Beneficio de Murphy Oil en el 3T de 2026 y primera producción de petróleo de Lac Da Vang

Murphy Oil Corporation (MUR) registró beneficios en el tercer trimestre de 2026 frente a las pérdidas del año anterior, mientras que el aumento de las inversiones redujo el flujo de caja libre trimestral. La compañía de exploración y producción también alcanzó su primera producción de petróleo en el proyecto Lac Da Vang en Vietnam y reportó nuevos avances en exploración y evaluación en Vietnam y Costa de Marfil.

Durante los tres meses concluidos el 30 de septiembre, el beneficio neto atribuible a Murphy fue de 171,1 millones de dólares, o 1,17 dólares por acción diluida, frente a la pérdida neta de 3,0 millones de dólares, o 0,02 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior. El beneficio neto ajustado, una métrica no GAAP, aumentó a 158,4 millones de dólares, o 1,08 dólares por acción diluida, desde los 58,1 millones de dólares, o 0,41 dólares por acción.

El EBITDAX ajustado aumentó a 543,9 millones de dólares desde los 423,1 millones de dólares del año anterior. El efectivo neto generado por las operaciones continuadas fue de 540,5 millones de dólares, frente a los 339,4 millones de dólares previos, mientras que el flujo de caja operativo excluyendo los ajustes de capital de trabajo se incrementó a 515,0 millones de dólares desde los 367,8 millones de dólares.

El flujo de caja libre disminuyó a 48,2 millones de dólares desde los 218,8 millones de dólares, debido a que las adiciones a propiedades y los costes de pozos secos aumentaron a 466,8 millones de dólares frente a los 149,0 millones de dólares anteriores. Murphy define el flujo de caja libre como el efectivo generado por las operaciones continuadas antes de las variaciones del capital de trabajo no monetario, menos las adiciones a propiedades y los costes de pozos secos.

Producción y operaciones

La producción del tercer trimestre ascendió a 186.000 barriles equivalentes de petróleo al día, excluyendo las participaciones no dominantes. El petróleo representó el 45% de la producción, los líquidos de gas natural el 7% y el gas natural el 48%. La producción en Eagle Ford Shale fue de 44.000 BOEPD, la producción en alta mar alcanzó los 61.000 BOEPD y las operaciones terrestres en Canadá aportaron 82.000 BOEPD.

Murphy obtuvo un precio medio de venta del petróleo de 89,35 dólares por barril, sin incluir coberturas y antes de los costes de transporte, recolección y procesamiento. Los precios realizados fueron de 23,08 dólares por barril para los líquidos de gas natural y de 1,84 dólares por mil pies cúbicos para el gas natural. Los gastos operativos de arrendamiento promediaron 8,20 dólares por BOE.

La empresa reportó 422 millones de dólares en gastos de capital durante el trimestre, incluidos aproximadamente 266 millones de dólares para desarrollo, 129 millones de dólares para exploración y 28 millones de dólares para evaluación, cifras sujetas a redondeo.

En Eagle Ford Shale, Murphy puso en funcionamiento 14 pozos operados en Catarina y señaló que el coste de pozo por pie lateral en 2026 fue un 26% menor en comparación interanual. La producción en el Golfo de América fue de 54.000 BOEPD, con los líquidos representando el 87% del volumen extraído, y el pozo de desarrollo Chinook n.º 8 comenzó a producir con un pico de producción bruta de 15.000 BOEPD.

En Tupper Montney, en Canadá, la producción bruta fue de 455 millones de pies cúbicos al día. Murphy puso en marcha ocho pozos y obtuvo 1,64 dólares por mil pies cúbicos, frente al precio de referencia AECO de 1,12 dólares citado en la presentación. La producción en alta mar en Canadá alcanzó los 7.000 barriles de petróleo al día, repartidos entre Hibernia y Terra Nova.

El proyecto de Vietnam alcanza su primera producción de petróleo

Lac Da Vang, también conocido como Golden Camel, logró su primera producción de petróleo el 27 de septiembre, menos de tres años después de la aprobación del proyecto. El yacimiento solo aportó cuatro días de producción al tercer trimestre, y Murphy espera que el progresivo incremento operativo eleve la producción neta a entre 3.000 y 5.000 BOEPD en el conjunto de 2027. Se prevé que el pico de producción neta alcance entre 10.000 y 15.000 BOEPD en 2028 y 2029.

El proyecto cuenta con unos recursos brutos recuperables estimados en 100 millones de BOE. Murphy calcula unos gastos de capital brutos de aproximadamente 10 dólares por BOE y unos costes operativos durante la vida útil del yacimiento de entre 8 y 10 dólares por BOE.

En otras zonas de Vietnam, Murphy anunció en octubre un descubrimiento de petróleo en Lac Da Trang North-1X, después de que el pozo encontrara 131 pies de espesor neto de petróleo en un yacimiento. La compañía identificó el hallazgo como una potencial conexión futura a Lac Da Vang.

Murphy también está evaluando conceptos de desarrollo para el descubrimiento de Hai Su Vang tras una campaña de evaluación de tres pozos. La empresa estima los recursos recuperables tras la evaluación entre 200 y 300 millones de BOE y prevé una decisión final de inversión en el cuarto trimestre de 2027. Uno de los pozos de evaluación, Hai Su Vang-4X, resultó ser un pozo seco, según la presentación.

En Costa de Marfil, el pozo de evaluación Bubale West-1X encontró 88 pies de espesor neto de petróleo en el yacimiento del Turoniense, así como hidrocarburos adicionales en el Albiense, a mayor profundidad. Murphy tiene previsto perforar entre dos y cuatro pozos de evaluación en los próximos 18 a 24 meses. El descubrimiento previo de Bubale-1X detectó 100 pies de espesor neto de petróleo, aunque el rango de 340 a 850 millones de BOE que figura en la presentación sigue siendo una estimación de recursos recuperables brutos previa a la perforación.

Asignación de capital y previsiones

Murphy retribuyó a los accionistas con 50 millones de dólares mediante dividendos durante el trimestre y disponía de 550 millones de dólares restantes en el marco de su programa de recompra de acciones autorizado por el consejo de administración. Su marco de asignación de capital establece que un mínimo del 50% del flujo de caja libre ajustado se destine a la remuneración de los accionistas, y hasta un 50% al fortalecimiento del balance.

La deuda neta se situó en 1.130 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a los 1.010 millones de dólares registrados a finales de 2025. La deuda total ascendió a 1.630 millones de dólares, mientras que el efectivo y equivalentes de efectivo sumaron 500,3 millones de dólares. Murphy reportó un apalancamiento no GAAP de 0,9 veces y una liquidez de 2.500 millones de dólares, incluidos 2.000 millones de dólares disponibles bajo su línea de crédito sénior no garantizada y 500 millones de dólares en efectivo. Sus bonos en circulación ascendían a 1.600 millones de dólares, con un cupón fijo medio ponderado del 6,3% y un vencimiento medio ponderado de 8,4 años.

Para el cuarto trimestre, Murphy prevé una producción de entre 174.000 y 182.000 BOEPD, excluyendo las participaciones no dominantes. El punto medio de su previsión por producto es del 47% de petróleo, un 6% de líquidos de gas natural y un 47% de gas natural. Se espera que los gastos de capital del cuarto trimestre se sitúen en torno a los 190 millones de dólares, con unos gastos de exploración de 40 millones de dólares.

Se prevé que la producción de todo el ejercicio 2026 se sitúe entre 176.000 y 178.000 BOEPD. Murphy proyecta unos gastos de capital anuales de entre 1.500 y 1.600 millones de dólares y unos gastos de exploración de 190 millones de dólares, que incluyen 90 millones de dólares en gastos por pozos secos.

Las perspectivas siguen expuestas a los precios del petróleo y del gas natural, los costes de desarrollo, los gastos operativos y los resultados de exploración. Murphy también identificó como riesgos la evolución geopolítica, las aprobaciones regulatorias, las fluctuaciones cambiarias, las amenazas de ciberseguridad, el acceso al capital y las condiciones económicas o comerciales generales. La compañía afirmó que el calendario y la magnitud de la reducción de deuda y la recompra de acciones dependerán de los precios de las materias primas, los costes y las oportunidades de inversión disponibles.