Parker Hannifin eleva sus perspectivas para el año fiscal 2027 tras unos resultados récord en el 1T

Parker Hannifin Corporation (NYSE: PH) elevó sus previsiones de ventas, márgenes, beneficios ajustados y flujo de caja libre para el ejercicio fiscal 2027 tras registrar ventas y rentabilidad ajustada récord en el primer trimestre, impulsadas por un crecimiento orgánico de dos dígitos y una sólida demanda generalizada en sus negocios industrial y aeroespacial. La compañía también completó la adquisición de Filtration Group Corporation, que se espera que aporte unos 1.850 millones de dólares en ventas durante el ejercicio fiscal.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, Parker registró unas ventas de 5.990 millones de dólares, lo que supone un aumento del 18% respecto a los 5.080 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Las ventas orgánicas se incrementaron un 11,5%, mientras que las adquisiciones aportaron 6,9 puntos porcentuales al crecimiento reportado. El efecto de las divisas y otros factores, incluidas las devoluciones de aranceles a clientes, redujeron el crecimiento en 0,5 puntos porcentuales.

El beneficio neto GAAP aumentó a 884 millones de dólares frente a los 808 millones del año anterior, mientras que el beneficio diluido por acción pasó de 6,29 a 6,92 dólares. En términos ajustados, el beneficio neto avanzó un 23%, hasta los 1.140 millones de dólares, y el beneficio por acción creció un 23%, alcanzando un récord de 8,90 dólares.

El margen operativo ajustado por segmentos alcanzó un récord del 28,6%, lo que supone un avance interanual de 120 puntos básicos. El margen operativo por segmentos GAAP se situó en el 24,4%, frente al 24,2% del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado subió a 1.710 millones de dólares frente a los 1.390 millones anteriores, con una expansión del margen EBITDA ajustado de 120 puntos básicos, hasta el 28,5%.

Crecimiento generalizado en todos los negocios

La división Diversified Industrial North America generó 2.450 millones de dólares en ventas y un crecimiento orgánico del 9,4%, reportando avances en todos los segmentos verticales de mercado. Su margen operativo ajustado por segmentos aumentó 60 puntos básicos, alcanzando un récord del 27,6%, mientras que los pedidos acumulados de los últimos 12 meses crecieron un 11% a tipo de cambio constante y excluyendo las desinversiones completadas con anterioridad.

Las ventas industriales internacionales totalizaron 1.710 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 11,6%. Asia-Pacífico lideró los resultados con un crecimiento orgánico del 23,4%, mientras que EMEA creció un 4,0% y Latinoamérica retrocedió un 1,3%. El negocio registró un margen operativo ajustado por segmentos récord del 27,7%, con una subida de 270 puntos básicos, y los pedidos acumulados de los últimos 12 meses aumentaron un 14%.

Aerospace Systems registró unas ventas de 1.870 millones de dólares y un crecimiento orgánico del 13,9%, lo que refleja un aumento de dos dígitos tanto en las ventas de equipos originales como en las de posventa. El margen operativo ajustado por segmentos aumentó 70 puntos básicos, hasta un récord del 30,7%. Los pedidos acumulados de los últimos 12 meses crecieron un 14%, lo que contribuyó a elevar la cartera de pedidos acumulada de toda la compañía a un récord de 13.700 millones de dólares, frente a los 11.300 millones de dólares del año anterior.

Mejora de las perspectivas para el ejercicio fiscal 2027

Parker prevé ahora un crecimiento de las ventas reportadas para el ejercicio fiscal 2027 de entre el 16% y el 19%, frente a su rango anterior del 5,5% al 8,5%. Las perspectivas actualizadas incluyen una aportación estimada de nueve puntos porcentuales procedente de adquisiciones, incluidos los 1.850 millones de dólares en ventas de Filtration Group, y un impacto adverso de las divisas de aproximadamente 0,5 puntos porcentuales.

La compañía elevó su previsión de crecimiento orgánico de las ventas a un rango de entre el 7,5% y el 10,5%, frente al 5,5% - 8,5% previo, incrementando el punto medio del 7% al 9%. Sus estimaciones contemplan un crecimiento orgánico aproximado del 10% en Aerospace, del 8% en Industrial North America y del 9,5% en Industrial International.

El margen operativo ajustado por segmentos se proyecta ahora entre el 27,7% y el 28,1%, 20 puntos básicos por encima del rango de previsión anterior y unos 60 puntos básicos más en el punto medio respecto al ejercicio anterior. Se espera que el BPA diluido ajustado se sitúe entre 36,45 y 37,25 dólares, por encima del rango previo de 34,25 a 35,25 dólares. El punto medio actualizado de 36,85 dólares incluye una aportación neta positiva estimada de 1,70 dólares por acción procedente de Filtration Group, compensada en parte por 0,10 dólares por acción de gastos corporativos, de intereses y de otro tipo.

En términos GAAP, Parker prevé un BPA para el ejercicio fiscal 2027 de entre 29,65 y 30,45 dólares. La compañía anticipa un tipo impositivo efectivo de alrededor del 22,5% y aproximadamente 127,8 millones de acciones diluidas en circulación.

Para el segundo trimestre, la dirección prevé un crecimiento de las ventas reportadas de aproximadamente el 19,5%, un crecimiento orgánico de cerca del 10%, un margen operativo ajustado por segmentos de alrededor del 27,6% y un BPA ajustado de unos 8,82 dólares.

Integración de Filtration Group y flujo de caja

Parker indicó que el proceso de integración de Filtration Group ya está en marcha. El negocio adquirido amplía la presencia de Parker en ciencias de la vida, calefacción, ventilación, aire acondicionado y refrigeración, y aplicaciones industriales y en planta. Su estructura de ventas se compone de un 85% en el mercado de posventa y un 15% en equipos originales, con un 60% de los ingresos procedentes de América y un 40% de los mercados internacionales.

La dirección se ha fijado como objetivo un margen EBITDA ajustado superior al 30% para Filtration Group para el ejercicio fiscal 2030. Las sinergias de costes acumuladas previstas se proyectan en 40 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027, aumentando a 110 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2028, 180 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2029 y 220 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2030.

El flujo de caja operativo del primer trimestre descendió a 752 millones de dólares frente a los 782 millones del año anterior, mientras que el flujo de caja libre cayó a 643 millones de dólares desde los 693 millones previos. El margen de flujo de caja libre se redujo del 13,6% al 10,7%. No obstante, Parker elevó su previsión de flujo de caja libre para todo el ejercicio a un rango de entre 3.500 y 4.000 millones de dólares, frente a los 3.400 y 3.900 millones de dólares anteriores, asumiendo unas inversiones de capital de alrededor del 2,5% de las ventas y una conversión del flujo de caja libre de aproximadamente el 100%. La deuda neta se situó en 16.840 millones de dólares, equivalente a 2,7 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses.

Las perspectivas siguen sujetas a variaciones en los pedidos de los clientes, la combinación de productos, la disponibilidad de materias primas y componentes, los aranceles, las interrupciones en la cadena de suministro y laborales, las fluctuaciones de las divisas y las condiciones económicas generales. Parker también señaló la integración de adquisiciones y la ejecución de sinergias —incluida la integración de Filtration Group y Curtis Instruments— como factores de incertidumbre que podrían hacer que los resultados reales difieran de sus expectativas.