Solaris Energy Infrastructure eleva sus perspectivas tras un nuevo contrato de 900 MW

Solaris Energy Infrastructure presentó unos resultados más sólidos en el tercer trimestre y elevó sus previsiones a corto plazo, impulsada por nuevos contratos de energía que ampliaron su cartera de proyectos a largo plazo y una emisión de deuda de 1.250 millones de dólares que incrementó el capital disponible para el crecimiento.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, el EBITDA ajustado creció un 26% intertrimestral, pasando de 108,3 millones a 136,1 millones de dólares. El beneficio neto GAAP aumentó a 39,3 millones de dólares frente a los 25,2 millones del segundo trimestre, mientras que el EBITDA ajustado atribuible a Solaris se situó en 138,4 millones de dólares.

El beneficio neto proforma ajustado fue de 43,0 millones de dólares, o 0,45 dólares por acción diluida, en comparación con los 36,5 millones de dólares, o 0,39 dólares por acción, del trimestre anterior. Para este cálculo no GAAP se utilizaron 96,4 millones de acciones diluidas proforma ajustadas.

Los contratos de energía respaldan la mejora de las previsiones

Solaris elevó sus previsiones de EBITDA ajustado para el cuarto trimestre a un rango de entre 165 y 185 millones de dólares, frente a la horquilla anterior de 145 a 180 millones de dólares. Asimismo, incrementó su estimación para el primer trimestre de 2027 a una banda de 220 a 260 millones de dólares, desde los 200 a 240 millones previos. La compañía indicó que no le fue posible conciliar las cifras prospectivas no GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables sin incurrir en un esfuerzo desproporcionado.

La división Power Solutions generó 127 millones de dólares de EBITDA ajustado en el tercer trimestre y se espera que aporte entre 155 y 175 millones de dólares en el cuarto trimestre. Logistics Solutions generó 24 millones de dólares y se proyecta que aporte entre 24 y 26 millones de dólares en el cuarto trimestre. Por su parte, los gastos corporativos y de otra índole se situaron en 15 millones de dólares en el tercer trimestre y se prevén entre 15 y 16 millones de dólares para el cuarto.

La principal incorporación a la cartera contratada de Solaris fue un acuerdo de energía de 900 megavatios con un cliente industrial y tecnológico ya existente con calificación de grado de inversión. El contrato cuenta con un plazo inicial de 15 años a partir de 2027 e incluye una opción por otros 15 años. Su alcance abarca la generación de energía, los equipos auxiliares de planta asociados y los servicios de operación y mantenimiento, con equipos desplegables en múltiples ubicaciones.

Solaris también aseguró otros 200 MW de capacidad de generación disponible que ya se encuentran contratados y programados para su despliegue en 2027. La compañía indicó que los equipos se adquirieron a corto plazo, evitando así las prolongadas listas de espera de los fabricantes de equipos originales. Incluyendo dicha capacidad, Solaris espera que su flota proforma alcance aproximadamente 3,5 gigavatios para 2029.

Un acuerdo independiente de operación y mantenimiento a siete años cubre unos 400 MW de generación propiedad del cliente. Solaris señaló que ahora cuenta con más de 3.200 MW bajo contratos a largo plazo con clientes industriales y tecnológicos.

Plan de capital y financiación

En octubre, Solaris cerró una emisión de bonos sénior no garantizados por 1.250 millones de dólares y aseguró otros 200 millones de dólares en compromisos bancarios, lo que incrementó su capacidad de crédito rotativo no dispuesta a 850 millones de dólares. La empresa calificó su plan de capital actual de totalmente financiado, al contar con aproximadamente 1.500 millones de dólares en capital para crecimiento y liquidez.

La previsión de inversiones de capital financiadas por Solaris asciende a 925 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2026, 1.280 millones de dólares en 2027, 360 millones de dólares en 2028 y 160 millones de dólares en 2029. Estas estimaciones excluyen los intereses capitalizados, que podrían alcanzar los 35 millones de dólares por trimestre durante la fase de construcción de los proyectos. El plan actualizado incorpora un alcance contractual más amplio, incluidos los equipos auxiliares de planta y más de 200 MW de capacidad de generación adicional.

Al 30 de septiembre, la deuda consolidada se situaba en 2.610 millones de dólares. En términos proforma, tras reflejar la emisión de bonos de octubre y la disposición total del préstamo a plazo de la empresa conjunta Stateline, la deuda consolidada se situaría en torno a los 3.950 millones de dólares. El efectivo proforma disponible para Solaris, excluyendo la empresa conjunta Stateline y el efectivo restringido, ascendía a 1.620 millones de dólares.

La dirección calcula que los proyectos contratados, las operaciones existentes y la capacidad disponible podrían generar más de 1.780 millones de dólares de EBITDA ajustado anual una vez desplegados en su totalidad, incluidos los posibles contratos vinculados a cerca de 300 MW de capacidad no asignada. Dicha cifra es de carácter prospectivo y parcialmente ilustrativa, al basarse en las condiciones económicas de contratos recientes y en hipótesis de inversión adicionales.

La ejecución sigue sujeta a los calendarios de despliegue de los proyectos, los requisitos de financiación y el cumplimiento de los contratos a largo plazo. Solaris también identificó incertidumbres relacionadas con el gasto de capital, los aranceles y las restricciones comerciales, las modificaciones regulatorias, la volatilidad del mercado petrolero y la empresa conjunta Stateline. La empresa advirtió de que los resultados reales podrían diferir de forma sustancial de sus previsiones e hipótesis de despliegue actuales.