Natera eleva sus perspectivas de ingresos para 2026 tras un aumento del 34 % en las ventas del 3T

Natera Inc. (NASDAQ: NTRA) elevó sus previsiones de ingresos para 2026 tras registrar un aumento del 34% en las ventas del tercer trimestre, impulsadas por mayores volúmenes de pruebas y una sólida contribución de su negocio de oncología. La empresa de diagnóstico prevé ahora unos ingresos para todo el año de entre 3.005 y 3.035 millones de dólares, lo que supone un incremento de 140 millones de dólares en el punto medio frente a su rango anterior.

Los ingresos alcanzaron los 794,0 millones de dólares en el trimestre cerrado el 30 de septiembre, frente a los 592,2 millones de dólares del año anterior. Al excluir las variaciones en las estimaciones de ingresos por pruebas entregadas en periodos anteriores que ya se cobraron en su totalidad, la facturación creció cerca de un 42% interanual, según la presentación.

Natera procesó más de 1,09 millones de pruebas durante el trimestre, lo que representa un aumento de más del 22% frente a las 894.000 del tercer trimestre de 2025. La empresa atribuyó el rendimiento de sus volúmenes a la continua actividad en las áreas de salud de la mujer, salud de órganos y oncología.

Los volúmenes de oncología impulsan el crecimiento

Los volúmenes oncológicos de enfermedad residual molecular (MRD, por sus siglas en inglés) clínica fueron un motor clave del crecimiento. Natera procesó cerca de 316.000 pruebas clínicas de MRD entre Signatera y Latitude, lo que supone un incremento de más del 56% en comparación con las 202.000 del año anterior. El volumen aumentó en unas 33.000 pruebas respecto al segundo trimestre, lo que marca el segundo trimestre consecutivo con un crecimiento intertrimestral superior a las 30.000 pruebas.

La empresa señaló que la adopción de las pruebas de MRD fue generalizada en diversos tipos de tumores, con un notable desempeño en el cáncer de vejiga tras la aprobación regulatoria y su inclusión en las directrices de la National Comprehensive Cancer Network. Asimismo, la expansión comercial y la publicación de datos clínicos continuaron respaldando dicha adopción.

Natera destacó varios avances adicionales en oncología. Se estableció la cobertura de Medicare para Signatera en pruebas de vigilancia seriada del carcinoma hepatocelular en fases tempranas. El estudio de práctica clínica real de respaldo, llevado a cabo con 125 pacientes, reportó una sensibilidad longitudinal del 83% para Signatera, frente al 42% de la alfafetoproteína, junto con una especificidad longitudinal del 100%.

En Japón, Signatera recibió en junio la aprobación de la Agencia de Productos Farmacéuticos y Dispositivos Médicos para el cáncer colorrectal, y en septiembre como diagnóstico complementario en el cáncer de vejiga con invasión muscular. Natera afirmó que los planes de lanzamiento comercial siguen según lo previsto, sujetos a la fijación de precios y al reembolso definitivos que se esperan para finales de año.

Los ingresos procedentes de pruebas farmacéuticas, servicios para ensayos y licencias de datos en las áreas de oncología y salud de órganos totalizaron 63 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2026, frente a los 36 millones de dólares de todo 2025. Natera anunció siete nuevas alianzas desde mayo y señaló que Signatera ha sido seleccionada para varios programas clínicos, incluidos ensayos de fase III.

El margen se mantiene estable mientras aumentan las inversiones

El margen bruto GAAP del tercer trimestre fue del 64,7%, frente al 64,9% del año anterior. Al excluir los ajustes de ingresos de periodos anteriores, el margen bruto se situó en el 63,2%, lo que supone un incremento de unos 140 puntos básicos frente al segundo trimestre y de unos 190 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior. Natera atribuyó este resultado a un desempeño eficiente del coste de los bienes vendidos en los productos recientemente lanzados y a la mejora intertrimestral en los precios medios de venta de Signatera.

La pérdida neta por acción diluida fue de 0,42 dólares, en comparación con los 0,64 dólares del año anterior. Los gastos de investigación y desarrollo aumentaron de 173,4 millones a 242,4 millones de dólares, lo que refleja el desembolso en el estudio de cribado de cáncer colorrectal FIND, el desarrollo de análisis y los ensayos clínicos de Signatera. Por su parte, los gastos de venta, generales y administrativos crecieron de 308,5 millones a 333,7 millones de dólares.

El efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido totalizaron 1.100 millones de dólares al 30 de septiembre, lo que supone un incremento de 21,1 millones de dólares frente al cierre de 2025. La empresa informó además de una línea de crédito sin variaciones de 80,3 millones de dólares.

Mejora de las perspectivas y objetivo a largo plazo

La previsión de ingresos revisada de Natera para 2026, de entre 3.005 y 3.035 millones de dólares, se compara con su rango anterior de entre 2.850 y 2.910 millones de dólares. La dirección atribuyó esta mejora al continuo crecimiento del volumen, a supuestos conservadores sobre los precios medios de venta y a la sólida aportación de oncología.

La empresa mantuvo su previsión de margen bruto para todo el año de entre el 64% y el 66% y continuó anticipando un flujo de caja positivo. Asimismo, elevó su rango estimado de gastos de venta, generales y administrativos a entre 1.225 y 1.300 millones de dólares, frente a los 1.125 a 1.225 millones anteriores, lo que refleja costes extraordinarios y la aceleración de la comercialización de Signatera. La inversión proyectada en I+D se ajustó a entre 825 y 925 millones de dólares, frente a los 800 a 900 millones de dólares previos, a medida que Natera invierte en el estudio FIND, los ensayos de MRD y programas farmacéuticos.

A más largo plazo, Natera proyectó unos ingresos anuales de 6.000 millones de dólares para 2029. La compañía identificó los volúmenes y precios de oncología, la expansión internacional (incluido Japón), los ingresos procedentes de licencias de datos y servicios farmacéuticos, y el crecimiento constante en salud de la mujer, salud de órganos y enfermedades raras como los principales motores de ese objetivo.

Natera también informó sobre avances en la detección precoz del cáncer. La inscripción en el estudio de cribado prospectivo FIND-CRC se completó con 30.000 pacientes en la cohorte de aprobación previa a la comercialización, mientras que su prueba de detección temprana de múltiples tipos de cáncer recibió la designación de dispositivo innovador («Breakthrough Device») de la FDA en octubre de 2026. La empresa señaló que ambos programas están preparados para respaldar presentaciones regulatorias ante la FDA.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos regulatorios y de ejecución. Natera indicó que sus resultados trimestrales pueden fluctuar y advirtió sobre la incertidumbre en torno a la adopción de sus productos, los reembolsos, los resultados de los ensayos clínicos, la competencia, la capacidad de laboratorio, la dependencia de proveedores limitados y su capacidad para escalar operaciones. La compañía ha registrado pérdidas netas desde su fundación y prevé que estas continúen en el futuro previsible. Asimismo, advirtió que sus estimaciones de mercado y sus proyecciones financieras a largo plazo podrían resultar inexactas.