Los ingresos de Omada Health en el tercer trimestre aumentan un 34% ante la mejora de la rentabilidad

Omada Health registró una mayor rentabilidad en el tercer trimestre gracias al aumento de los ingresos y del número de miembros, mientras que los menores costes en la prestación de atención médica ayudaron a impulsar los márgenes brutos. Los ingresos del trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026 aumentaron un 34% interanual hasta los 91,3 millones de dólares, frente a los 68,0 millones del año anterior, y el proveedor de atención médica digital registró un beneficio neto GAAP de 6,6 millones de dólares, en comparación con la pérdida de 3,2 millones de dólares sufrida un año antes.

El EBITDA ajustado aumentó hasta los 12,4 millones de dólares frente a los 2,4 millones anteriores, con lo que el margen EBITDA ajustado se expandió del 3,5% al 13,6%. El margen bruto GAAP alcanzó el 75,9%, frente al 66,3% previo, mientras que el margen bruto no GAAP ascendió al 77,7% desde el 68,2%.

Crecimiento de miembros y menores costes de servicio

Omada cerró el trimestre con 1,13 millones de miembros a los que se les había facturado al menos una vez durante los 12 meses previos, lo que representa un aumento del 36% frente a los 831.000 de un año antes. La empresa indicó que el crecimiento fue generalizado en todos sus programas cardiometabólicos.

Los ingresos de los últimos 12 meses por miembro al cierre aumentaron un 5%, hasta situarse en 294 dólares. La permanencia media de los miembros alcanzó un récord de dos años y cuatro meses, lo que supone un avance interanual del 10%, impulsada por una mayor proporción de miembros con diabetes e hipertensión.

Una mayor permanencia y los menores costes de prestación contribuyeron a mejorar la rentabilidad unitaria. El coste por servicio no GAAP cayó a un mínimo histórico de 81 dólares por miembro en los últimos 12 meses, frente a los 94 dólares del año anterior. Los costes de servicios se redujeron a 43 dólares por miembro desde los 53 dólares previos, mientras que los costes de hardware descendieron de 41 a 38 dólares.

El beneficio bruto no GAAP por miembro en los últimos 12 meses aumentó a 213 dólares, frente a los 186 dólares del mismo periodo del año anterior. Omada señaló que, históricamente, los miembros han generado margen de contribución en el plazo de un trimestre tras su inscripción y que, por lo general, son más rentables cuanto más tiempo permanecen en un programa.

Una cartera de productos más amplia respalda la expansión

El área de Prevención y Salud del Peso siguió siendo la mayor línea de negocio de Omada, al representar el 73% de los ingresos en los primeros nueve meses de 2026. Esa cuota ha ido disminuyendo a medida que las ofertas más recientes —incluida la atención de la diabetes, la hipertensión y los trastornos musculoesqueléticos— han aportado un mayor volumen de ingresos.

A fecha de septiembre de 2026, el 33% de los contratos vigentes cubría múltiples productos. La compañía vislumbra nuevas oportunidades para incorporar la atención del colesterol, servicios de prescripción y apoyo con medicamentos GLP-1 a sus relaciones comerciales actuales.

Omada comercializa sus programas a través de empleadores, planes de salud y gestores de beneficios farmacéuticos (PBM). A finales de 2025, la empresa contaba con más de 25 millones de vidas cubiertas y calculó una tasa de inscripción cercana al 4,5% a 30 de septiembre de 2026. Asimismo, registró más de 2.000 clientes, con una tasa media de retención de clientes a tres años superior al 90% a diciembre de 2025.

Los servicios relacionados con fármacos GLP-1 representan un área de expansión especialmente destacada. Omada ofrece una vía de atención con prescripción para empleadores que cubren estos medicamentos y una opción de prescripción con pago directo en los casos donde no hay cobertura disponible. La empresa presentó la atención con GLP-1 como una vía de entrada hacia sus programas cardiometabólicos más amplios, aunque las cifras clínicas y de ahorro citadas se basaron en estudios de cohortes y modelos propios, y algunas estimaciones excluían las tarifas de Omada y el coste de los medicamentos.

Canales de PBM, interacción e inversión en IA

La dirección prevé que los canales de PBM más recientes y multiproducto crezcan a un ritmo compuesto más rápido que el negocio tradicional. Omada señaló que un nuevo canal de PBM ofrece múltiples productos con una competencia moderada, mientras que otro abarca tanto múltiples programas como servicios de prescripción con una competencia mínima. La presentación calificó esta previsión como meramente orientativa y no proporcionó proyecciones financieras específicas.

La empresa también está invirtiendo en inteligencia artificial y automatización con el fin de mejorar la conversión de inscripciones, la fidelización de los miembros y la eficiencia operativa. Los desarrollos de producto planificados para los próximos 18 a 24 meses incluyen soporte predictivo, triaje para escalado de casos, resúmenes de consultas, herramientas de nutrición, ejercicios guiados y capacidades adicionales para dispositivos conectados. Omada advirtió de que los plazos y la secuencia son meramente ilustrativos, y que los elementos de la hoja de ruta podrían retrasarse o no llegar a materializarse.

Su modelo operativo combina la tecnología con equipos humanos de atención sanitaria. La dirección afirmó que la IA tiene como objetivo resumir información, resolver consultas objetivas y respaldar los flujos de trabajo, mientras que los profesionales clínicos y los entrenadores de salud continúan a cargo de aquellas interacciones en las que la relación personal y el cambio de conducta resultan fundamentales.

Riesgos de concentración y ejecución

Los canales de pagadores de Omada siguen estando concentrados, aun cuando la base subyacente de clientes finales está más diversificada. Sus dos mayores relaciones contractuales con pagadores o socios comerciales representaron el 33% y el 28% de la facturación acumulada del año hasta septiembre, respectivamente. En lo que respecta a los clientes finales, los dos mayores representaron el 14% y el 10% de la facturación.

La empresa identificó otros riesgos, entre los que se incluyen su limitado historial de operaciones, un historial de pérdidas netas, la retención de clientes y socios, la fidelización de los miembros, la competencia, la dependencia de terceros proveedores, las amenazas a la ciberseguridad y la normativa sanitaria. El crecimiento futuro también depende de convertir vidas cubiertas en miembros inscritos, ampliar la adopción de programas múltiples y mantener la participación activa tras la inscripción.