Los ingresos subyacentes de Kelly Services en el 3T crecen un 2,3%

Kelly Services, Inc. (NASDAQ: KELYA) informó una caída interanual del 0,8% en sus ingresos del tercer trimestre de 2026 hasta los 0,9 mil millones de dólares, mientras que los ingresos excluyendo los impactos específicos relacionados con clientes crecieron un 2,3%. El EBITDA ajustado aumentó un 29,1% hasta los 21,3 millones de dólares, y el margen de EBITDA ajustado se expandió 50 puntos básicos hasta el 2,3%, lo que refleja una mayor tasa de beneficio bruto y menores gastos operativos ajustados.

La empresa de dotación de personal afirmó que la caída general de sus ingresos mejoró en 500 puntos básicos frente al segundo trimestre, a medida que el desempeño se fortaleció en gran parte de su cartera y disminuyeron los impactos puntuales de clientes. Dichos impactos incluyeron una menor demanda de contratistas del gobierno federal de Estados Unidos en Ciencia, Ingeniería y Tecnología, o SET, y un menor volumen de negocio proveniente de tres grandes clientes comerciales en Gestión del Talento Empresarial, o ETM.

El beneficio operativo GAAP totalizó 0,6 millones de dólares, en comparación con un beneficio operativo ajustado de 6,1 millones de dólares, lo que representa un aumento del 41,9% respecto al año anterior. Kelly registró una pérdida diluida de 0,05 dólares por acción, mientras que el beneficio ajustado fue de 0,07 dólares por acción, lo que supone una disminución interanual de 0,10 dólares.

La tasa de beneficio bruto aumentó 20 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año anterior y 60 puntos básicos frente al segundo trimestre, situándose en el 21,0%. Kelly atribuyó la mejora interanual principalmente a mayores comisiones por colocación permanente y a menores costes asociados a los empleados, compensados en parte por cambios en el mix de negocios.

Los gastos de venta, generales y administrativos reportados disminuyeron un 0,4% en términos interanuales. Los gastos SG&A ajustados, excluyendo depreciación y amortización, cayeron un 2,5%, lo que refleja una menor compensación de incentivos basados en el rendimiento y menores gastos salariales, a medida que Kelly alineó los recursos con los volúmenes de negocio y buscó eficiencias estructurales. Estos ahorros se vieron compensados en parte por mayores costes de integración y realineación vinculados a MRP y otras adquisiciones anteriores, junto con una mayor amortización asociada a la iniciativa de marca de la empresa.

Desempeño por segmentos

Los ingresos de ETM aumentaron un 2,4% interanual en términos reportados y un 7,7% excluyendo impactos puntuales. Kelly señaló que la demanda subyacente creció en ETM Staffing y Talent Solutions.

Los ingresos de SET cayeron un 2,0%, o un 0,8% excluyendo impactos puntuales. Las especialidades de Ciencia e Ingeniería generaron un crecimiento interanual subyacente, mientras que la presentación indicó que la mayoría de las demás áreas de especialidad principales mejoraron su desempeño en comparación con el segundo trimestre.

Educación continuó siendo el segmento principal más débil, con unos ingresos que cayeron un 6,4% respecto al año anterior. La demora en su retorno al crecimiento fue uno de los factores detrás de las expectativas revisadas de Kelly para el cuarto trimestre.

Durante los primeros nueve meses de 2026, los ingresos cayeron un 6,1% hasta los 3.000 millones de dólares. El EBITDA ajustado se redujo un 22,9% hasta los 68,2 millones de dólares, y el margen de EBITDA ajustado se contrajo 50 puntos básicos hasta el 2,3%. El beneficio operativo GAAP fue de 11,6 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo ajustado disminuyó un 42,2% hasta los 29,5 millones de dólares.

Perspectivas y prioridades operativas

Kelly prevé que los ingresos del cuarto trimestre oscilen entre una variación plana y un crecimiento del 1% interanual, y un margen de EBITDA ajustado de entre el 3,8% y el 4,0%, lo que representa una expansión de 180 a 200 puntos básicos. La compañía ajustó sus expectativas trimestrales respecto a su proyección anterior, en gran medida debido al retraso en la recuperación de Educación y a presiones adicionales en la demanda a corto plazo por parte de un cliente de ETM.

Las perspectivas para el cuarto trimestre incluyen una semana fiscal adicional, que según prevé Kelly sumará unos tres puntos porcentuales al crecimiento de los ingresos, pero afectará negativamente al EBITDA ajustado. Para todo el año 2026, la empresa sigue esperando una caída de los ingresos de un dígito medio y un margen de EBITDA ajustado del 2,6% al 2,7%, equivalente a un desempeño plano o una mejora de hasta 10 puntos básicos respecto a 2025. Kelly afirmó que las previsiones para todo el año se mantienen en línea con las anunciadas inicialmente en febrero.

Las perspectivas asumen que no se producirán cambios sustanciales en el entorno macroeconómico. La dirección señaló que continúa enfocada en el crecimiento y la eficiencia mientras supervisa la evolución de las condiciones de la demanda.

Kelly también lanzó una plataforma de middle y back office a escala empresarial e implementó Workday Human Capital Management para sus empleados internos. La compañía afirmó que está expandiendo los casos de uso de inteligencia artificial y otras iniciativas tecnológicas destinadas a respaldar la innovación y la eficiencia operativa.

Como parte de un marco más amplio denominado “One Kelly”, la compañía consolidó 21 marcas, incluidas marcas de adquisiciones anteriores, en 10 marcas alineadas con la marca matriz Kelly. Sus prioridades comerciales incluyen fortalecer la gestión de grandes cuentas, expandir el negocio con los clientes existentes y respaldar la captación de nuevos clientes.

Kelly identificó los cambios en las condiciones económicas, una menor demanda de capital humano, la pérdida de clientes, la presión competitiva y sobre los precios, la disrupción tecnológica, las fluctuaciones de las divisas, los cambios regulatorios, los incidentes de ciberseguridad y la disponibilidad de trabajadores con las competencias adecuadas entre los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de sus perspectivas.