Los ingresos de Inogen caen en el 3T de 2026 mientras el deterioro amplía las pérdidas

Inogen Inc. (NASDAQ: INGN) reportó menores ingresos en el tercer trimestre, ya que la caída de las ventas internacionales pesó más que el renovado crecimiento de su negocio en Estados Unidos, mientras que un cargo por deterioro de 10,6 millones de dólares contribuyó a ampliar sustancialmente las pérdidas GAAP.

Los ingresos correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026 cayeron un 2,4% interanual hasta los 77,2 millones de dólares. A tipo de cambio constante, los ingresos descendieron un 3,2%, lo que indica que las fluctuaciones cambiarias brindaron cierto respaldo al resultado reportado.

Las ventas en Estados Unidos aumentaron un 3,8% hasta los 42,2 millones de dólares y representaron el 54,7% de los ingresos totales. Este incremento supuso un cambio de tendencia frente a los descensos interanuales registrados en cada trimestre de 2025 y en los dos primeros trimestres de 2026. Sin embargo, las ventas internacionales cayeron un 9,0% hasta situarse en 34,9 millones de dólares, lo que representó el 45,3% de los ingresos trimestrales tras haber registrado un crecimiento de dos dígitos en los trimestres precedentes mostrados en la presentación.

El cargo por deterioro lastra los resultados GAAP

El beneficio bruto GAAP se redujo a 34,0 millones de dólares frente a los 36,2 millones de dólares del año anterior, mientras que el margen bruto se estrechó al 44,1% desde el 45,7%. Inogen registró una pérdida operativa GAAP de 15,6 millones de dólares, frente a una pérdida de 5,4 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior. Este último resultado incluyó un cargo por deterioro de 10,6 millones de dólares.

La pérdida GAAP procedente de operaciones continuadas se amplió a 14,8 millones de dólares, o 0,56 dólares por acción diluida, frente a los 3,6 millones de dólares, o 0,13 dólares por acción, de un año antes.

Excluyendo el deterioro, la retribución basada en acciones, la amortización de activos intangibles, los cargos por reestructuración y los costes vinculados a la interacción con los accionistas y a la defensa frente a solicitudes de delegación de voto, el beneficio bruto ajustado se situó en 34,1 millones de dólares, con un margen bruto ajustado del 44,2%. Esto se compara con los 36,3 millones de dólares y el 45,9%, respectivamente, registrados en el tercer trimestre de 2025.

La pérdida operativa ajustada fue de 1,2 millones de dólares, o el 1,6% de los ingresos, frente a los 631.000 dólares, o el 0,8% de los ingresos, de un año antes. Inogen registró una pérdida ajustada de operaciones continuadas de 418.000 dólares, o 0,02 dólares por acción diluida, en comparación con una ganancia ajustada de 1,2 millones de dólares, o 0,04 dólares por acción, en el periodo correspondiente del año previo.

Los gastos operativos mostraron una evolución dispar. Los gastos de venta y marketing GAAP se redujeron a 18,9 millones de dólares desde los 20,6 millones de dólares, y los gastos generales y administrativos cayeron a 14,7 millones de dólares desde los 16,1 millones de dólares. Por su parte, los gastos de investigación y desarrollo aumentaron a 5,4 millones de dólares desde los 4,8 millones de dólares.

Se amplían las pérdidas en el acumulado de nueve meses

En los primeros nueve meses de 2026, Inogen generó un beneficio bruto GAAP de 104,8 millones de dólares sobre unos ingresos de aproximadamente 233,1 millones de dólares, según el beneficio bruto y el margen reportados en la presentación. El margen bruto GAAP se situó en el 45,0%, en comparación con el 45,1% registrado en el mismo periodo de 2025.

La pérdida operativa GAAP de los primeros nueve meses se amplió hasta los 28,5 millones de dólares desde los 18,5 millones de dólares, mientras que la pérdida de las operaciones continuadas aumentó a 25,4 millones de dólares, o 0,94 dólares por acción diluida, frente a los 13,2 millones de dólares, o 0,50 dólares por acción.

En términos ajustados, la pérdida operativa se redujo a 6,0 millones de dólares frente a los 6,9 millones de dólares anteriores. No obstante, la pérdida ajustada procedente de operaciones continuadas aumentó a 2,9 millones de dólares, o 0,11 dólares por acción, desde los 1,6 millones de dólares, o 0,06 dólares por acción.

Las medidas no GAAP de Inogen excluyen partidas que la dirección no considera indicativas del desempeño operativo principal. La compañía advirtió de que estas métricas complementan, en lugar de sustituir, los resultados GAAP y pueden no ser comparables con métricas de nombre similar utilizadas por otras empresas. La presentación no proporcionó previsiones financieras a futuro.