PBH recorta sus perspectivas para el año fiscal 2027 mientras las adquisiciones impulsan los ingresos del 2T un 23%

Prestige Consumer Healthcare (PBH) rebajó sus perspectivas de ingresos, beneficio ajustado y flujo de caja para el ejercicio fiscal 2027 tras registrar un crecimiento impulsado por adquisiciones en el segundo trimestre. Los ingresos aumentaron un 22,7% hasta los 336,3 millones de dólares, pero los ingresos orgánicos cayeron un 1,6% debido al calendario de ventas, al tiempo que la compañía prevé menores ventas de Clear Eyes en el segundo semestre en comparación con el año anterior.

PBH prevé ahora unos ingresos para el ejercicio fiscal 2027 de aproximadamente entre 1.280 y 1.290 millones de dólares, por debajo de su rango anterior de 1.290 a 1.315 millones de dólares. Se proyecta que los ingresos orgánicos se mantendrán prácticamente estables, en comparación con las perspectivas previas de un crecimiento de alrededor del 1% al 3%. Si se excluye Clear Eyes, se espera que los ingresos orgánicos aumenten cerca de un 2%.

La compañía también recortó su previsión de beneficio diluido ajustado a entre 4,48 y 4,55 dólares por acción, frente a los 4,55 a 4,65 dólares anteriores, citando el ajuste en los ingresos y mayores gastos por intereses. Ahora se prevé que el flujo de caja libre ajustado se sitúe en al menos 265 millones de dólares, frente al pronóstico previo de al menos 270 millones de dólares. PBH sigue esperando un margen bruto ligeramente superior al 57% y aproximadamente 190 millones de dólares en ingresos anuales procedentes de las adquisiciones de Breathe Right y LaCorium.

Las adquisiciones impulsan el crecimiento del segundo trimestre

Los ingresos procedentes de adquisiciones totalizaron 65,1 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026. Si se excluyen las adquisiciones y los efectos del tipo de cambio, los ingresos orgánicos se situaron en 271,2 millones de dólares, por debajo de los 275,6 millones de dólares registrados un año antes. La compañía atribuyó el descenso al calendario de ventas y afirmó que el consumo subyacente en su negocio base se mantuvo en línea con las expectativas.

El crecimiento durante el trimestre estuvo liderado por TheraTears, Dramamine, Compound W e Hydralyte. PBH señaló que las adquisiciones de Breathe Right y LaCorium estaban rindiendo en línea con sus expectativas. Las operaciones vinculadas a Breathe Right quedaron consolidadas en gran medida a partir de agosto, y se prevé que la integración principal concluya a finales del tercer trimestre fiscal, con sinergias adicionales previstas para los siguientes 12 a 18 meses.

LaCorium, adquirida el 1 de julio por aproximadamente 150 millones de dólares, amplía la presencia de PBH en las categorías de cuidado de la piel en Australia mediante marcas como Dermal Therapy. La dirección planea respaldar el negocio con iniciativas de marketing y desarrollo de productos centrados en la eficacia, al tiempo que evalúa oportunidades de expansión geográfica a más largo plazo para Flexitol.

El margen bruto ajustado aumentó al 57,7% desde el 55,3% del año anterior. El resultado operativo ajustado creció un 29,1% hasta los 102,9 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado se incrementó un 30,1% hasta los 113 millones de dólares, lo que elevó el margen EBITDA ajustado al 33,6% frente al 31,7% previo. El BPA diluido ajustado subió a 1,13 dólares desde 1,07 dólares.

Bajo principios contables GAAP, el beneficio neto descendió a 25,3 millones de dólares frente a los 42,2 millones de dólares anteriores, y el BPA diluido cayó a 0,53 dólares desde 0,86 dólares. Los ajustes no GAAP de la compañía incluyeron un aumento del valor razonable de los inventarios, costes vinculados a adquisiciones y gastos derivados de la remediación y la capacidad ociosa en la planta de fabricación adquirida de Pillar5. El gasto neto por intereses aumentó a 30 millones de dólares frente a los 10 millones de dólares anteriores.

En el primer semestre, los ingresos aumentaron un 15% hasta los 602 millones de dólares, incluidos unos 71 millones de dólares procedentes de adquisiciones. Los ingresos orgánicos crecieron un 0,7%, impulsados por los avances en Norteamérica, el crecimiento orgánico en el segmento internacional y las sólidas ventas de Hydralyte. Las ventas minoristas en comercio electrónico aumentaron un 14% respecto al mismo periodo del año anterior, y PBH citó las inversiones en contenido de páginas de producto, medios y eventos promocionales en línea.

El flujo de caja y el suministro de Clear Eyes continúan siendo prioridades

El flujo de caja libre ajustado del primer semestre cayó un 8% hasta los 123 millones de dólares debido al calendario del capital circulante. La deuda neta se situó en 2.100 millones de dólares a 30 de septiembre tras la operación de LaCorium. La adquisición se financió con efectivo disponible y una disposición adicional de un préstamo a plazo a siete años. PBH también emitió en julio 400 millones de dólares en bonos no garantizados a ocho años para reemplazar un vencimiento próximo, lo que deja a la compañía sin vencimientos de deuda hasta 2031.

La dirección afirmó que la reducción del apalancamiento será el destino prioritario del flujo de caja libre durante el resto del ejercicio fiscal 2027.

PBH también está invirtiendo en Pillar5 para ampliar la capacidad interna de fabricación de productos para el cuidado ocular y mejorar la regularidad en el suministro de Clear Eyes. La empresa prevé que los ingresos de Clear Eyes se mantengan por debajo del nivel del año anterior en el segundo semestre, por lo que los plazos, el coste y la eficacia de las mejoras en las instalaciones resultan determinantes para sus planes de recuperación.

Entre las principales incertidumbres señaladas por la compañía destacan su capacidad para incrementar el suministro de Clear Eyes cumpliendo al mismo tiempo los requisitos regulatorios y de calidad del producto, posibles retiradas de productos u otras interrupciones en el suministro, la integración de adquisiciones, la inflación y los aranceles, los patrones de pedidos de los clientes, las fluctuaciones cambiarias, la presión competitiva, el endeudamiento y las variaciones en los tipos de interés.