El crecimiento del IFP de Lemonade en el 3T de 2026 alcanza el 33,9%

Las primas en vigor de Lemonade superaron los 1.500 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, con un crecimiento interanual que alcanzó el 33,9%, lo que amplió a 12 trimestres consecutivos la racha de aceleración de su crecimiento. Esta expansión coincidió con una reducción de su ratio de siniestralidad bruta de los últimos 12 meses hasta el 59%, lo que respalda el argumento de la dirección de que una suscripción más sólida y el apalancamiento operativo pueden encaminar a la compañía hacia la rentabilidad.

La aseguradora digital reportó más de 3,5 millones de clientes al 30 de septiembre de 2026. Las primas en vigor, o IFP, sumaron aproximadamente 1.550 millones de dólares, frente a los 719 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023. La tasa de crecimiento interanual de las IFP aumentó desde el 18,0% a lo largo de dicho periodo.

Lemonade señaló que la combinación del aumento de las IFP y de unos menores ratios de siniestralidad generó un crecimiento compuesto del beneficio bruto superior al 75% en los últimos tres años. Su ratio de siniestralidad bruta de los últimos 12 meses disminuyó del 88% en el tercer trimestre de 2023 al 59% en el periodo más reciente, si bien la presentación no facilitó cifras de ingresos, pérdida neta ni resultados por acción.

La automatización respalda la eficiencia operativa

Lemonade atribuyó sus mejoras en la suscripción y la eficiencia a la fijación de precios, la tramitación de siniestros y la atención al cliente basadas en IA. Más de la mitad de los siniestros se pagan de forma instantánea, mientras que la automatización de la tramitación ha contribuido a reducir el ratio de gastos de liquidación de siniestros al 5%, excluyendo la evolución de periodos anteriores.

Las IFP por empleado aumentaron a 1,2 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 desde los 0,4 millones de dólares de cuatro años antes. El total de IFP creció más de 2,5 veces durante ese periodo, mientras que la plantilla se mantuvo prácticamente sin cambios, según la presentación.

La compañía también destacó el mayor gasto de los clientes existentes a medida que contratan más productos aseguradores. La prima anual por cliente aumentó a 440 dólares en el tercer trimestre frente a los 138 dólares de 2018. Lemonade ofrece seguros de inquilinos, condominios, hogar, mascotas, automóviles y vida, y señaló que más de la mitad de sus clientes son menores de 35 años.

El seguro de automóviles y los paquetes combinados, en el punto de mira para la próxima fase

La dirección prevé que el seguro de automóviles y los paquetes combinados de productos se conviertan en importantes motores de crecimiento. Lemonade indicó que tiene la intención de seguir expandiendo las IFP a una tasa superior al 30%, al tiempo que mantiene la disciplina de suscripción y el crecimiento del beneficio bruto. Su objetivo a más largo plazo es elevar las IFP de 1.000 millones a 10.000 millones de dólares, aunque la presentación no especificó un plazo.

En cuanto a la rentabilidad, la compañía identificó un flujo de caja libre ajustado positivo como el primer hito, seguido del punto de equilibrio en el EBITDA ajustado y el punto de equilibrio en el beneficio neto. Lemonade afirmó que la mejora continua del margen bruto y el apalancamiento operativo —medido a partir de los gastos operativos excluyendo el gasto en crecimiento— son fundamentales para avanzar en esa dirección.

Las perspectivas continúan sujetas a una notable incertidumbre. Lemonade citó su historial de pérdidas y la posibilidad de que no alcance o mantenga la rentabilidad. Otros riesgos incluyen la retención de clientes, la tramitación de siniestros, el rendimiento de sus modelos de IA y de fijación de precios, la competencia, la disponibilidad y los precios del reaseguro, las pérdidas por catástrofes, la suficiencia de reservas y los requisitos regulatorios de capital. La ciberseguridad, la privacidad de los datos, los proveedores externos de servicios, la expansión internacional y los costes de lanzamiento de nuevos productos también podrían hacer que los resultados difieran sustancialmente de las expectativas de la dirección.