El beneficio de operaciones continuadas de The Joint en el 3T aumenta mientras caen las ventas del sistema

The Joint Corp. registró una mayor rentabilidad en el tercer trimestre en sus operaciones continuadas, gracias a que la transición hacia un modelo de franquicia ligero en capital redujo los costos, si bien la debilidad en el gasto de los consumidores siguió presionando las ventas de las clínicas. Los ingresos aumentaron un 1% interanual, mientras que las ventas de toda la red cayeron un 3,1% y las ventas comparables se mantuvieron en terreno negativo.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, los ingresos aumentaron a 13,6 millones de dólares frente a los 13,4 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto de las operaciones continuadas se incrementó a 1,5 millones de dólares desde los 0,3 millones previos, mientras que el EBITDA ajustado de las operaciones continuadas creció en 0,9 millones de dólares, hasta alcanzar los 2,3 millones de dólares.

El segmento de clínicas corporativas está clasificado como operaciones interrumpidas mientras The Joint completa su programa de refranquiciamiento. Las operaciones interrumpidas registraron una pérdida neta de 1,6 millones de dólares, frente al beneficio neto de 0,6 millones del año anterior, lo que dejó a la compañía con una pérdida neta consolidada de 0,1 millones de dólares, frente al beneficio neto de 0,9 millones del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado consolidado se mantuvo sin cambios en 3,3 millones de dólares, ya que el menor EBITDA ajustado de las operaciones interrumpidas neutralizó la mejora de las operaciones continuadas.

Los gastos operativos disminuyeron en varias categorías. El costo de los ingresos cayó a 2,4 millones de dólares desde los 2,7 millones anteriores, los gastos generales y administrativos se redujeron a 6,9 millones frente a los 7,3 millones previos, y los gastos de ventas y marketing retrocedieron levemente a 2,7 millones desde los 2,8 millones de dólares.

El crecimiento de membresías, contrarrestado por la presión sobre el consumo

Las ventas de toda la red, que incluyen las ventas de las clínicas franquiciadas y de las operadas o gestionadas por la empresa, sumaron 123,3 millones de dólares, lo que representa una caída del 3,1% respecto al tercer trimestre de 2025. Las ventas comparables disminuyeron un 1,9%, aunque esto supuso una mejora de 90 puntos básicos frente al segundo trimestre de 2026.

La compañía afirmó que la mejora en la conversión y retención de pacientes impulsó el crecimiento intertrimestral de las membresías activas. El valor del ciclo de vida del paciente también aumentó, ya que los miembros permanecieron activos durante más meses y generaron un mayor gasto total a lo largo de su periodo de membresía. Estos beneficios se vieron compensados en parte por un menor gasto medio mensual por paciente y un menor número de pacientes nuevos, factores que la dirección atribuyó principalmente a la persistente presión macroeconómica sobre los consumidores.

The Joint busca mejorar las ventas comparables mediante una gestión de clientes potenciales asistida por IA, mayor visibilidad digital, planes de membresía flexibles y una interacción personalizada con los pacientes. Asimismo, planea llevar a cabo iniciativas de contacto dirigidas y promociones para recuperar a antiguos pacientes.

Las nuevas clínicas abiertas en 2026 han alcanzado el umbral de rentabilidad en unos tres meses, frente a los aproximadamente 18 meses registrados históricamente, según la presentación. La empresa tiene la intención de atraer a franquiciados multisede experimentados y bien capitalizados, apoyar la expansión de los operadores existentes y ampliar la captación a través de una red de intermediarios de franquicias.

Al cierre del trimestre, la red de clínicas sumaba un total de 930 establecimientos, entre ellos 915 clínicas franquiciadas y 15 locales propios o gestionados por la empresa. Al 4 de noviembre, quedaban pendientes de completar 15 cesiones de contratos de arrendamiento, tras lo cual The Joint espera no tener ninguna clínica propia ni gestionada.

Las previsiones reflejan una cartera de clínicas más reducida

The Joint prevé ahora unas ventas de toda la red para 2026 de entre 508 y 512 millones de dólares, frente a los 532,4 millones de dólares de 2025. Se proyecta que las ventas comparables caigan entre un 2,5% y un 3,5%, frente al descenso del 0,4% del ejercicio anterior. La empresa mantuvo su previsión de EBITDA ajustado consolidado entre 12,5 y 13,5 millones de dólares.

Se prevé que el número de clínicas al cierre del ejercicio se sitúe aproximadamente 50 centros por debajo del nivel de finales de 2025, a medida que la compañía reconfigura su cartera en torno a lo que define como operadores más sólidos y ubicaciones más saneadas.

Junto con sus servicios quiroprácticos principales, The Joint planea explorar oportunidades vinculadas al interés de los consumidores por la longevidad y la esperanza de vida saludable. Sus iniciativas incluyen probar protocolos de atención clínica con resultados cuantificables y realizar pruebas piloto con productos complementarios de venta minorista, como ortesis y suplementos.

Asignación de capital y riesgos

La empresa finalizó el trimestre con 18,3 millones de dólares en efectivo no restringido, frente a los 22,2 millones de dólares registrados al 30 de junio, y contaba con plena disponibilidad en el marco de una línea de crédito rotativo de 20 millones de dólares. Durante el trimestre, recompró alrededor de 461.000 acciones por cerca de 3,8 millones de dólares, completando su autorización previa de 12 millones de dólares. Tras el cierre del trimestre, el consejo de administración autorizó 5 millones de dólares adicionales para la recompra de acciones.

The Joint también completó la recompra de cinco territorios de desarrolladores regionales durante 2026. La dirección prevé que los derechos readquiridos reduzcan las regalías anualizadas de los desarrolladores regionales en aproximadamente 3 millones de dólares, aunque cerca de un tercio de ese beneficio se verá contrarrestado por los costos internos de gestión de dichos territorios.

La compañía señaló la persistente presión sobre el gasto discrecional de los consumidores como una limitación operativa clave. Otros riesgos incluyen las dificultades para contratar quiroprácticos y demás personal clínico, los mayores costos laborales, la inflación, las tasas de interés, los aranceles y los precios del combustible. Entre los riesgos de ejecución figuran la conclusión de las cesiones de arrendamiento restantes, el desarrollo rentable de la red de franquicias y la integración exitosa de los territorios de desarrolladores regionales readquiridos.