La rentabilidad de Peloton en el 1T aumenta a medida que se expande el margen bruto

Peloton Interactive registró una notable expansión de su rentabilidad en su primer trimestre fiscal, ya que la mejora de los márgenes brutos y la disciplina de costes compensaron con creces el moderado crecimiento de los ingresos. La compañía de fitness conectado generó un EBITDA ajustado de 168 millones de dólares y un flujo de caja libre de 143 millones de dólares, cifras que superaron sus rangos de previsiones, al tiempo que mantuvo unas perspectivas para todo el ejercicio que anticipan un mayor EBITDA ajustado a pesar de unos ingresos inferiores.

Los ingresos del trimestre cerrado en el ejercicio fiscal 2027 aumentaron un 1,5% interanual hasta los 559 millones de dólares, dentro del rango previsto por Peloton de entre 545 y 565 millones de dólares. Los ingresos por suscripciones crecieron un 3% hasta los 411 millones de dólares, mientras que los procedentes de productos de fitness conectado cayeron un 3% hasta los 148 millones de dólares.

El margen bruto total alcanzó el 61,3%, lo que supone un aumento de 975 puntos básicos respecto al año anterior y se sitúa por encima de la previsión de la compañía de aproximadamente el 57%. El beneficio bruto aumentó un 21% hasta los 343 millones de dólares. El margen bruto de los productos de fitness conectado repuntó 2.650 puntos básicos hasta el 33,4%, mientras que el margen bruto de las suscripciones avanzó 280 puntos básicos hasta el 71,3%.

Peloton registró un beneficio neto GAAP de 96,2 millones de dólares, frente a los 13,9 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado aumentó un 42% hasta los 167,8 millones de dólares, superando la previsión de entre 135 y 145 millones de dólares. La empresa atribuyó la mejora del EBITDA ajustado a partidas no recurrentes y a una disciplinada expansión de los márgenes.

El flujo de caja libre se duplicó con creces hasta los 143,4 millones de dólares frente a los 67,4 millones de dólares anteriores, respaldado por los 145,7 millones de dólares de efectivo neto generado por las actividades operativas y un gasto de capital moderado. Los gastos operativos ajustados disminuyeron un 2% hasta los 225,9 millones de dólares, aunque el gasto en ventas y marketing aumentó en términos interanuales para apoyar el lanzamiento de la cinta de correr el 1 de octubre. La remuneración basada en acciones cayó un 16% hasta los 39,9 millones de dólares.

Base de suscriptores y expansión de productos

Peloton cerró el trimestre con 2,475 millones de suscripciones de pago de fitness conectado, en la parte superior de su rango de previsiones. La tasa media de abandono mensual neto de las suscripciones de pago de fitness conectado fue del 1,7%, 11 puntos básicos más en términos interanuales. La presentación indicó que partidas puntuales, incluidos ajustes de precios, afectaron a la tasa de abandono en unos 17 puntos básicos.

La empresa presentó tres modelos de cintas de correr para el consumidor: Tread Vision, Tread Flex y Tread+ Vision. Tread Flex es la primera cinta de correr plegable de Peloton. Entre las nuevas funciones de software y entrenamiento se incluyen rangos de ritmo personalizados, orientación por zonas de frecuencia cardíaca, la posibilidad de reproducir rutas al aire libre, análisis de carrera mediante cámara y un modo de trineo (Sled Mode) enfocado en la resistencia.

La unidad de negocio comercial de Peloton registró un crecimiento de ingresos de dos dígitos durante el trimestre. La compañía también lanzó su línea Commercial Series de bicicletas y cintas de correr, diseñada para entornos de gimnasios de gran afluencia. La división comercial da servicio a más de 80.000 instalaciones en más de 60 países y mercados.

Dentro del negocio de suscripciones, las sesiones de cardio representaron el 55% de los entrenamientos del primer trimestre y la fuerza supuso el 30%. La recuperación y el sueño constituyeron el 12%, mientras que la meditación representó el 3%. Los entrenamientos de pilates aumentaron un 53% interanual. Peloton señaló que su catálogo de contenidos incluye más de 65.000 clases en directo y bajo demanda en más de 15 disciplinas.

Las perspectivas apuntan a menores ingresos, pero a un mayor EBITDA ajustado

Para el segundo trimestre fiscal, Peloton prevé unos ingresos de entre 625 y 650 millones de dólares, lo que representa una caída interanual del 3% en el punto medio del rango. El margen bruto total se proyecta en aproximadamente el 50%, 50 puntos básicos menos en términos interanuales, mientras que se espera que el EBITDA ajustado oscile entre 85 y 100 millones de dólares, un incremento del 14% en el punto medio. Se estima que las suscripciones de pago de fitness conectado al cierre del periodo se sitúen entre 2,425 y 2,445 millones, un descenso del 9% en el punto medio.

Para todo el ejercicio fiscal, la dirección prevé unos ingresos de entre 2.300 y 2.400 millones de dólares, una disminución del 4% en el punto medio respecto al ejercicio fiscal 2026. Se proyecta un margen bruto de aproximadamente el 54%, lo que supone un incremento de 140 puntos básicos, mientras que se espera que el EBITDA ajustado se sitúe entre 475 y 525 millones de dólares, un alza del 7% en el punto medio. Peloton prevé generar al menos 350 millones de dólares en flujo de caja libre.

La empresa finalizó el trimestre con 1.342 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y 1.299 millones de dólares en deuda total, lo que arroja una deuda neta negativa de 43,2 millones de dólares. Su ratio de apalancamiento neto se redujo a 0,0 veces frente a las 1,1 veces de un año antes, mientras que el apalancamiento bruto disminuyó a 2,6 veces desde las 3,8 veces.

Las perspectivas de Peloton siguen sujetas a riesgos, entre ellos su capacidad para retener suscriptores, prever la demanda, gestionar el inventario y aplicar medidas de ahorro de costes. La empresa también identificó la retirada de productos y cuestiones de seguridad, los aranceles y otras restricciones comerciales, la dependencia de la cadena de suministro, la competencia, la ciberseguridad, los riesgos relacionados con la inteligencia artificial y cambios más amplios en el gasto de los consumidores como posibles fuentes de incertidumbre.