Las ventas de Phibro en el T1 aumentan un 6%, mantiene sus previsiones para el ejercicio fiscal 2027

Phibro Animal Health Corporation (Nasdaq: PAHC) registró mayores ventas y beneficios en su primer trimestre fiscal y mantuvo sus previsiones para todo el año fiscal 2027, a pesar de que la rentabilidad de su segmento principal de Salud Animal disminuyó. Las ventas netas consolidadas aumentaron un 6% interanual hasta los 386,8 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, mientras que el EBITDA ajustado subió un 4% hasta los 64,3 millones de dólares.

El beneficio neto GAAP aumentó un 11% hasta los 29,5 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción subió un 11% a 0,72 dólares. El beneficio neto ajustado avanzó un 9% hasta los 32,4 millones de dólares, mientras que el BPA diluido ajustado creció un 8% hasta los 0,79 dólares. Las métricas ajustadas de la compañía excluyen ciertas partidas relacionadas con adquisiciones, conceptos no recurrentes y otras partidas, incluidas las ganancias y pérdidas por tipo de cambio.

Las ventas de Salud Animal aumentan, pero el margen se contrae

Los ingresos de Salud Animal aumentaron un 3% hasta los 293,0 millones de dólares. Las ventas de aditivos medicados para piensos (MFA) y otros productos crecieron un 6% hasta los 206,5 millones de dólares, compensando los descensos del 2% tanto en especialidades nutricionales como en vacunas, que generaron 47,1 millones y 39,5 millones de dólares, respectivamente.

A pesar del incremento en los ingresos del segmento, el EBITDA ajustado de Salud Animal cayó un 1% hasta los 73,9 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado del segmento se contrajo en 120 puntos básicos, pasando del 26,4% de un año antes al 25,2%.

Las divisiones más pequeñas de Phibro registraron un crecimiento más rápido. Las ventas de Nutrición Mineral aumentaron un 17% hasta los 73,6 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado creció un 36% hasta los 6,2 millones de dólares. Su margen de EBITDA ajustado se expandió en 120 puntos básicos hasta el 8,4%.

Los ingresos de Productos de Rendimiento aumentaron un 16% hasta los 20,2 millones de dólares, y el EBITDA ajustado repuntó un 75% hasta los 2,8 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado del segmento alcanzó el 13,9%, con un incremento de 470 puntos básicos. El EBITDA ajustado corporativo se situó en 18,6 millones de dólares negativos, frente a los 19,1 millones de dólares negativos del mismo periodo del año anterior.

Se mantienen las previsiones para el ejercicio fiscal 2027

Phibro mantuvo sus perspectivas para el ejercicio fiscal 2027 de unas ventas netas de entre 1.550 y 1.600 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 258 y 268 millones de dólares. La empresa continúa anticipando un beneficio neto GAAP de entre 122 y 132 millones de dólares y un BPA diluido de 2,98 a 3,22 dólares.

El beneficio neto ajustado se proyecta entre 140 y 147 millones de dólares, con un BPA diluido ajustado de 3,41 a 3,59 dólares. Phibro espera una tasa impositiva efectiva ajustada de aproximadamente el 20%. La empresa no proporcionó una conciliación de sus métricas prospectivas no GAAP con las cifras comparables GAAP debido a que ciertas partidas requeridas son inciertas y potencialmente variables.

La dirección indicó que los planes siguen en curso para cerrar durante el verano o principios del otoño de 2027 una planta adquirida como parte de la compra de MFA de Zoetis. Por separado, el período de transición para la virginiamicina en Brasil expiró a finales de octubre. Las previsiones para todo el año contemplan que no habrá ventas adicionales de este producto en Brasil durante el ejercicio fiscal 2027, aunque continúan las conversaciones con las agencias reguladoras brasileñas sobre las indicaciones terapéuticas.

Flujo de caja y apalancamiento

El flujo de caja libre totalizó 22 millones de dólares en los últimos 12 meses, compuesto por 86 millones de dólares de flujo de caja operativo menos 64 millones de dólares de gastos de capital. Phibro disponía de 83 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo al 30 de septiembre.

La deuda total fue de 740 millones de dólares, equivalente a una ratio de apalancamiento bruto de 2,9 veces sobre la base del EBITDA ajustado de los últimos 12 meses de 257 millones de dólares. La deuda neta fue de 656 millones de dólares, lo que representa una ratio de apalancamiento neto de 2,6 veces. La compañía pagó un dividendo trimestral de 0,12 dólares por acción, o 4,9 millones de dólares en total.

Phibro cuenta con swaps de tipos de interés que cubren 150 millones de dólares de deuda a un tipo fijo del 3,18% más margen hasta septiembre de 2029 y 275 millones de dólares al 3,64% más margen hasta febrero de 2030.

La compañía advirtió de que sus previsiones siguen sujetas a riesgos e incertidumbres, incluidos los futuros niveles de deuda y apalancamiento, las novedades regulatorias y las hipótesis subyacentes a sus proyecciones financieras. Los resultados reales podrían diferir materialmente si dichos supuestos resultan incorrectos o si se materializan los riesgos pertinentes.