32,6 millones de dólares en gastos corporativos y amortización de activos intangibles.

El negocio de bombeo lidera el crecimiento por segmentos

Service Centers continuó siendo el mayor segmento de DXP, generando 376,6 millones de dólares en ventas, es decir, el 64% del total de la compañía. El segmento registró 55,6 millones de dólares en beneficio operativo y un margen operativo del 14,8%. Sus ingresos aumentaron frente a los 350,2 millones de dólares obtenidos en el mismo trimestre del año anterior.

Innovative Pumping Solutions registró el mayor crecimiento de ingresos entre los tres negocios. Las ventas aumentaron a 144,1 millones de dólares desde los 100,6 millones, lo que representó el 25% de los ingresos consolidados. El segmento generó 23,4 millones de dólares en beneficio operativo con un margen del 16,2%, el más alto entre los segmentos reportables de DXP en el trimestre.

Las ventas de Supply Chain Services aumentaron a 66,4 millones de dólares frente a los 63,0 millones anteriores. El negocio aportó 6,0 millones de dólares en beneficio operativo con un margen del 9,0% y representó el 11% de las ventas totales.

Durante los primeros nueve meses del año fiscal 2026, DXP generó 1.690 millones de dólares en ventas, superando los 1.490 millones de dólares del período comparable. Las ventas orgánicas totalizaron 1.550 millones de dólares y las ventas por adquisiciones alcanzaron los 139,4 millones de dólares. El beneficio neto de los nueve meses creció a 75,6 millones de dólares frente a los 65,8 millones anteriores, mientras que el EBITDA ajustado subió a 195,4 millones de dólares desde los 166,3 millones.

El capital de trabajo lastra el flujo de caja

El flujo de caja operativo del tercer trimestre cayó a 18,7 millones de dólares frente a los 34,9 millones del año anterior. El flujo de caja libre, definido como el flujo de caja operativo menos los gastos de capital, disminuyó a 14,4 millones de dólares desde los 28,1 millones. El flujo de caja libre representó el 21,5% del EBITDA ajustado.

La disminución reflejó en gran medida un uso de efectivo de 23,5 millones de dólares derivado de cambios en el capital de trabajo neto, frente a un uso de 13,6 millones de dólares registrado un año antes. El capital de trabajo neto alcanzó los 421 millones de dólares, equivalente al 19,0% de las ventas de los últimos 12 meses, frente a los 365 millones de dólares y el 18,6% registrados en el mismo trimestre del año anterior.

DXP cerró el período con 218,8 millones de dólares en efectivo y efectivo restringido, lo que supone una disminución de 7,8 millones de dólares durante el trimestre. La deuda neta se situó en 620,7 millones de dólares, frente a los 615,9 millones de dólares al cierre del trimestre anterior. La compañía pagó 13,3 millones de dólares por adquisiciones de empresas durante el período y cerró una adquisición en el trimestre, seguida de otra tras el término de este.

La asignación de capital se mantiene flexible

La dirección señaló que sus prioridades de asignación de capital incluyen adquisiciones disciplinadas orientadas a la diversificación de mercados finales, la mejora de la cartera y la expansión geográfica. DXP también mantiene un programa flexible de recompra de acciones y un objetivo de apalancamiento neto no superior a 3,5 veces.

La compañía afirmó que el retorno sobre el capital invertido debería seguir mejorando a medida que se enfoca en los márgenes, el apalancamiento operativo y el EBITDA anualizado. El ROIC se situó en el 34,7% en el tercer trimestre, sin cambios respecto al trimestre anterior, pero por encima del 33,5% registrado un año antes.

DXP advirtió que las expectativas a futuro podrían no cumplirse y están sujetas a los riesgos descritos en sus informes regulatorios. El mayor uso de capital de trabajo durante el trimestre, la reducción del margen bruto y el aumento de la deuda neta también continúan siendo limitaciones relevantes mientras la empresa sigue desplegando capital hacia adquisiciones y otros requerimientos operativos.