Los ingresos de Sezzle en el 3T aumentan un 43 %; la previsión de crecimiento para 2026 se fija en el 42.5 %

Sezzle Inc. (NASDAQ: SEZL) registró un aumento interanual del 42,6% en los ingresos del tercer trimestre de 2026 y un incremento del 79,3% en el beneficio neto GAAP, respaldado por la expansión del volumen de transacciones, el número de suscriptores y el nivel de interacción de los clientes. El proveedor de «compre ahora y pague después» también fijó su previsión actualizada de crecimiento de ingresos para todo el año en torno al 42,5% y espera un beneficio neto ajustado de 190 millones de dólares.

Los ingresos alcanzaron los 166,5 millones de dólares en el trimestre cerrado el 30 de septiembre, frente a los 116,8 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto GAAP aumentó de 26,7 millones a 47,8 millones de dólares, lo que elevó el margen de beneficio neto al 28,7% desde el 22,8%.

El beneficio neto ajustado, una medida no GAAP, aumentó un 89,9% hasta los 47,7 millones de dólares. El EBITDA ajustado se incrementó de 39,6 millones a 70,2 millones de dólares, mientras que el margen de EBITDA ajustado se amplió en 8,2 puntos porcentuales, alcanzando el 42,1%.

El volumen total de transacciones (TTV) creció un 34,9% hasta los 1.400 millones de dólares. Sezzle comenzó a utilizar el TTV en el tercer trimestre en sustitución del volumen bruto de mercancías, ampliando la métrica para incluir compras, anticipos de SezzleCash y pagos de Sezzle Send. Los periodos anteriores se ajustaron para reflejar la nueva definición y las modificaciones en la medición del volumen de compras. Los ingresos representaron el 11,9% del TTV, en comparación con el 11,3% de un año antes.

Crecimiento de suscriptores y transacciones

Los suscriptores activos aumentaron un 68,1% hasta los 955.000, situando a Sezzle cerca de la cota del millón. Los consumidores activos aumentaron un 6,7% hasta los 3,17 millones, mientras que el total de transacciones creció un 30,1% hasta los 12,4 millones.

La frecuencia media trimestral de transacciones subió de 6,5 a 7,8, y los ingresos medios trimestrales por usuario monetizado aumentaron un 28,1% hasta los 41 dólares. El uso recurrente representó el 97,4% de las transacciones acumuladas, frente al 96,6% del mismo trimestre del año anterior.

Sezzle señaló que los suscriptores completaron una media de nueve transacciones trimestrales más que los no suscriptores. Las compras en tiendas físicas representaron el 39% de los pedidos de Sezzle Anywhere durante el trimestre, mientras que el 10% superior de los suscriptores de Anywhere realizó al menos 31 transacciones a lo largo de 90 días.

La empresa continuó diversificando su oferta de productos más allá de la financiación tradicional en el punto de pago. Más del 15% de los nuevos suscriptores elegibles de Anywhere realizaron su primera transacción del tercer trimestre a través de SezzleCash, y más del 60% de esos usuarios utilizaron posteriormente Sezzle en la pasarela de pago hasta el 21 de octubre. Además, más del 90% de todos los usuarios de SezzleCash del tercer trimestre también emplearon el producto de pago durante dicho periodo.

Sezzle Send entró en fase de pruebas beta durante el trimestre y tuvo un despliegue más amplio en octubre. Otros productos recientes o previstos incluyen Subscription Saver, Sezzle Mobile, la ampliación de préstamos a largo plazo y una tarjeta virtual canadiense. El lanzamiento de Canada Anywhere está programado para el cuarto trimestre.

Economía de las transacciones y gastos

Los costes relacionados con las transacciones sumaron 58,8 millones de dólares, equivalentes al 35,3% de los ingresos, en comparación con los 53,5 millones de dólares y el 45,8% de los ingresos registrados un año antes. Como porcentaje del TTV, dichos costes disminuyeron del 5,2% al 4,2%.

La provisión para pérdidas crediticias aumentó de 32,2 millones a 37,7 millones de dólares, aunque se redujo del 3,1% al 2,7% del TTV. Sezzle prevé que la provisión para todo el año se sitúe en torno al 2,5% del TTV. Los gastos por transacciones fueron de 18,3 millones de dólares, lo que incluye un beneficio de 3,7 millones de dólares por incentivos de redes de pago, mientras que el gasto neto por intereses se redujo a 2,8 millones de dólares.

Los ingresos deducidos los costes relacionados con las transacciones, una métrica no GAAP, aumentaron de 63,3 millones a 107,7 millones de dólares. Dicha medida se incrementó del 54,2% al 64,7% de los ingresos, lo que indica que una mayor proporción de los ingresos se retuvo tras descontar los gastos por transacciones, las pérdidas crediticias y el gasto neto por intereses.

Los gastos operativos no relacionados con transacciones aumentaron de 31,6 millones a 46,2 millones de dólares y representaron el 27,8% de los ingresos, frente al 27,1% de un año antes. El último trimestre incluyó 2,4 millones de dólares en costes de proyectos estratégicos corporativos vinculados a la solicitud de licencia bancaria de la empresa y a litigios antimonopolio. Sezzle presentó la solicitud de licencia en octubre.

Perspectivas y situación financiera

Para 2026, Sezzle prevé un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 42,5%, un beneficio neto ajustado de 190 millones de dólares y un beneficio neto ajustado por acción diluida de entre 5,45 y 5,50 dólares. La compañía también publicó sus previsiones preliminares para 2027, con un beneficio neto ajustado por acción diluida de 7,20 dólares.

Sezzle advirtió de que sus previsiones no GAAP actuales para 2026 y preliminares para 2027 reflejan el impacto fiscal derivado de los ajustes por proyectos estratégicos corporativos y otros ingresos y gastos. Las previsiones anteriores no se recalcularon para incorporar dichos efectos y, por lo tanto, no son directamente comparables.

El efectivo generado por las operaciones sumó 227,9 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2026, mientras que las actividades de inversión y financiación absorbieron 145,6 millones y 76,7 millones de dólares, respectivamente. Al 30 de septiembre, la empresa disponía de 107,9 millones de dólares en efectivo y efectivo restringido, contaba con 315,9 millones de dólares en pagarés netos por cobrar y había dispuesto de 104 millones de dólares de su línea de crédito. El crédito disponible totalizó 169,3 millones de dólares.

En la presentación se señalaron como riesgos continuos el escrutinio regulatorio sobre el sector de «compre ahora y pague después» (BNPL), las condiciones crediticias del consumidor, la exposición a deudas incobrables, la competencia, el acceso al capital y la dependencia de socios bancarios y proveedores de datos. Sezzle también advirtió de que su solicitud de licencia bancaria nacional podría no recibir la aprobación a tiempo, o no recibirla en absoluto, y que el impacto de dicha licencia en su negocio sigue siendo incierto.