Curtiss-Wright eleva sus perspectivas para 2026 al aumentar las ventas del 3T un 10%

Curtiss-Wright Corp. (NYSE: CW) elevó sus previsiones para todo el año 2026 tras registrar en el tercer trimestre un incremento del 10% en las ventas ajustadas y un aumento del 16% en el beneficio por acción diluido ajustado, respaldados por los programas de defensa, la producción aeroespacial comercial y la demanda en el mercado nuclear. La empresa prevé ahora un incremento en las ventas, el beneficio operativo, el BPA y el flujo de caja libre para el ejercicio, mientras que su cartera de pedidos alcanzó los 4.600 millones de dólares.

El fabricante aeroespacial y de defensa registró en el tercer trimestre unas ventas ajustadas de 953 millones de dólares, frente a los 869 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio operativo ajustado aumentó un 11%, hasta situarse en 189 millones de dólares, mientras que el margen operativo ajustado se amplió 30 puntos básicos, hasta el 19,9%.

El BPA diluido ajustado fue de 3,94 dólares, superando las expectativas según informó la compañía. El flujo de caja libre totalizó 157 millones de dólares, lo que representa una conversión del 108% del beneficio neto ajustado.

Los nuevos pedidos aumentaron un 15%, hasta los 1.100 millones de dólares, generando un ratio book-to-bill de 1,1. La cartera de pedidos se incrementó un 12% desde comienzos de año hasta los 4.600 millones de dólares, respaldando la mejora en las perspectivas de ingresos de la compañía.

La demanda de defensa, aeroespacial y nuclear impulsa el crecimiento

Las ventas del segmento Aerospace & Industrial crecieron un 14%, hasta los 282 millones de dólares. Dicho crecimiento reflejó mayores ventas de equipos de accionamiento en los mercados de defensa, la continua demanda de los fabricantes de equipos originales (OEM) del sector aeroespacial comercial en plataformas de fuselaje estrecho y fuselaje ancho, y un incremento en las ventas de productos para vehículos industriales. El beneficio operativo del segmento aumentó un 19%, hasta los 55 millones de dólares, mientras que el margen subió 80 puntos básicos, hasta el 19,4%, impulsado por una mayor absorción de costes por volumen, el mix de productos y las iniciativas de reestructuración. El incremento en el gasto en investigación y desarrollo compensó parcialmente estos beneficios.

Las ventas de Defense Electronics aumentaron un 2%, situándose en 259 millones de dólares. Los ingresos de defensa aeroespacial se vieron beneficiados por programas de helicópteros y aviones de combate, mientras que la defensa terrestre registró un crecimiento moderado impulsado por sistemas de estabilización y accionamiento de torretas. El beneficio operativo retrocedió un 5%, hasta los 70 millones de dólares, y el margen se redujo 220 puntos básicos, hasta el 27,0%, debido a que un mix de productos desfavorable contrarrestó el beneficio de los mayores ingresos en defensa.

Naval & Power registró el mayor avance en términos monetarios, con unas ventas que crecieron un 12%, hasta los 412 millones de dólares. Los ingresos de defensa naval se beneficiaron del calendario de los programas de submarinos y de la modernización del portaaviones CVN-75. Las ventas de energía y procesos se vieron respaldadas por reactores avanzados de nueva generación, incluidos los reactores modulares pequeños, así como por mayores ingresos procedentes del área nuclear gubernamental. El beneficio operativo del segmento aumentó un 25%, hasta los 76 millones de dólares, y el margen se amplió 200 puntos básicos, hasta el 18,6%.

En el conjunto de los mercados finales, las ventas de aeroespacial y defensa crecieron un 9%, hasta los 674 millones de dólares. La defensa aeroespacial aumentó un 16%, la defensa naval subió un 10% y el negocio aeroespacial comercial avanzó un 6%, mientras que la defensa terrestre cayó un 1%. Las ventas en los mercados comerciales crecieron un 11%, hasta situarse en 279 millones de dólares, lo que incluye un incremento del 10% en Power & Process y un avance del 12% en General Industrial.

Revisión al alza de las previsiones para todo el año

Curtiss-Wright prevé ahora unas ventas ajustadas para 2026 de entre 3.795 y 3.840 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 8% al 10%, frente a su rango anterior de entre 3.768 y 3.813 millones de dólares.

El beneficio operativo ajustado se proyecta entre 731 y 744 millones de dólares, un incremento del 12% al 14% respecto a 2025. La compañía anticipa un margen operativo ajustado de entre el 19,2% y el 19,4%, lo que supone una expansión de 60 a 80 puntos básicos, previendo mejoras interanuales de la rentabilidad en sus tres segmentos.

La previsión del BPA diluido ajustado se elevó a un rango de entre 15,40 y 15,60 dólares frente al previo de 15,10 a 15,40 dólares, lo que implica un crecimiento del 16% al 18%. Esta proyección asume aproximadamente 36,9 millones de acciones diluidas en circulación y un tipo impositivo del 21,5%.

Se prevé que el flujo de caja libre se sitúe entre 595 y 615 millones de dólares, en comparación con la previsión anterior de entre 585 y 605 millones de dólares. La dirección continúa teniendo como objetivo una tasa de conversión de aproximadamente el 105%. Las inversiones de capital se proyectan entre 105 y 115 millones de dólares, lo que comprende inversiones para el crecimiento y la ampliación de instalaciones de Naval & Power.

Por segmentos, las ventas de Aerospace & Industrial se estiman entre 1.075 y 1.088 millones de dólares, reflejando una demanda más sólida de sistemas de accionamiento en defensa, el crecimiento aeroespacial comercial y una cartera de pedidos industriales más favorable. En Naval & Power, se espera que las ventas alcancen entre 1.665 y 1.678 millones de dólares, impulsadas por los programas de submarinos y portaaviones, la actividad de posventa y la demanda nuclear. Las previsiones para Defense Electronics se mantuvieron sin cambios, entre 1.055 y 1.075 millones de dólares.

Asimismo, la compañía sigue en camino de realizar recompras de acciones por valor de casi 460 millones de dólares en 2026. Se prevé que dichas recompras reduzcan los ingresos por intereses del segundo semestre, situando la estimación de otros ingresos para todo el año entre 31 y 32 millones de dólares.

Transición en el liderazgo y prioridades de ejecución

El director de operaciones, Kevin Rayment, asumirá el cargo de presidente y consejero delegado el 1 de enero de 2027. El interventor corporativo, Gary Ogilby, ejerce como director financiero interino desde el 6 de octubre de 2026. Curtiss-Wright indicó que su nueva estructura de liderazgo por segmentos tiene como propósito mejorar la eficiencia operativa, manteniendo al mismo tiempo el rumbo estratégico de la empresa.

La dirección continúa priorizando el crecimiento orgánico, la expansión del margen operativo, la inversión en investigación y desarrollo, la eficiencia del capital circulante y una asignación disciplinada del capital. La compañía espera superar los objetivos financieros fijados en su Día del Inversor de mayo de 2024 y planea celebrar el próximo en mayo de 2027.

Las perspectivas continúan sujetas al calendario de los programas y al mix de productos, especialmente en defensa terrestre y en Defense Electronics. Asimismo, un mayor gasto en I+D y en programas de desarrollo podría contrarrestar parte de las ganancias de rentabilidad. Curtiss-Wright señaló que las previsiones están expuestas a riesgos que incluyen la integración de adquisiciones, la capacidad de la empresa para sostener las mejoras operativas y perturbaciones generales que pudieran afectar a sus proyecciones financieras.