Excelerate Energy registra ganancias récord en el 3T de 2026, avanza en proyectos de GNL

Excelerate Energy (NYSE: EE) registró un beneficio trimestral récord en el tercer trimestre de 2026, impulsado por un nuevo fletamento en Jordania y mayores márgenes directos procedentes de las actividades de GNL, gas y electricidad. El operador de infraestructuras de GNL también presentó unas previsiones revisadas para todo el año y detalló una serie de proyectos contratados destinados a expandir sus operaciones hasta 2029.

El beneficio neto aumentó a 60,0 millones de dólares frente a los 55,0 millones del tercer trimestre de 2025 y los 50,1 millones del segundo trimestre de 2026. El EBITDA ajustado, una medida no GAAP, alcanzó los 133,5 millones de dólares, en comparación con los 129,3 millones de un año antes y los 120,1 millones del trimestre anterior.

Excelerate atribuyó los incrementos intertrimestrales del beneficio neto y del EBITDA ajustado principalmente al fletamento en Jordania y a unos márgenes directos más sólidos en GNL, gas y electricidad. En comparación con el mismo trimestre del año anterior, el contrato de Jordania fue el principal factor positivo, compensado en parte por el calendario de entregas en virtud del acuerdo de la compañía en la cuenca del Atlántico.

Para 2026, Excelerate prevé un EBITDA ajustado de entre 495 y 515 millones de dólares. Sus previsiones revisadas también contemplan unas inversiones en capital de mantenimiento de 65 a 75 millones de dólares y un capital de crecimiento comprometido de 400 a 410 millones de dólares. La compañía no concilió directamente la previsión de EBITDA ajustado con el beneficio neto al señalar que los impuestos sobre la renta no podían estimarse con la precisión requerida sin un esfuerzo desmedido.

Los proyectos contratados amplían la cartera de crecimiento

Excelerate se prepara para iniciar la primera fase de su hub de GNL en Bahamas en el primer trimestre de 2027. En virtud de un acuerdo a 11 años, AxDo Bahamas Ltd. podrá adquirir hasta 16 billones de unidades térmicas británicas de GNL al año, respaldadas por un acuerdo de compra a largo plazo con grado de inversión.

Se prevé que las entregas iniciales utilicen la unidad flotante de almacenamiento y regasificación existente, así como el suministro de GNL y la capacidad logística de la plataforma de Excelerate en Jamaica. Para el segundo semestre de 2028 está prevista una unidad flotante de almacenamiento dedicada cerca de Gran Bahama, lo que requerirá una inversión estimada de aproximadamente entre 85 y 95 millones de dólares, incluido el buque.

La dirección estima que el proyecto de Bahamas generará unos 6 millones de dólares de EBITDA en 2027 y una media anual de aproximadamente 15 millones de dólares una vez desplegada la unidad de almacenamiento dedicada. Según la presentación, el proyecto también dispone de capacidad para respaldar ventas adicionales a AxDo y a otros clientes regionales.

En Irak, Excelerate tiene como objetivo iniciar en el segundo trimestre de 2027 las operaciones de la primera terminal de importación de GNL del país en el marco de un acuerdo a cinco años que abarca servicios de regasificación y suministro de GNL. La compañía prevé utilizar una FSRU ya ubicada en el golfo Arábigo. Los materiales y el personal de construcción están llegando para los trabajos de refuerzo del pantalán y la infraestructura de la terminal, mientras que se espera cerrar un acuerdo de suministro de GNL con un proveedor upstream en el primer trimestre de 2027.

Otro acuerdo de FSRU a siete años con una filial de Frontera Energy está programado para comenzar en Colombia en el primer trimestre de 2027. Excelerate espera desplegar un buque procedente de fuera del golfo Arábigo a corto plazo. La compañía afirmó que ni la puesta en marcha en Irak ni la de Colombia requieren el paso por el estrecho de Ormuz.

Excelerate también está ampliando la vida comercial de sus activos existentes. Un acuerdo con Petrobras añadirá una unidad de relicuefacción a la FSRU Sequoia y extenderá su contrato hasta 2038. La modernización, prevista durante la estancia del buque en dique seco en 2028, está diseñada para reducir las pérdidas de GNL por evaporación, disminuir las emisiones de Alcance 1 y mejorar la eficiencia operativa. Se prevé que aporte un modesto aumento de los ingresos contratados a partir de 2028.

Por otra parte, Excelerate adjudicó a Seatrium un contrato para convertir el Methane Patricia Camila en una FSRU. El proyecto tiene un coste de capital estimado de aproximadamente 260 millones de dólares, y se espera que el buque esté disponible para su despliegue comercial en 2028.

Liquidez y retribución al accionista

Al 30 de septiembre de 2026, Excelerate disponía de 356,7 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. La deuda y los pasivos por arrendamiento financiero totalizaban 1.230 millones de dólares, lo que arrojaba una deuda neta de 871 millones de dólares según los cálculos de la compañía.

El consejo de administración aprobó el 29 de octubre un dividendo trimestral en efectivo de 0,09 dólares por acción ordinaria de Clase A. Excelerate afirmó que su balance y su liquidez aportan flexibilidad para financiar oportunidades de crecimiento al tiempo que retribuye el capital a los accionistas.

A 30 de septiembre, la compañía operaba 12 terminales flotantes de regasificación, incluida una FSRU fletada e integrada en sus activos de Jamaica. Su cartera representaba aproximadamente el 26% de la capacidad mundial de regasificación flotante e incluía más de 2 millones de toneladas anuales de suministro de GNL a largo plazo bajo contrato.

La ejecución de la cartera de crecimiento sigue sujeta a retrasos en la construcción, costes imprevistos, inflación, escasez de mano de obra o de materiales y aprobaciones regulatorias. Excelerate también identificó como incertidumbres materiales los riesgos de integración relacionados con su adquisición en Jamaica, la volatilidad en el suministro y los precios del GNL, las limitaciones de financiación, el cumplimiento por parte de los clientes, la inestabilidad geopolítica y la complejidad operativa de sus activos de infraestructura.