Privia Health eleva sus perspectivas para 2026 al crecer el EBITDA ajustado un 21.9%

Privia Health (Nasdaq: PRVA) elevó sus previsiones para todo el año 2026 tras registrar un incremento del 21,9% en el EBITDA ajustado de los primeros nueve meses, impulsado por un crecimiento de dos dígitos en profesionales sanitarios, vidas asignadas y cobros de consultas. La compañía de servicios para profesionales médicos también anunció una adquisición por aproximadamente 36 millones de dólares que ampliará su presencia en la atención basada en el valor en 2027, al tiempo que detalló sus planes para desvincularse de una alianza en Montana.

En los nueve meses concluidos el 30 de septiembre, el número de profesionales sanitarios incorporados creció un 12,2% respecto al año anterior, las vidas asignadas aumentaron un 19,2% y los cobros de las consultas subieron un 12,0%. El Care Margin avanzó un 15,4%, mientras que el Platform Contribution aumentó un 16,8%.

El EBITDA ajustado creció con mayor rapidez que dichas métricas operativas, con un aumento del 21,9%. El EBITDA ajustado representó el 28,8% del Care Margin, en comparación con el 27,2% del mismo periodo del año anterior, y el 3,9% de los cobros de las consultas, frente al 3,6% previo. El Platform Contribution aumentó al 56,0% del Care Margin desde el 52,0%, mientras que el Care Margin subió al 7,2% de los cobros de las consultas frente al 6,9% anterior.

A 30 de septiembre, la red de Privia incluía 5.893 profesionales sanitarios incorporados en cerca de 1.400 centros de atención. La plataforma cubría a más de 6,3 millones de pacientes y 1,67 millones de vidas asignadas en 25 estados y Washington D. C., incluidos nueve estados en los que la compañía opera exclusivamente programas de atención basada en el valor. Privia reportó más de 130 contratos de atención basada en el valor, con aproximadamente 711.000 vidas procedentes de programas gubernamentales y 966.000 vidas del sector comercial.

Mejora de las previsiones para todo el año

Privia proyecta ahora para 2026 entre 1,675 y 1,690 millones de vidas asignadas, frente a su rango inicial de 1,550 a 1,600 millones. Los cobros de las consultas se proyectan entre 3.900 y 3.950 millones de dólares, por encima del rango original de 3.650 a 3.750 millones de dólares.

La compañía pronosticó unos ingresos GAAP de entre 2.500 y 2.550 millones de dólares, un Care Margin de 535 a 540 millones de dólares y un Platform Contribution de 280 a 285 millones de dólares. Se espera que el EBITDA ajustado oscile entre 154 y 157 millones de dólares. Privia prevé que los profesionales sanitarios incorporados se sitúen en el extremo superior de su estimación anterior de 5.900 a 6.000.

Las previsiones asumen que no habrá nuevas actividades de desarrollo de negocio e incluyen a 69 profesionales sanitarios asociados a las operaciones de Privia en Montana. La dirección no proporcionó conciliaciones GAAP para las métricas no GAAP prospectivas, citando la incertidumbre en torno a factores como los supuestos vinculados al mercado y los posibles costes legales, de asesoramiento y fiscales.

Adquisición en el ámbito de la atención basada en el valor

Privia adquirió American Choice Healthcare MSSP, LLC, una filial de propiedad absoluta de Cano Health, por aproximadamente 36 millones de dólares en efectivo. Se espera que la organización de atención responsable adquirida preste servicio a más de 36.000 vidas asignadas en el Programa de Ahorros Compartidos de Medicare (MSSP) a partir del 1 de enero de 2027.

Se prevé que la transacción tenga un impacto mínimo en las principales métricas de Privia para 2026 y que contribuya de forma positiva a las vidas asignadas y al EBITDA ajustado en 2027. Asimismo, ampliará la presencia de atención basada en el valor de Privia Care Partners en diez estados actuales y tres nuevos estados.

Por otra parte, Privia pondrá fin a su alianza en Montana con Surgery Partners a partir de enero de 2027. Dichas operaciones representan a 69 profesionales sanitarios y aproximadamente 23 millones de dólares en cobros anuales de consultas. La compañía prevé que esta salida no tendrá un efecto sustancial en el EBITDA ajustado en 2027.

Posición de liquidez y supuestos de las previsiones

Privia cerró septiembre con 446,3 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, por encima de los 441,4 millones de dólares del año anterior, y no registró deuda. La dirección espera que aproximadamente el 70% del EBITDA ajustado de todo el año se convierta en flujo de caja libre y proyecta al menos 520 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio.

Esa proyección de liquidez incluye la operación de American Choice y asume que la liquidación en efectivo del Programa de Ahorros Compartidos de Medicare de 2025 y los desembolsos correspondientes a los proveedores se efectúen antes de que finalice el año, según las acumulaciones actuales. Los resultados definitivos del MSSP de 2025 se esperaban para noviembre de 2026.

La compañía advirtió de que sus proyecciones siguen sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran de forma sustancial, incluidos los factores descritos en sus informes presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).