Los ingresos de Lincoln International en el 3T se disparan un 57% al expandirse el margen ajustado

Lincoln International Inc. reportó un aumento del 57% en los ingresos del tercer trimestre de 2026, ya que la mayor actividad transaccional, una demanda más sólida de servicios de valoración en mercados privados y la incorporación de las operaciones adquiridas de MarshBerry impulsaron sus dos negocios principales. El beneficio operativo ajustado casi se triplicó, mientras que unos ratios de gastos ajustados más bajos ampliaron el margen operativo ajustado en 11 puntos porcentuales.

Los ingresos correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de septiembre aumentaron a 293,7 millones de dólares frente a los 186,7 millones del año anterior. El beneficio operativo ajustado aumentó un 186% hasta los 71,9 millones de dólares, y el margen operativo ajustado se amplió al 24,5% desde el 13,5%.

El beneficio neto ajustado aumentó un 150% hasta los 50,2 millones de dólares, equivalente a un beneficio por acción diluido ajustado de 0,46 dólares. En términos GAAP, el beneficio operativo fue de 44,3 millones de dólares, el beneficio neto se situó en 37,9 millones de dólares y el beneficio por acción diluido fue de 0,25 dólares.

El ratio de compensación ajustado descendió al 61,0% desde el 68,5%, mientras que el ratio ajustado de gastos ajenos a la compensación cayó al 14,6% frente al 18,0%. Lincoln señaló que su estructura de compensación variable y la gestión continuada de los costes no vinculados a la compensación respaldan su enfoque operativo.

Avanzan los ingresos por asesoramiento y valoración

Los ingresos por Asesoramiento en Banca de Inversión aumentaron un 70% hasta los 239,9 millones de dólares. La compañía atribuyó este incremento principalmente a un mayor número de transacciones completadas, comisiones medias más altas y la aportación de MarshBerry, adquirida por Lincoln en octubre de 2025.

Los ingresos de Valoraciones y Opiniones aumentaron un 18% hasta los 53,8 millones de dólares, impulsados por la demanda de valoraciones de carteras y opiniones sobre transacciones. Esta división ofrece valoraciones de carteras, opiniones de imparcialidad y solvencia, y asesoramiento a consejos de administración en diversas clases de activos de mercados privados.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos totales crecieron un 45% hasta los 677,1 millones de dólares. Los ingresos por Asesoramiento en Banca de Inversión aumentaron un 51% hasta los 527,5 millones de dólares, mientras que los de Valoraciones y Opiniones se incrementaron un 25% hasta los 149,7 millones de dólares. Lincoln indicó que el negocio de valoración se benefició de una mayor frecuencia y número de empresas en cartera valoradas, así como de un aumento en las opiniones sobre transacciones emitidas.

En el acumulado del año, el beneficio operativo ajustado se duplicó con creces hasta los 144,6 millones de dólares frente a los 68,2 millones anteriores, situando el margen operativo ajustado en el 21,4% en comparación con el 14,6%. El beneficio neto ajustado aumentó un 76% hasta los 95,8 millones de dólares, o 0,87 dólares por acción diluida ajustada.

Las comparaciones interanuales presentan limitaciones. Los periodos de 2025 no se presentaron de forma proforma para reflejar la adquisición de MarshBerry ni los cambios asociados a la oferta póblica inicial (IPO) de Lincoln de mayo de 2026. Asimismo, las métricas no GAAP de la empresa ajustan la compensación de los socios de periodos anteriores para reflejar su estructura contable posterior a la IPO.

La asignación de capital continúa centrada en el crecimiento y en la flexibilidad del balance

Lincoln cerró septiembre con 363 millones de dólares en efectivo y 102 millones de dólares en deuda, lo que arrojó una posición neta de caja de 261 millones de dólares. La compañía destinó 254 millones de dólares de los ingresos procedentes de la IPO a amortizar deuda y afirmó que sus prioridades de capital incluyen el desarrollo del talento interno, contrataciones estratégicas, inversiones en tecnología y la realización de adquisiciones que complementen su cultura y su estrategia a largo plazo.

La presentación también indicó un dividendo de 0,07 dólares por acción para el cuarto trimestre de 2026. Lincoln prevé mantener un dividendo trimestral respaldado por el flujo de caja y su modelo de baja intensidad de capital, mientras evalúa la recompra de acciones para mitigar la dilución a medio plazo.

Lincoln identificó la retención y contratación de talento, la integración de adquisiciones —incluida MarshBerry—, la evolución de las condiciones económicas y geopolíticas, la volatilidad de los ingresos, la competencia, la ciberseguridad, los riesgos operativos, la regulación y su estructura organizativa como factores que podrían hacer que los resultados futuros difieran de las expectativas de la dirección.