Holley acota sus perspectivas para 2026 al aumentar las ventas subyacentes en el 3T

Holley Inc. (HLLY) redujo el extremo superior de sus previsiones de ventas y EBITDA ajustado para todo el año 2026 en respuesta al actual entorno de consumo, a pesar de que las ventas del negocio principal, la rentabilidad y el flujo de caja libre aumentaron en el tercer trimestre. La compañía de repuestos y accesorios automotrices señaló que los aranceles, los costes de flete, leves retrasos en el lanzamiento de productos y la evolución de las condiciones macroeconómicas hacen que mantenga la cautela en sus perspectivas.

Para 2026, Holley prevé ahora unas ventas netas de entre 610 y 625 millones de dólares, frente a su rango anterior de 610 a 640 millones de dólares. Su tasa de crecimiento proyectada para el negocio principal, que excluye el impacto del reequilibrio de la cartera, se sitúa ahora entre aproximadamente el 2% y el 5%, en comparación con el rango previo del 2% al 7%.

Asimismo, la compañía fijó sus previsiones de EBITDA ajustado entre 127 y 132 millones de dólares, estrechando el rango anterior de 127 a 137 millones de dólares. Holley mantuvo su previsión de gastos de capital de entre 15 y 20 millones de dólares y su guía de depreciación y amortización de entre 24 y 26 millones de dólares. El gasto por intereses previsto, excluidos los efectos del ajuste a valor de mercado en un collar de tipos de interés, se revisó a entre 40 y 44 millones de dólares, frente a los 42 a 47 millones de dólares anteriores.

Aumento de las ventas del negocio principal y de los márgenes

Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 2,3% interanual hasta los 141,6 millones de dólares, frente a los 138,4 millones de dólares del ejercicio anterior. Excluyendo los negocios desinvertidos y los efectos del reequilibrio estratégico de la cartera de la compañía, las ventas netas del negocio principal crecieron aproximadamente un 6,7%. Holley indicó que 27 marcas generaron crecimiento en sus canales directo al consumidor y de empresa a empresa, mientras que tres de sus cuatro divisiones registraron crecimiento en su negocio principal.

La innovación de productos aportó alrededor de 6,4 millones de dólares en ingresos trimestrales, lo que marcó el tercer trimestre consecutivo de crecimiento para esta iniciativa, liderada por los negocios de Safety & Racing y Modern Truck & Off-Road. Las ventas de comercio electrónico directo al consumidor se beneficiaron de un crecimiento interanual del 65% en Modern Truck & Off-Road, mientras que las ventas en marketplaces de terceros aumentaron cerca del 8%.

Las operaciones internacionales tuvieron un buen desempeño en Canadá y Australia, lo que fue compensado parcialmente por la inestabilidad regional en otras áreas. El segmento Powersports retrocedió levemente debido a los plazos de envío. Holley también señaló que los cambios en su calendario de marketing y los menores niveles de disponibilidad en stock pesaron sobre las ventas en Europa.

El margen bruto aumentó 73 puntos básicos hasta el 44,0%. Los gastos de venta, generales y administrativos, incluida la investigación y desarrollo, se redujeron a 36,4 millones de dólares desde los 38,2 millones de dólares anteriores.

El beneficio neto GAAP fue de 7,8 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 0,8 millones de dólares un año antes. El beneficio neto ajustado aumentó a 7,7 millones de dólares frente a los 3,3 millones de dólares previos, mientras que el beneficio diluido por acción ajustado se duplicó a 0,06 dólares desde los 0,03 dólares.

El EBITDA ajustado aumentó a 29,4 millones de dólares desde 27,1 millones de dólares, y el margen de EBITDA ajustado se expandió 120 puntos básicos hasta el 20,8%. El flujo de caja libre, otra métrica no GAAP, aumentó un 60% hasta 8,8 millones de dólares frente a 5,5 millones de dólares, al tiempo que el efectivo neto provisto por las actividades operativas se incrementó a 14,1 millones de dólares.

El ahorro de costes y los cambios en la cartera respaldan la rentabilidad

Holley afirmó que sus iniciativas estratégicas a largo plazo generaron 18,6 millones de dólares en ingresos y 6,1 millones de dólares en ahorros de costes durante el trimestre. Los proyectos completados o implementados de ahorro en compras y reducción de aranceles representaron unos 3,8 millones de dólares, mientras que las mejoras operativas aportaron aproximadamente 2,3 millones de dólares.

La compañía ha continuado saliendo de operaciones de menor rendimiento y reorientando las inversiones hacia negocios de mayor crecimiento. En lo que va de año, ha desinvertido cuatro marcas, reducido dos instalaciones y eliminado cerca de 7.000 unidades de mantenimiento de existencias (SKU) de bajo margen, o aproximadamente el 16% de su cartera. Las desinversiones también liberaron unos 95.000 pies cuadrados de espacio de almacén y redujeron el número de empleados a tiempo completo en más de un 5%.

Holley estima que las medidas en su cartera podrían generar un beneficio anualizado de entre 3 y 5 millones de dólares y expandir el EBITDA ajustado entre 150 y 200 puntos básicos. La empresa también prevé una generación neta extraordinaria de efectivo superior a 12 millones de dólares, un desapalancamiento más rápido y una mejora de más del 5% en la rotación de inventarios.

Otras medidas de contención de costes han incluido la consolidación de dos plantas de fabricación, la reducción de más de 115 empleados y contratistas, un menor gasto en SG&A que no aporte valor y menos días de producción y distribución durante los periodos de menor demanda estacional. Holley reportó 8,3 millones de dólares en eficiencias operativas en lo que va de año y mantiene su meta de alcanzar entre 5 y 7 millones de dólares en ahorros operativos en 2026, incluidos los beneficios derivados de una mejor calidad de los productos y menores gastos de garantía.

La reducción de deuda alcanza anticipadamente el objetivo de cierre de año

Holley amortizó otros 10 millones de dólares de deuda durante el tercer trimestre, sumados a una amortización de 15 millones de dólares anunciada previamente. La reducción total de deuda desde septiembre de 2023 alcanzó los 125 millones de dólares.

La ratio de apalancamiento total según el contrato de crédito de la empresa se redujo a 3,5 veces al cierre del trimestre, un mínimo en cuatro años que permitió alcanzar el objetivo para finales de 2026 con un trimestre de antelación. La deuda neta se situó en 451,0 millones de dólares, por debajo de los 457,8 millones de dólares al cierre del segundo trimestre. El objetivo de apalancamiento a más largo plazo de Holley se mantiene en aproximadamente 3,0 veces.

El inventario disminuyó en unos 10 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2026, frente al objetivo de reducción de la empresa de entre 10 y 15 millones de dólares para todo el año. Holley afirmó que está ajustando la planificación de inventarios, reduciendo el exceso de existencias y revisando los niveles de stock de seguridad y las condiciones de los pedidos de proveedores.

El marco de asignación de capital de la compañía sigue centrado en adquisiciones estratégicas, reducción de deuda y recompras oportunistas de acciones. Holley informó de aproximadamente 2 millones de dólares en recompra de acciones en lo que va de año.

La actividad estratégica reciente incluyó la adquisición de SXTH Element, lo que amplía la presencia de Holley en Modern Truck & Off-Road con productos para camionetas y vehículos utilitarios deportivos (SUV) de Toyota. La compañía también anunció una colaboración con Amotiv, que comenzará con filtros de aceite de la marca Flowmaster diseñados por Ryco. Además, se están evaluando iniciativas operativas y de distribución adicionales para Norteamérica, Australia y Nueva Zelanda de cara a 2027 y años posteriores.

La dirección señaló que la ejecución continuó en el cuarto trimestre, pero identificó los aranceles, las tarifas de flete, los plazos de lanzamiento de productos y la incertidumbre en las condiciones de consumo y macroeconómicas como factores que limitan las perspectivas. Otros riesgos citados en la presentación incluyen la capacidad de la empresa para completar las modificaciones de su cartera, mantener la demanda, gestionar los costes de la cadena de suministro, integrar las adquisiciones y alcanzar los ahorros de costes previstos.