Los ingresos de Fulgent Genetics en el 3T aumentan un 8% ante la expansión de su negocio de patología

Fulgent Genetics reportó un aumento interanual del 8% en sus ingresos del tercer trimestre de 2026, impulsado por el crecimiento en patología anatómica y servicios de BioPharma, mientras que los menores ingresos en diagnósticos de precisión siguieron lastrando el desempeño acumulado del año. La compañía de pruebas genéticas mantuvo su previsión de ingresos para todo el año entre 330 millones y 340 millones de dólares, y espera cerrar 2026 con aproximadamente 630 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables.

Los ingresos del tercer trimestre aumentaron a 90,4 millones de dólares desde los 84,1 millones del año anterior, y crecieron frente a los 85,4 millones de dólares del segundo trimestre. Los ingresos correspondientes a los 12 meses finalizados el 30 de septiembre alcanzaron los 330,3 millones de dólares, lo que supone un incremento del 5% frente a los 315,5 millones del mismo periodo del año anterior. Fulgent generó 14 millones de dólares en flujo de caja operativo durante los últimos 12 meses.

La rentabilidad se mantuvo por debajo del nivel del año anterior, a pesar de mejorar de forma secuencial. El beneficio bruto GAAP fue de 31,9 millones de dólares, lo que representa un margen bruto del 35,3%, en comparación con los 35,5 millones de dólares y el 42,2% registrados en el tercer trimestre de 2025. Este último margen superó el 30,1% del segundo trimestre de 2026. El beneficio bruto no GAAP, que reintegra la compensación basada en acciones contabilizada en el coste de los ingresos, se situó en 32,8 millones de dólares, con un margen del 36,3%. Esta cifra se compara con los 37,2 millones de dólares y el 44,3% del año anterior.

El crecimiento de la patología compensa la caída de los diagnósticos de precisión

Los ingresos de los primeros nueve meses de 2026 sumaron 246,9 millones de dólares, por encima de los 239,3 millones del mismo periodo del año anterior. La composición del negocio se inclinó hacia la patología anatómica, cuyos ingresos aumentaron un 30%, hasta alcanzar los 103,5 millones de dólares. Por su parte, los ingresos de los servicios de BioPharma subieron un 13%, situándose en 19,9 millones de dólares.

Dichos avances compensaron el descenso del 13% en los ingresos por diagnósticos de precisión, que cayeron a 123,5 millones de dólares frente a los 142,2 millones anteriores. Los diagnósticos de precisión siguieron siendo la principal categoría de ingresos de la empresa, respaldados por una plataforma de pruebas que abarca más de 18.400 análisis monogénicos y más de 900 paneles, con todo el volumen de pruebas procesado internamente.

Fulgent continuó con la integración de Bako y StrataDx, negocios de patología adquiridos el 17 de marzo de 2026 por un precio de compra ajustado de 56,4 millones de dólares. La transacción incorporó laboratorios en Georgia y Massachusetts, amplió las capacidades de dermatopatología de Fulgent y prácticamente duplicó la plantilla de su equipo de ventas de patología. La compañía planea aplicar Eziopath, su sistema patentado de imágenes basado en inteligencia artificial, para automatizar los flujos de trabajo en patología y respaldar la precisión diagnóstica.

El negocio de diagnóstico también se está expandiendo en áreas como cáncer hereditario, genética cardiovascular, salud reproductiva y genética neurodegenerativa. Recientemente, Fulgent lanzó una prueba de secuenciación del genoma completo ultrarrápida diseñada para bebés en estado crítico en unidades de cuidados intensivos neonatales y pediátricos, con un tiempo de entrega del informe preliminar de entre 38 y 48 horas.

Perspectivas para todo el año y planes de capital

Para 2026, Fulgent prevé unos ingresos totales de entre 330 millones y 340 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 2,3% al 5,4%. La empresa proyecta unos ingresos por diagnósticos de precisión de entre 161 millones y 165 millones de dólares, unos ingresos por patología anatómica de entre 146 millones y 150 millones de dólares y unos ingresos por servicios de BioPharma de entre 23 millones y 25 millones de dólares.

Fulgent también prevé una pérdida no GAAP para todo el año de entre 1,65 y 1,75 dólares por acción. Su proyección de liquidez para el cierre del ejercicio de aproximadamente 630 millones de dólares contempla 13 millones de dólares en inversiones de capital, 21 millones de dólares en gasto de desarrollo terapéutico y ninguna recompra adicional de acciones. La empresa señaló que los desembolsos de efectivo podrían variar debido a posibles recompras, adquisiciones u otros gastos ajenos a las operaciones ordinarias.

La estrategia general de la dirección combina expansión orgánica, alianzas y adquisiciones disciplinadas, al tiempo que continúa invirtiendo en la plataforma de diagnóstico y en la cartera oncológica en fase clínica. Fulgent reportó 1.100 millones de dólares en activos totales, lo que proporciona capacidad financiera para llevar a cabo estas iniciativas.

La cartera oncológica avanza, aunque los riesgos de seguridad siguen siendo significativos

El principal fármaco candidato de Fulgent, el FID-007, se basa en su plataforma patentada de administración de nanofármacos Clean Chemo. Los datos provisionales de un estudio abierto de fase 2 en curso que evalúa el FID-007 con cetuximab en carcinoma de células escamosas de cabeza y cuello recurrente o metastásico mostraron una tasa de respuesta objetiva del 61,9% entre 42 pacientes evaluables en cuanto a eficacia. La tasa de control de la enfermedad fue del 85,7%.

En la población por intención de tratar de 46 pacientes, la mediana de supervivencia libre de progresión fue de 6,67 meses y la supervivencia global a un año fue del 63,4%. La mediana de supervivencia global aún no había madurado. Fulgent calificó el perfil de seguridad de manejable y no notificó reacciones relacionadas con la infusión ni neuropatía periférica de grado 3 o superior. La compañía ha propuesto una dosis de 125 mg por metro cuadrado para un estudio de fase 3.

No obstante, el ensayo registró acontecimientos adversos considerables. En el 80,4% de los pacientes se produjeron acontecimientos adversos derivados del tratamiento de grado 3 o superior, mientras que el 50% experimentó un acontecimiento adverso grave derivado del tratamiento. Los acontecimientos relacionados con el tratamiento obligaron a modificar la dosis de FID-007 en el 65,2% de los pacientes y a su retirada en el 4,3%. Un paciente del Brazo B falleció a causa de una neumonía relacionada con el tratamiento.

El segundo candidato Clean Chemo de Fulgent, el FID-022, se encuentra en un estudio de escalado de dosis por primera vez en humanos para tumores sólidos avanzados. Se ha completado la administración de los primeros cuatro niveles de dosis y la empresa prevé determinar la dosis máxima tolerada en el segundo semestre de 2027.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos de desarrollo clínico, regulatorios y de ejecución. Fulgent advirtió de que los hallazgos preliminares o provisionales de los ensayos podrían no replicarse en estudios posteriores, los plazos de desarrollo podrían verse alterados y el posible uso de la vía 505(b)(2) de la FDA no garantiza un proceso de aprobación más breve ni la comercialización. Asimismo, los resultados financieros podrían verse afectados por los gastos derivados de adquisiciones, los tiempos de despliegue de capital y la inversión continuada en el negocio terapéutico precomercial.