La producción de Gulfport Energy en el 3T de 2026 aumenta un 10% ante el repunte de los líquidos

Gulfport Energy Corp. (NYSE: GPOR) informó de un aumento intertrimestral de aproximadamente el 10% en su producción del tercer trimestre de 2026, impulsado por nuevas plataformas ricas en líquidos en Utica, al tiempo que reafirmó sus previsiones de producción y gasto de capital para todo el año. La producción de líquidos aumentó cerca de un 67% frente al segundo trimestre, lo que otorgó al productor de gas natural una mayor contribución de petróleo y líquidos del gas natural durante el periodo.

La producción neta total promedió 1,06 Bcfe diarios en el trimestre, incluidos 23,5 MBbl diarios de líquidos, lo que representó aproximadamente el 13% del volumen total. Los Apalaches se mantuvieron como la mayor región productora de Gulfport, con cerca de 890 MMcfe diarios procedentes de Utica y Marcellus, mientras que el área de SCOOP aportó unos 168 MMcfe diarios.

El beneficio neto GAAP se situó en 96,4 millones de dólares, frente a los 111,4 millones registrados un año antes. El EBITDA ajustado, una medida no GAAP, aumentó de 213,1 millones a 226,5 millones de dólares. El efectivo neto generado por las actividades operativas se redujo a 183,6 millones de dólares, frente a los 209,1 millones del periodo anterior.

El flujo de caja libre ajustado fue de 89,0 millones de dólares, en comparación con los 103,4 millones del tercer trimestre de 2025. Esta métrica excluye las adquisiciones discrecionales de terrenos y la recompra de acciones. Las inversiones de capital incurridas, excluidas dichas compras de terrenos, totalizaron 111,7 millones de dólares en el trimestre.

Durante los primeros nueve meses de 2026, Gulfport generó 214,3 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado, frente a los 204,6 millones del periodo comparable de 2025. La empresa estima que el flujo de caja libre ajustado para todo el año aumentará más de un 15% respecto a 2025 bajo un escenario de precios constantes de 3 dólares por MMBtu para el gas natural y 80 dólares por barril para el petróleo.

La actividad en Utica impulsa los volúmenes de líquidos

El crecimiento de la producción en el trimestre estuvo liderado por el desarrollo en zonas ricas en líquidos de Utica. El plan de Gulfport para 2026 contempla la perforación de 18 pozos brutos en Utica y la puesta en producción comercial de 20 pozos brutos. En Marcellus, la compañía prevé perforar seis pozos brutos y llevar cuatro a fase comercial a lo largo del año. Por su parte, Gulfport ha completado su programa de desarrollo de SCOOP para 2026, lo que incluye la puesta en funcionamiento de dos pozos brutos.

La empresa señaló que su inventario supera las 700 ubicaciones brutas operadas estimadas, lo que supone un incremento de más del 40% desde finales de 2022 gracias a adquisiciones de terrenos, la delimitación de Marcellus y la optimización del desarrollo. Gulfport calcula que su cartera incluye cerca de 13 años de ubicaciones netas de alta calidad con precios de equilibrio inferiores a 2,50 dólares por MMBtu, sobre la base de un ritmo constante de desarrollo con dos equipos de perforación y los supuestos detallados en la presentación.

Gulfport completó adquisiciones de arrendamientos de terrenos del estado de Ohio por 83,0 millones de dólares y destinó otros 46,9 millones a la adquisición discrecional de terrenos durante el trimestre. Hasta septiembre, había invertido 87,1 millones de dólares en su programa de terrenos discrecionales para 2026 y señaló que sigue en camino de completar el programa previsto de 140 millones de dólares antes de fin de año. La empresa prevé que el programa incorpore unas 40 ubicaciones netas en áreas clave de gas húmedo y gas seco de Utica.

La delimitación de Marcellus también ha ampliado la oportunidad de recursos estimada de la empresa. Gulfport indicó que la actividad de sus homólogas y los resultados de su propio desarrollo incrementaron el inventario de Marcellus en torno a un 200%, situando el inventario perforable estimado entre aproximadamente 95 y 105 ubicaciones netas.

Mantenimiento de las previsiones para todo el año

Gulfport reafirmó su previsión de producción para 2026 de entre 1,030 y 1,055 Bcfe diarios, que incluye una producción de líquidos de 18,0 a 21,0 MBbl al día. Se prevé que el gas natural represente cerca del 89% de los volúmenes de todo el año.

La compañía continúa proyectando un gasto de capital total de aproximadamente 430 millones de dólares, compuesto por unos 395 millones en gastos de perforación y terminación operadas, y cerca de 35 millones para mantenimiento de terrenos y actividad sísmica.

La dirección está evaluando un programa continuo con dos equipos de perforación en los Apalaches a partir de 2027. Gulfport señaló que este enfoque podría reducir el capital inactivo, rebajar los costes de perforación y terminación por pie y respaldar el crecimiento de la producción a partir de 2028. Se espera que la combinación a corto plazo de pozos puestos en producción comercial siga ponderando hacia las zonas ricas en líquidos. El programa continúa en fase de evaluación y no constituye aún un plan de desarrollo confirmado.

Gulfport también firmó un acuerdo de suministro por 50.000 MMBtu diarios para satisfacer la demanda del Medio Oeste, elevando los contratos de suministro a precios con prima a aproximadamente el 10% de la producción neta prevista. Además, aseguró una flota de fracturación eléctrica para los Apalaches que comenzaría a operar a mediados de 2027.

Recompra de acciones y balance

La compañía recompró aproximadamente 36,2 millones de dólares en acciones ordinarias durante el tercer trimestre y aumentó su autorización de recompra un 33%, hasta los 2.000 millones de dólares. Desde el inicio del programa hasta el 30 de septiembre, Gulfport había recomprado alrededor de 1.200 millones de dólares en acciones, habiendo amortizado unos 8,8 millones de títulos a un precio medio de 135,84 dólares. Quedaban disponibles cerca de 800 millones de dólares bajo dicha autorización.

Al cierre del trimestre, Gulfport contaba con una liquidez de aproximadamente 646 millones de dólares, incluidos 2,6 millones en efectivo y 643,1 millones de disponibilidad en su base de endeudamiento. La deuda consistía en 419 millones de dólares dispuestos de su línea de crédito y 650 millones en bonos sénior con vencimiento en 2029. La ratio de deuda neta sobre el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses fue de aproximadamente 1,17 veces. La base de endeudamiento de la compañía, de 1.100 millones de dólares, fue reafirmada en su redeterminación de otoño.

Las perspectivas de Gulfport siguen sujetas a los precios de las materias primas, los costes de desarrollo, el rendimiento de los pozos, las limitaciones de transporte y la disponibilidad de equipos y servicios de perforación. La empresa también señaló la política comercial de Estados Unidos, la guerra en Ucrania, los conflictos en Oriente Medio y una posible interrupción en el estrecho de Ormuz entre los factores que podrían incidir en su negocio y en la economía en general. Las previsiones de producción dependen en parte de las tasas de declive asumidas y de la futura actividad de perforación, mientras que las estimaciones de reservas podrían variar a medida que se disponga de nuevos datos operativos y geológicos.