Cooper-Standard recorta su previsión de EBITDA para 2026 ante el debilitamiento de los márgenes del tercer trimestre

Cooper-Standard Holdings Inc. recortó su previsión de EBITDA ajustado para 2026 después de que la rentabilidad del tercer trimestre se debilitara y el flujo de caja libre pasara a ser negativo, aun cuando las ventas aumentaron y las adjudicaciones de nuevos negocios alcanzaron un récord en lo que va de año.

El proveedor del sector automotriz espera ahora un EBITDA ajustado para todo el año de entre 235 y 245 millones de dólares, por debajo de su rango anterior de 265 a 295 millones de dólares. Asimismo, ajustó su previsión de ventas a entre 2.750 y 2.850 millones de dólares, frente al rango previo de 2.700 a 2.900 millones de dólares. No obstante, la dirección prevé que la expansión de los márgenes se acelere en el cuarto trimestre.

En los tres meses finalizados el 30 de septiembre, Cooper-Standard generó unas ventas de 708,6 millones de dólares, lo que supone un avance del 1,9% frente a los 695,5 millones de dólares registrados un año antes. El beneficio bruto cayó a 77,8 millones de dólares desde los 87,1 millones previos, lo que redujo el margen bruto del 12,5% al 11,0%.

El EBITDA ajustado se mantuvo prácticamente plano en 52,8 millones de dólares, frente a los 53,3 millones de dólares anteriores, mientras que el margen de EBITDA ajustado cayó del 7,7% al 7,5%. La pérdida neta bajo GAAP se amplió a 20,4 millones de dólares, o 1,13 dólares por acción diluida, frente a los 7,6 millones de dólares, o 0,43 dólares por acción, de un año antes. El trimestre incluyó 19,2 millones de dólares en cargos por reestructuración, en comparación con los 3,5 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.

En términos ajustados, la pérdida neta se redujo a 2,1 millones de dólares, o 0,11 dólares por acción diluida, frente a los 4,4 millones de dólares, o 0,24 dólares por acción, del año anterior.

El flujo de caja se debilita ante el aumento del gasto de capital

El efectivo neto generado por las actividades operativas disminuyó a 5,2 millones de dólares, frente a los 38,6 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. Los gastos de capital aumentaron a 16,0 millones de dólares desde los 11,2 millones de dólares previos, lo que dio lugar a un flujo de caja libre negativo de 10,8 millones de dólares, en comparación con el flujo de caja libre positivo de 27,4 millones de dólares de un año antes.

En los primeros nueve meses de 2026, las ventas aumentaron a 2.120 millones de dólares desde los 2.070 millones de dólares del ejercicio previo. El EBITDA ajustado disminuyó a 157,8 millones de dólares frente a los 174,7 millones de dólares anteriores, y su margen se contrajo del 8,4% al 7,5%. La pérdida neta bajo GAAP en el periodo de nueve meses se amplió a 72,6 millones de dólares desde los 7,5 millones de dólares previos, lo que refleja en parte 40,9 millones de dólares en cargos por reestructuración y una pérdida de 24,2 millones de dólares relacionada con la refinanciación y extinción de deuda.

El flujo de caja libre de los nueve meses se situó en terreno negativo en 87,6 millones de dólares, en comparación con los 28,3 millones de dólares negativos del mismo periodo de 2025. A 30 de septiembre, Cooper-Standard acumulaba una deuda total de 1.150 millones de dólares y 112,3 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. Su ratio de apalancamiento neto de los últimos 12 meses fue de 5,4 veces el EBITDA ajustado. La compañía indicó que la modificación de una línea de crédito respaldada por activos fortaleció la liquidez, extendió su perfil de vencimientos y mejoró las condiciones de financiación.

Las adjudicaciones de nuevos negocios respaldan los planes a más largo plazo

Cooper-Standard registró 149 millones de dólares en adjudicaciones netas de nuevos negocios durante el tercer trimestre, lo que elevó el total acumulado en el año a la cifra récord de 395 millones de dólares. En la combinación de contratos de 2026, el 25% correspondió a productos de innovación, el 24% a programas de vehículos eléctricos de batería o híbridos y el 21% a fabricantes de automóviles chinos de rápido crecimiento. La empresa señaló que los márgenes de contribución vinculados a estas adjudicaciones continuaron en línea con sus objetivos financieros a largo plazo, mientras que la actividad de presentación de ofertas se mantuvo sólida de cara al cuarto trimestre y hacia 2027.

Las iniciativas operativas generaron durante el trimestre 9 millones de dólares en ahorros de eficiencia ('lean') en fabricación y compras, junto con 4 millones de dólares en reducciones de costes fijos y gastos de venta, generales, administrativos y de ingeniería. Asimismo, Cooper-Standard está implementando inteligencia artificial en las áreas de cotización de ofertas, diseño y validación, compras, fabricación y gestión de programas, con el propósito de respaldar el crecimiento sin que se produzcan incrementos proporcionales en la plantilla y los costes.

Previsiones revisadas para 2026

Además de recortar el rango de EBITDA ajustado, Cooper-Standard prevé ahora unas inversiones de capital de entre 65 y 70 millones de dólares, en comparación con su estimación anterior de entre 60 y 70 millones de dólares. Los impuestos netos en efectivo previstos se redujeron a entre 15 y 20 millones de dólares, desde el rango previo de 30 a 35 millones de dólares. La previsión para los costes de reestructuración en efectivo se mantuvo entre 30 y 35 millones de dólares, mientras que los intereses netos en efectivo esperados permanecieron entre 90 y 100 millones de dólares.

Estas previsiones incorporan los pronósticos de producción de octubre de 2026, los programas de producción de los clientes y diversas hipótesis internas. Los supuestos de producción de Cooper-Standard contemplan 15,0 millones de vehículos ligeros en Norteamérica, 17,2 millones en Europa, 31,0 millones en la Gran China y 3,2 millones en Sudamérica.

La dirección afirmó que los objetivos de la empresa a un plazo de tres a cinco años siguen bien encaminados, entre ellos unas ventas de 3.800 millones de dólares, un margen de EBITDA ajustado próximo al 15%, una rentabilidad sobre el capital invertido de alrededor del 25% y un apalancamiento neto inferior a dos veces el EBITDA ajustado anual. Estas metas se sustentan en los contratos ya comprometidos, el crecimiento en China, la expansión del negocio de sistemas de fluidos, productos de mayor valor, la optimización de los costes fijos y las iniciativas digitales.

La compañía también está negociando compensaciones por costes de materias primas, inflación y aranceles no cubiertos por acuerdos indexados, además de ajustar sus contratos comerciales para reducir la exposición futura. Cooper-Standard señaló la debilidad de la producción, la presión sobre los precios, los costes de materias primas y componentes, los aranceles, las recuperaciones de costes con clientes, las disrupciones en la cadena de suministro, las fluctuaciones cambiarias y su elevada carga de deuda entre las incertidumbres que podrían influir en sus resultados.