Park Hotels eleva sus perspectivas ajustadas para 2026 mientras el RevPAR del 3T sube un 8.4%

Park Hotels & Resorts Inc. (NYSE: PK) revisó al alza sus perspectivas para todo el año 2026 de RevPAR comparable, EBITDA ajustado y FFO ajustado por acción, tras el fortalecimiento de la demanda hotelera y de la rentabilidad en el tercer trimestre. El RevPAR comparable aumentó un 8,4% interanual, respaldado por mejoras tanto en las tarifas de las habitaciones como en la ocupación, mientras que el EBITDA ajustado de los hoteles comparables creció a un ritmo superior al de los ingresos hoteleros.

El REIT hotelero prevé ahora un RevPAR comparable para todo el año de entre 205 y 206 dólares, lo que supone un crecimiento del 5,5% al 6,0% respecto a 2025. Su estimación anterior se situaba entre 198 y 201 dólares, con un avance previsto del 3,0% al 4,5%. Park atribuyó la revisión a los sólidos resultados del tercer trimestre y a las tendencias de demanda esperadas para el cuarto trimestre, periodo en el que se proyecta un incremento del RevPAR comparable de entre el 5,5% y el 7,5%.

Se prevé que el EBITDA ajustado para todo el año se sitúe entre 635 y 645 millones de dólares, frente al rango anterior de 617 a 637 millones de dólares. Asimismo, se espera que el FFO ajustado por acción diluida alcance entre 2,00 y 2,05 dólares, en comparación con la horquilla previa de 1,90 a 2,00 dólares.

Las perspectivas para los resultados bajo criterios GAAP, en cambio, se movieron en sentido contrario. Park proyecta ahora un beneficio neto de entre 70 y 80 millones de dólares, frente a su rango previo de 78 a 98 millones de dólares. Se prevé que el beneficio por acción diluido se sitúe entre 0,31 y 0,36 dólares, por debajo del pronóstico anterior de 0,35 a 0,45 dólares.

Los resultados de los hoteles comparables superan el ritmo de los ingresos consolidados

En el tercer trimestre, los ingresos de los hoteles comparables aumentaron un 5,7% hasta los 565 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado de los hoteles comparables creció un 7,7% hasta alcanzar los 146 millones de dólares. El margen correspondiente se amplió 50 puntos básicos, situándose en el 25,7%.

El RevPAR comparable alcanzó los 201,02 dólares, un 8,4% más que en el mismo trimestre del año anterior. La tarifa media diaria aumentó un 5,0% hasta los 263,19 dólares, y la ocupación creció 2,4 puntos porcentuales hasta el 76,4%. Los ingresos de los hoteles principales avanzaron un 5,3% hasta los 498 millones de dólares, con un alza del EBITDA ajustado de los hoteles principales del 6,8% hasta los 132 millones de dólares y un incremento del margen de 40 puntos básicos hasta el 26,7%.

Entre los mayores incrementos de RevPAR a nivel de propiedad destacaron el DoubleTree Hotel Washington DC–Crystal City, con un alza del 50,3%; el Juniper Hotel Cupertino, con una subida del 20,4%; el Hilton Waikoloa Village, con un avance del 20,2%; y el Casa Marina Key West, que aumentó un 17,3%. El Hilton Chicago registró un incremento del 15,4%. Por el contrario, el RevPAR cayó un 14,0% en el Hilton New Orleans Riverside, un 8,9% en el Caribe Hilton y un 1,9% en el Signia by Hilton Orlando Bonnet Creek.

Los ingresos consolidados descendieron un 1,2% hasta los 602 millones de dólares, lo que refleja una cartera con menor contribución de hoteles desinvertidos. Los ingresos por habitaciones cayeron a 367 millones de dólares frente a los 370 millones anteriores, los ingresos por alimentos y bebidas disminuyeron de 150 a 146 millones de dólares, y los ingresos hoteleros complementarios bajaron de 67 a 64 millones de dólares.

El beneficio operativo cayó de 59 a 38 millones de dólares, y la pérdida neta atribuible a los accionistas se amplió de 16 millones de dólares, o 0,08 dólares por acción, a 18 millones de dólares, o 0,10 dólares por acción. El trimestre comparable de 2025 incluyó una ganancia de 16 millones de dólares por la baja en cuentas de activos relacionados con los antiguos hoteles Hilton San Francisco.

Las medidas no GAAP reflejaron un desempeño subyacente más sólido. El EBITDA ajustado aumentó de 130 a 135 millones de dólares. El FFO ajustado atribuible a los accionistas subió de 70 a 79 millones de dólares, mientras que el FFO ajustado por acción diluida se incrementó de 0,35 a 0,39 dólares.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos de los hoteles comparables crecieron un 4,6% hasta los 1.780 millones de dólares y el EBITDA ajustado de los hoteles comparables aumentó un 5,4% hasta los 503 millones de dólares. El beneficio neto atribuible a los accionistas se situó en 40 millones de dólares, frente a una pérdida de 78 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior.

La refinanciación y las ventas de cartera siguen siendo prioridades

Las previsiones de Park para todo el año contemplan un aumento de entre el 4,5% y el 5,0% en los gastos operativos hoteleros y aproximadamente 13 millones de dólares en gastos por intereses adicionales derivados de 1.500 millones de dólares en actividades de refinanciación durante 2026, la mayor parte de las cuales se espera para el cuarto trimestre.

La deuda neta se situó en 3.730 millones de dólares al 30 de septiembre, prácticamente sin cambios frente a los 3.720 millones de dólares de finales de 2025. La ratio de deuda neta sobre el EBITDA ajustado comparable de los últimos 12 meses se redujo de 6,22 a 5,96 veces. Park reportó 295 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del trimestre y una capacidad disponible de 1.000 millones de dólares en su línea de crédito rotativo al 4 de noviembre.

Durante 2026, la compañía vendió o desinvirtió seis hoteles con 1.973 habitaciones por unos ingresos brutos de 96 millones de dólares. Al 4 de noviembre quedaban ocho hoteles no estratégicos con 3.593 habitaciones, incluidas cinco propiedades destinadas a su venta o desinversión. El calendario para las posibles desinversiones de tres hoteles sujetos a contratos de arrendamiento safehold no puede determinarse debido a litigios en curso.

Las previsiones de Park asumen la composición de su cartera al 4 de noviembre y excluyen posibles adquisiciones, desinversiones y operaciones de financiación futuras ajenas a la actividad de refinanciación especificada. La compañía señaló la inflación, las variaciones en las tasas de interés y la posibilidad de una desaceleración económica o recesión como factores de incertidumbre. Su estimación no incorpora efectos adicionales derivados de anuncios arancelarios, cambios en los patrones de viaje en Estados Unidos vinculados a acontecimientos geopolíticos o regulatorios, ni cierres de gobiernos y agencias públicas, dado que dichos efectos no pueden cuantificarse actualmente.