Karman eleva sus perspectivas para el año fiscal 2026 al dispararse los ingresos del 3T un 66%

Karman Space & Defense elevó sus perspectivas para el ejercicio fiscal 2026 tras registrar un incremento del 66% en los ingresos del tercer trimestre y más que duplicar su cartera de pedidos, impulsada por un crecimiento generalizado en los mercados de defensa y una sólida actividad de pedidos.

La empresa prevé ahora unos ingresos para todo el año de entre 755 y 760 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 730 y 745 millones de dólares. El punto medio representa un aumento del 61% respecto al ejercicio fiscal 2025. Karman también elevó su previsión de EBITDA ajustado a un rango de entre 225 y 227 millones de dólares, frente al de 215 a 222,5 millones de dólares previo, y el nuevo punto medio implica un crecimiento interanual del 55%.

La dirección afirmó que la conversión prevista de la cartera de pedidos para el ejercicio fiscal 2026 ofrece plena visibilidad para alcanzar el punto medio del rango de ingresos actualizado. Las perspectivas también reflejan la exposición de la empresa a la tecnología hipersónica, misiles, defensa antimisiles, sistemas de aeronaves no tripuladas, sistemas antidrones (counter-UAS), defensa marítima y la demanda del sector espacial y de lanzamientos comerciales.

Los ingresos y beneficios alcanzan récords trimestrales

Los ingresos correspondientes al trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 201,6 millones de dólares, frente a los 121,8 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Los ingresos orgánicos crecieron un 25%, mientras que en términos secuenciales los ingresos aumentaron un 11%.

El beneficio bruto aumentó un 73%, hasta los 86,2 millones de dólares. El beneficio neto bajo principios GAAP aumentó a 20,9 millones de dólares desde los 7,6 millones de dólares anteriores, y el beneficio antes de impuestos creció un 12%, hasta situarse en 13,3 millones de dólares. El trimestre incluyó un beneficio fiscal de 7,6 millones de dólares en el impuesto sobre la renta, frente a un gasto por impuestos de 4,2 millones de dólares registrado en el mismo periodo del año anterior.

El EBITDA ajustado aumentó un 60%, hasta los 60,5 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 30,0%, frente al 31,0% del año anterior, lo que indica que el crecimiento del beneficio quedó ligeramente por detrás del ritmo de expansión de los ingresos. El beneficio diluido por acción ajustado aumentó un 90%, hasta los 0,19 dólares, mientras que el beneficio diluido por acción según GAAP se incrementó a 0,16 dólares desde los 0,06 dólares previos.

En los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2026, los ingresos crecieron un 59%, hasta los 534,9 millones de dólares, y el beneficio neto aumentó a 42,7 millones de dólares desde los 9,7 millones de dólares. El EBITDA ajustado de los nueve meses aumentó un 55%, hasta los 159,9 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado del 29,9%, frente al 30,7% del periodo comparable.

Los mercados de defensa lideran el crecimiento

Karman registró crecimiento en sus tres mercados finales de defensa. Los ingresos procedentes de tecnología hipersónica y defensa estratégica contra misiles aumentaron un 40%, hasta los 51 millones de dólares, lo que representó el 25% de las ventas trimestrales. Los ingresos de misiles tácticos y sistemas de defensa integrados aumentaron un 52%, hasta los 68 millones de dólares, o el 34% del total.

La división de defensa marítima generó 45 millones de dólares, lo que representó el 22% de los ingresos; la tasa de crecimiento interanual no se consideró representativa debido a que la contribución del año anterior fue mínima. Los ingresos del segmento espacial y de lanzamientos cayeron un 7%, hasta los 38 millones de dólares, y representaron el 19% restante.

La empresa se describe a sí misma como un proveedor comercial de sistemas de propulsión, etapas intermedias y carga útil, que presta servicio a más de 150 clientes y programas. Ningún programa individual representa más del 10% de los ingresos, según la presentación.

La cartera de pedidos supera los 1.600 millones de dólares

La cartera de pedidos alcanzó un récord de 1.670 millones de dólares, lo que supone un incremento del 108% frente a los 801,1 millones de dólares de un año antes y más del doble de su nivel registrado al 31 de diciembre de 2025. Las contrataciones trimestrales se situaron en torno a los 465 millones de dólares e incluyeron un acuerdo a largo plazo de siete años y 218 millones de dólares relacionado con el programa de defensa antimisiles THAAD.

Karman generó 26,7 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el trimestre y destinó 13,4 millones de dólares a propiedades y equipos, lo que dio como resultado un flujo de caja libre no GAAP de 13,4 millones de dólares.

El capital de trabajo operativo neto disminuyó al 32% de los ingresos anualizados frente al 37% del año anterior, ya que los ingresos crecieron más rápido que las necesidades de capital de trabajo. Los activos contractuales continuaron siendo el mayor componente, mientras que la empresa indicó que el inventario se mantuvo relativamente bajo y las cuentas por cobrar crecieron con normalidad.

Al 30 de septiembre, Karman disponía de 68,2 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, por encima de los 34,0 millones de dólares al cierre de 2025. Su préstamo a plazo totalizó aproximadamente 858,8 millones de dólares, incluyendo las porciones corriente y de largo plazo, en comparación con los cerca de 499,1 millones de dólares al 31 de diciembre. Los activos totales aumentaron a 1.640 millones de dólares, impulsados por un mayor fondo de comercio y activos intangibles.

La empresa advirtió de que una parte significativa de sus ingresos proviene de contratos militares con Estados Unidos y, por consiguiente, depende del gasto federal en defensa. Otros riesgos revelados incluyen procesos de licitación competitiva con un uso intensivo de recursos, el cumplimiento de los requisitos legales y regulatorios, la protección de la propiedad intelectual y la capacidad de concretar e integrar adquisiciones en condiciones satisfactorias.