Eversource acota sus previsiones de BPA para 2026 ante la caída de los beneficios del 3T

Eversource Energy (ES) acotó su previsión de beneficios recurrentes no GAAP para 2026 tras registrar caídas en las ganancias recurrentes del tercer trimestre en todos sus negocios de servicios públicos. La compañía prevé ahora un BPA recurrente para todo el año de entre 4,62 y 4,70 dólares, frente al rango de 4,52 a 4,72 dólares que había facilitado el 31 de marzo.

El BPA recurrente del tercer trimestre se situó en 0,92 dólares, en línea con las previsiones de la compañía, pero por debajo de los 1,19 dólares del mismo periodo del año anterior. El BPA GAAP descendió de 0,99 a 0,92 dólares, teniendo en cuenta que el periodo del año anterior incluyó 0,20 dólares por acción en cargos vinculados a la energía eólica marina.

En los primeros nueve meses de 2026, el BPA recurrente fue de 3,52 dólares, frente a los 3,64 dólares del mismo periodo de 2025. El BPA reportado cayó de 3,44 a 2,67 dólares, lo que refleja cargos de 0,85 dólares por acción en 2026 asociados a la venta del negocio de agua Aquarion, pasivos contingentes de eólica marina y una resolución sobre la rentabilidad sobre el capital (ROE) de la Comisión Federal Reguladora de la Energía (FERC).

Los negocios de servicios públicos registran menores beneficios trimestrales

La distribución eléctrica se mantuvo como el mayor contribuyente del trimestre, aunque su BPA disminuyó de 0,60 a 0,53 dólares. El BPA del transporte eléctrico descendió de 0,50 a 0,48 dólares, mientras que la distribución de gas natural registró una pérdida estacional de 0,11 dólares por acción, frente a la pérdida de 0,05 dólares de un año antes.

La distribución de agua no aportó BPA recurrente tras la venta de Aquarion el 30 de junio, en comparación con los 0,05 dólares del mismo trimestre del año anterior. Por su parte, la matriz y otras operaciones generaron 0,02 dólares por acción, por debajo de los 0,09 dólares previos.

Los resultados de los nueve meses fueron más dispares. El BPA de la distribución de gas natural aumentó de 0,64 a 0,75 dólares, mientras que el transporte eléctrico, la distribución eléctrica y la distribución de agua registraron descensos. La categoría de matriz y otras operaciones anotó una pérdida de 0,37 dólares por acción, frente a la pérdida de 0,25 dólares del año anterior.

Eversource señaló la inversión en transporte, las modificaciones de las tarifas base en Connecticut, Massachusetts y New Hampshire, los mecanismos de recuperación de capital y el control de los gastos de operación y mantenimiento como los principales apoyos para los beneficios de 2026. Por contra, el aumento de las amortizaciones, los impuestos sobre bienes inmuebles, los gastos por intereses y el tipo impositivo efectivo siguen siendo vientos en contra, junto con el impacto de Aquarion y de la decisión sobre el ROE de la FERC.

Plan de capital y avances en el balance

La compañía prevé una inversión en infraestructuras de 26.500 millones de dólares entre 2026 y 2030, lo que representa un aumento de 2.300 millones respecto a su anterior estimación a cinco años. El plan, que excluye a Aquarion tras su venta, se centra en el transporte, la distribución eléctrica y de gas natural, así como en tecnologías de la información e instalaciones.

Eversource también detalló oportunidades de inversión adicionales por hasta 1.700 millones de dólares durante y después del periodo de previsión. Estas incluyen un posible programa de infraestructura de medición avanzada en Connecticut de 1.000 millones de dólares y el proyecto de transporte TIDE de 700 millones de dólares, aprobado a través del proceso de planificación de transporte a largo plazo de ISO New England. Se prevé destinar cerca de 400 millones de dólares al proyecto TIDE entre 2027 y 2030, con una fase de construcción programada entre 2029 y 2032.

Las métricas del balance mejoraron hasta septiembre. La ratio de fondos procedentes de las operaciones sobre deuda aumentó del 14,2% al 15,4% bajo los criterios de S&P y del 14,5% al 16,1% bajo el marco de Moody’s. Eversource indicó que estos niveles proporcionaron colchones de 340 y 310 puntos básicos, respectivamente, por encima de los umbrales de rebaja de calificación. La empresa proyecta ratios FFO sobre deuda de al menos 100 puntos básicos por encima de los umbrales de ambas agencias para cada ejercicio entre 2026 y 2030, y afirmó que tanto ella como sus filiales cuentan ahora con perspectivas estables en las tres agencias de calificación.

La venta de Aquarion generó 1.700 millones de dólares en fondos. Además, Eversource emitió 1.500 millones de dólares en bonos subordinados júnior en agosto y colocó aproximadamente 20 millones de dólares en acciones ordinarias mediante su programa at-the-market durante los primeros nueve meses de 2026.

Los procedimientos regulatorios siguen siendo una variable clave

Connecticut Light & Power, filial de Eversource, busca resolver un déficit anual de ingresos de 451 millones de dólares, donde las inversiones en el sistema representan 300 millones de dicha solicitud. La compañía espera que las nuevas tarifas resultantes del procedimiento entren en vigor en julio de 2027.

A escala federal, Eversource está a la espera de una decisión de la FERC sobre su solicitud de un ROE base prospectivo del 11,39%, con una nueva tarifa programada para entrar en vigor el 30 de noviembre. Por otra parte, la compañía y otros propietarios de redes de transporte están apelando la decisión de la FERC de marzo de 2026 que fijó un ROE base del 9,57% y ordenó reembolsos. La fecha límite para los reembolsos se prorrogó hasta mayo de 2027, aunque el Tribunal de Apelaciones del Circuito de D.C. denegó la solicitud de suspender cautelarmente la orden y está examinando la apelación por un procedimiento de urgencia.

El equipo directivo continúa teniendo como objetivo un crecimiento del BPA a largo plazo de entre el 5% y el 7%, respaldado por los resultados regulatorios y de financiación estratégica previstos. Los resultados reales siguen sujetos a resoluciones regulatorias, costes de capital y acceso a la financiación, ejecución de proyectos, condiciones meteorológicas extremas, amenazas de seguridad física y cibernética, elegibilidad para créditos fiscales y la incertidumbre sobre los costes de la energía eólica marina y los ajustes posteriores al cierre vinculados a los proyectos Revolution Wind y South Fork Wind.