Los ingresos de Cummins en el 3T de 2026 aumentan un 13% por la demanda de camiones y energía

Cummins Inc. (NYSE: CMI) informó de un aumento del 13% en los ingresos del tercer trimestre de 2026, ya que el mayor volumen de camiones en Norteamérica y la demanda global de equipos de generación de energía impulsaron el crecimiento en la mayoría de sus negocios. La rentabilidad también aumentó, mientras que la empresa mantuvo sus previsiones para todo el año de un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 10% y un margen de EBITDA de alrededor del 18,2%.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 9.440 millones de dólares frente a los 8.320 millones de dólares del año anterior. El beneficio neto atribuible a Cummins fue de 1.140 millones de dólares, u 8,25 dólares por acción diluida, en comparación con los 536 millones de dólares, o 3,86 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior.

Los resultados del año anterior incluyeron 240 millones de dólares, o 1,73 dólares por acción diluida, en cargos no monetarios correspondientes a Accelera. Excluyendo estas partidas, el beneficio neto del tercer trimestre de 2025 fue de 776 millones de dólares y el beneficio diluido por acción se situó en 5,59 dólares.

Cummins generó un EBITDA de 1.790 millones de dólares, lo que representa un margen del 18,9%. Esto se compara con el EBITDA reportado de 1.190 millones de dólares y un resultado ajustado de 1.430 millones de dólares (el 17,2% de las ventas) que excluyó partidas extraordinarias un año antes.

La demanda de camiones y de generación de energía impulsa el crecimiento de los segmentos

Los ingresos del segmento de Motores aumentaron un 20% hasta los 3.130 millones de dólares, debido principalmente a un mayor volumen de camiones pesados y medianos en Norteamérica. El EBITDA del segmento aumentó a 422 millones de dólares frente a los 261 millones ajustados del año anterior, elevando el margen del 10,0% al 13,5%.

Los ingresos de Componentes subieron un 23% hasta los 2.860 millones de dólares, impulsados también principalmente por la demanda de camiones pesados y medianos en Norteamérica. El EBITDA aumentó a 408 millones de dólares desde los 292 millones ajustados, mientras que el margen se amplió del 12,5% al 14,3%.

Las ventas de Distribución aumentaron un 4% hasta los 3.310 millones de dólares gracias al incremento de la demanda de productos de generación de energía en Norteamérica, en particular para aplicaciones en centros de datos. El EBITDA cayó a 461 millones de dólares frente a los 492 millones ajustados, y el margen descendió del 15,5% al 13,9%. Cummins atribuyó esta disminución principalmente a mayores costes de compensación variable, parcialmente compensados por mayores volúmenes de generación de energía.

Power Systems registró un aumento de ingresos del 15% hasta los 2.290 millones de dólares, impulsado principalmente por una mayor demanda global de generación de energía, especialmente para centros de datos. El EBITDA alcanzó los 582 millones de dólares, frente a los 457 millones ajustados, y el margen aumentó del 22,9% al 25,4%, respaldado por una mayor demanda y precios favorables.

Los ingresos de Accelera cayeron un 15% hasta los 103 millones de dólares debido a menores ventas de electrolizadores. El segmento registró una pérdida de EBITDA de 56 millones de dólares, inferior a la pérdida ajustada de 96 millones del año anterior. Cummins indicó que la pérdida reflejó la inversión continua en el desarrollo de baterías y sistemas de propulsión eléctrica, junto con los costes asociados al cumplimiento de compromisos previos en electrolizadores.

Los ingresos procedentes de empresas conjuntas aumentaron a 127 millones de dólares desde los 104 millones. El flujo de caja operativo fue de 1.410 millones de dólares, frente a los 1.310 millones de dólares del periodo anterior, mientras que los gastos de capital fueron de 303 millones de dólares frente a 298 millones de dólares. La ratio de deuda total sobre capital disminuyó del 36,8% al 34,4%.

Perspectivas para todo el año

Para 2026, Cummins prevé que los ingresos consolidados aumenten aproximadamente un 10% y proyecta un margen de EBITDA de alrededor del 18,2%. Se espera que las ganancias de las empresas conjuntas aumenten entre un 15% y un 20%. La empresa anticipa unos gastos de capital de entre 1.350 y 1.450 millones de dólares, depreciación y amortización de entre 1.100 y 1.200 millones de dólares, gastos por intereses de 315 millones de dólares y una tasa impositiva efectiva del 23%, excluyendo partidas fiscales extraordinarias.

Power Systems presenta las perspectivas de crecimiento más sólidas entre los segmentos, con un aumento previsto de los ingresos de entre el 15% y el 18% y un margen de EBITDA de entre el 25,1% y el 25,6%. Se proyecta que los ingresos de Distribución aumenten del 10% al 13%, con un margen del 13,6% al 14,1%. Cummins espera que los ingresos tanto de Motores como de Componentes crezcan entre un 8% y un 11%, con unos márgenes de EBITDA respectivos del 12,25% al 12,75% y del 13,25% al 13,75%.

Se espera que Accelera genere entre 350 y 400 millones de dólares en ingresos para todo el año y una pérdida de EBITDA de entre 260 y 290 millones de dólares, en comparación con la pérdida de 438 millones de dólares registrada en 2025.

Cummins mantuvo sus previsiones para los mercados clave. Espera que el mercado norteamericano de camiones pesados crezca entre un 10% y un 15%, con volúmenes de Clase 8 Grupo 2 de entre 240.000 y 250.000 unidades, y que el mercado de camiones medianos aumente entre un 15% y un 20%, con volúmenes de entre 125.000 y 130.000 unidades. Se proyecta que los mercados de camiones pesados y medianos tanto en China como en India oscilen entre una caída del 5% y un aumento del 5%.

La empresa espera que sus ingresos por generación de energía aumenten entre un 15% y un 25%, que los ingresos por construcción crezcan entre un 10% y un 20%, que los ingresos por repuestos aumenten del 3% al 8%, y que los ingresos por minería oscilen entre una caída del 5% y un aumento del 5%.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos que incluyen cambios en los aranceles y en la política comercial, normativas sobre emisiones y su cumplimiento, fluctuaciones en los costes de materias primas, transporte y mano de obra, restricciones de suministro, desajustes entre la oferta y la demanda, variaciones en los tipos de cambio, retiradas de productos del mercado y el ritmo de adopción de nuevas tecnologías. Cummins también mencionó la continua exposición regulatoria y legal relacionada con la certificación y cumplimiento de normativas sobre emisiones, así como la incertidumbre en torno a las inversiones y el desarrollo de productos vinculados a la transición energética.