ITT eleva sus perspectivas para 2026 al subir un 20% el BPA ajustado del 3T

ITT Inc. (NYSE: ITT) elevó sus previsiones para 2026 de ingresos, beneficio ajustado y flujo de caja libre, después de que el crecimiento orgánico del tercer trimestre, la expansión de los márgenes y las sinergias de costes derivadas de SPX FLOW impulsaran el beneficio por acción ajustado un 20%.

Los ingresos del trimestre cerrado el 3 de octubre aumentaron un 44% interanual, hasta los 1.440 millones de dólares, lo que incluye un avance orgánico del 8%, gracias a la aportación de sus tres segmentos operativos. El beneficio operativo ajustado creció un 55%, hasta los 303,1 millones de dólares, mientras que el margen operativo ajustado se amplió en 140 puntos básicos, hasta el 21,0%.

El BPA ajustado aumentó de 1,89 a 2,26 dólares. La empresa atribuyó esta mejora principalmente al mayor volumen, la fijación de precios, el apalancamiento operativo y los ahorros por productividad, así como a la aportación de SPX FLOW, que compensó con creces el incremento en los gastos por intereses, el número de acciones y la tasa impositiva. Las inversiones estratégicas de crecimiento en Flow Technologies y Connect & Control Technologies contrarrestaron parcialmente estos resultados.

En términos GAAP, el beneficio de las operaciones continuadas disminuyó un 2,7%, hasta los 123,6 millones de dólares, y el BPA diluido cayó un 14,8%, hasta los 1,38 dólares. La diferencia entre los resultados reportados y los ajustados incluyó la amortización de intangibles, así como costes de reestructuración y relacionados con adquisiciones. ITT comenzó a excluir la amortización de intangibles de sus métricas ajustadas en el primer trimestre de 2026 y revisó en consecuencia las comparativas del ejercicio anterior.

Pedidos y rendimiento de los segmentos

Los pedidos totales se incrementaron un 58%, con un aumento del 20% en los pedidos orgánicos, lo que otorga a ITT un dinamismo comercial continuo y una elevada cartera de pedidos pendientes de cara a los próximos periodos.

Connect & Control Technologies registró el mayor crecimiento subyacente. Los ingresos aumentaron un 21% en términos reportados y un 19% de forma orgánica, impulsados por los conectores y kSARIA. Los pedidos orgánicos se dispararon un 55%, respaldados por los conectores y kSARIA, y el ratio book-to-bill se situó en 1,31 veces. El segmento generó 69,1 millones de dólares en beneficio operativo ajustado y un margen ajustado del 22,0%, lo que supone un incremento de 100 puntos básicos respecto al año anterior.

Los ingresos de Flow Technologies casi se duplicaron en términos reportados tras la adquisición de SPX FLOW y crecieron un 6% en términos orgánicos, impulsados por proyectos de bombas y válvulas. Los pedidos orgánicos aumentaron un 11% y el ratio book-to-bill fue de 1,02 veces. El beneficio operativo ajustado alcanzó los 171,6 millones de dólares, con un margen ajustado del 22,4%. Dicho margen retrocedió 40 puntos básicos en tasa interanual, pero mejoró 100 puntos básicos en términos secuenciales, debido principalmente a la aceleración de las sinergias.

Motion Technologies registró un crecimiento orgánico de los ingresos del 2% y un aumento orgánico de los pedidos del 5%, con un ratio book-to-bill de 1,03 veces. El beneficio operativo ajustado se situó en 76,4 millones de dólares y el margen ajustado avanzó 70 puntos básicos hasta el 21,0%, reflejando la productividad neta. ITT también comunicó un crecimiento de los pedidos del 24% en KONI, impulsado por la demanda de los sectores ferroviario y de defensa, con un ratio book-to-bill de 1,3 veces. Por su parte, Global Friction superó a su mercado de referencia en 230 puntos básicos durante el trimestre y en 560 puntos básicos en el acumulado del año, según la presentación.

Integración de SPX FLOW y generación de efectivo

Los ingresos de SPX FLOW aumentaron un 8% en lo que va de año, incluyendo los periodos anteriores y posteriores a la adquisición, en comparación con el periodo homólogo previo a la compra en 2025. La solidez en Nutrition & Health, Mixers y Waukesha Cherry-Burrell compensó con creces las dificultades en Industrial Pumps. La cartera de pedidos pendientes creció un 7% y el ratio book-to-bill fue de 1,04 veces. ITT prevé un crecimiento de un dígito alto para el conjunto del ejercicio en el negocio adquirido.

La compañía afirmó que su cartera de sinergias supera el compromiso inicial de 80 millones de dólares. Ahora proyecta más de 20 millones de dólares en ahorros en la cuenta de resultados para 2026, por encima de los 15 millones presupuestados, y más de 30 millones de dólares en ahorros anualizados durante el primer año, frente a un presupuesto de 27 millones de dólares. Las medidas iniciales se han centrado principalmente en los costes generales y administrativos corporativos y de negocio, mientras que los beneficios en la cadena de suministro y compras se esperan para el segundo año.

El flujo de caja libre en lo que va de año ascendió a 464,3 millones de dólares, frente a los 368,0 millones anteriores. Dicho importe incluyó 71 millones de dólares en gastos extraordinarios vinculados a adquisiciones; excluyendo estos costes, ITT señaló que el flujo de caja libre aumentó un 46%. La empresa cerró el trimestre con un ratio de apalancamiento de 2,3 veces y había recomprado más de 150 millones de dólares en acciones en lo que va de año.

Mejora de las previsiones para 2026

ITT espera ahora un crecimiento de los ingresos reportados para 2026 de entre el 41% y el 43%, frente a su rango anterior del 38% al 41%. El crecimiento orgánico se proyecta entre el 7% y el 9%, por encima de la horquilla previa del 5% al 8%.

El BPA ajustado se prevé entre 8,54 y 8,62 dólares, lo que supone un crecimiento del 19% al 20%. El rango anterior se situaba entre 8,12 y 8,32 dólares. Por su parte, se espera que el BPA GAAP de las operaciones continuadas se sitúe entre 4,65 y 4,73 dólares.

La previsión del margen operativo ajustado se elevó a una horquilla de entre el 20,2% y el 21,0%, lo que implica una expansión de entre 80 y 160 puntos básicos. Las estimaciones de flujo de caja libre aumentaron a un rango de 600 millones a 620 millones de dólares, frente a los 550 millones a 580 millones de dólares anteriores, con un margen previsto de alrededor del 11%.

La dirección prevé que el dinamismo de los pedidos, la cartera de pedidos pendientes, las sinergias de SPX FLOW y las medidas de productividad en todos los segmentos respalden estas perspectivas. No obstante, las proyecciones siguen sujetas a la integración de la adquisición, los plazos y la materialización de las sinergias previstas, así como a incertidumbres legales, regulatorias y económicas más amplias. La presentación también identificó dificultades persistentes en Industrial Pumps dentro de SPX FLOW y señaló que las métricas no GAAP prospectivas dependen de partidas intrínsecamente difíciles de predecir, incluidas las fluctuaciones cambiarias y los cargos extraordinarios.