Los ingresos de N-able en el 3T aumentan mientras el margen EBITDA ajustado alcanza el 32%

N-able, Inc. (NYSE: NABL) registró mayores ingresos y un incremento de su EBITDA ajustado en el tercer trimestre, con una expansión de la rentabilidad en términos no GAAP, a pesar de que el proveedor de software de ciberseguridad pasó a registrar una pérdida neta bajo criterios GAAP.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026 se situaron en aproximadamente 137,5 millones de dólares, lo que supone un aumento de cerca del 5% frente a los 131,1 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado creció un 7% hasta los 43,6 millones de dólares, mientras que el margen de EBITDA ajustado subió al 32% desde el 31%.

La empresa registró una pérdida neta GAAP de 4,4 millones de dólares, frente al beneficio neto de 0,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. La conciliación con el EBITDA ajustado incluyó 11,9 millones de dólares en gastos por impuestos sobre la renta, 8,1 millones de dólares en gastos netos por intereses, 8,9 millones de dólares en compensaciones basadas en acciones e impuestos sobre nóminas asociados, y 4,8 millones de dólares en costes de reestructuración y otros gastos.

La generación de caja se fortaleció durante el trimestre. El flujo de caja libre aumentó a 19,7 millones de dólares desde los 14,6 millones anteriores, mientras que el flujo de caja libre no apalancado creció a 30,3 millones de dólares desde los 22,6 millones. En los primeros nueve meses de 2026, el flujo de caja libre no apalancado totalizó 75,0 millones de dólares, frente a los 72,8 millones del mismo periodo del ejercicio anterior.

Ingresos recurrentes y métricas de clientes

Los ingresos recurrentes anuales alcanzaron los 553 millones de dólares al cierre del trimestre, lo que representa un crecimiento del 5%. La tasa de retención neta de ingresos basada en dólares de los últimos doce meses fue del 105%, frente al 103% de 2025, mientras que la tasa de retención bruta se situó en el 87%, en comparación con el 86% previo.

N-able también comunicó una continua expansión entre sus clientes de mayor tamaño. El número de clientes que generan más de 50.000 dólares en ARR aumentó a 2.716 desde los 2.671 registrados a finales de 2025. El ingreso medio por cliente en los últimos doce meses subió a 21.900 dólares frente a los 20.200 dólares anteriores.

La compañía suministra productos de gestión de terminales (endpoints), operaciones de seguridad y protección de datos a través de proveedores de servicios gestionados, revendedores de valor añadido y distribuidores. Su plataforma presta servicio a más de 500.000 empresas y gestiona más de 12 millones de activos de TI.

N-able destacó la venta cruzada en toda su cartera como una prioridad clave de crecimiento. Entre sus principales productos se incluyen la plataforma de gestión de endpoints N-central, Adlumin XDR y los servicios gestionados de detección y respuesta, así como la plataforma de copias de seguridad y recuperación ante desastres Cove. La dirección también señaló la captación de nuevos clientes, una distribución de canales más amplia, la fijación de precios y empaquetado, y un mayor uso por parte de los clientes existentes como componentes de su estrategia de crecimiento.

La presentación hizo hincapié en las capacidades asistidas por IA en toda la cartera, incluidas la corrección en endpoints, las investigaciones automatizadas de seguridad y la validación de la recuperación. Sin embargo, la empresa advirtió que su capacidad para desarrollar, comercializar y lograr la adopción de productos impulsados por IA sigue siendo una fuente de riesgo de ejecución.

Perspectivas para el cuarto trimestre y el conjunto del año

Para el cuarto trimestre de 2026, N-able prevé unos ingresos de entre 133 millones y 134 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 3% al 4%, o del 4% al 5% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado se proyecta entre 39,6 millones y 40,6 millones de dólares, lo que implica un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 30%.

Para el conjunto del año, la empresa prevé unos ingresos de entre 541 millones y 542 millones de dólares, con un aumento del 6% al 7% en términos reportados y del 5% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado se proyecta entre 158,5 millones y 159,5 millones de dólares, con un margen de aproximadamente el 29%, mientras que se espera que el flujo de caja libre no apalancado oscile entre 116 millones y 118 millones de dólares.

Los ARR de cierre de año se proyectan entre 558 millones y 560 millones de dólares, lo que representa un crecimiento reportado del 3% al 4% y un crecimiento a tipo de cambio constante del 5%. Las previsiones, emitidas a 5 de noviembre, asumen tipos de cambio de 1,11 para el euro y de 1,33 para la libra esterlina.

N-able identificó el debilitamiento de las condiciones económicas, el retraso en el gasto tecnológico, las menores tasas de renovación o retención, la ejecución en los canales de distribución, la volatilidad de los tipos de cambio y los incidentes de ciberseguridad entre sus principales incertidumbres. Otros riesgos incluyen la integración de adquisiciones, la dependencia de software de terceros, el servicio de la deuda y la subsanación de la deficiencia material detectada en el segundo trimestre de 2026.