Cognex eleva sus perspectivas para 2026 tras alcanzar ingresos récord en el 3T

Cognex Corporation (NASDAQ: CGNX) registró ingresos récord en el tercer trimestre de 2026 y una rentabilidad notablemente mayor, al tiempo que elevó sus perspectivas para todo el año, ya que una mayor demanda logística complementó el crecimiento generalizado en los mercados de automatización industrial.

Los ingresos aumentaron un 13% interanual hasta alcanzar los 313 millones de dólares, lo que supone el noveno trimestre consecutivo de crecimiento anual para la empresa de visión artificial. Excluyendo el beneficio derivado de una alianza comercial registrado en el mismo periodo del año anterior, los ingresos aumentaron un 19%.

El EBITDA ajustado aumentó un 61% hasta los 111 millones de dólares y el margen de EBITDA ajustado se expandió 1.060 puntos básicos hasta el 35,5%. Al excluir el beneficio de la alianza comercial del ejercicio anterior, el margen se incrementó en 1.340 puntos básicos. Cognex atribuyó esta mejora al aumento de los ingresos, a un margen bruto ajustado más sólido y a una gestión disciplinada de los costes.

El beneficio por acción (BPA) diluido ajustado aumentó un 61% hasta alcanzar un récord de 0,53 dólares, frente a los 0,33 dólares anteriores. En comparación con el resultado del ejercicio anterior que excluía el beneficio de la alianza comercial, el BPA ajustado aumentó un 89% desde los 0,28 dólares. El BPA diluido GAAP fue de 0,50 dólares, frente a los 0,10 dólares previos, mientras que el beneficio neto GAAP creció hasta los 84,8 millones de dólares desde los 17,7 millones de dólares.

Mejora de márgenes y generación de efectivo

El beneficio bruto ajustado aumentó un 19% hasta los 224 millones de dólares, con un margen bruto ajustado que avanzó 290 puntos básicos hasta el 71,3%. Excluyendo el beneficio de la alianza del año anterior, el margen bruto ajustado se expandió 360 puntos básicos. La compañía indicó que una mezcla favorable de productos, un mayor volumen y una ejecución de precios más rápida de lo previsto compensaron con creces la presión anticipada de los costes de memoria.

Los gastos operativos ajustados disminuyeron un 7% hasta los 116 millones de dólares. El flujo de caja libre, definido como el flujo de caja operativo menos las inversiones de capital, aumentó un 21% hasta los 104 millones de dólares. La conversión de flujo de caja libre en los últimos 12 meses fue del 106%, lo que representa el octavo trimestre consecutivo por encima del 100%.

La logística y la automatización industrial respaldan el crecimiento

Cognex registró un crecimiento de dos dígitos en el tercer trimestre en los ingresos procedentes de logística, embalaje, electrónica de consumo y semiconductores, excluyendo los efectos del tipo de cambio y la desinversión de su negocio comercial centrado en Japón. Los ingresos del sector de automoción crecieron a una tasa media de un solo dígito.

La logística anotó su undécimo trimestre consecutivo de crecimiento anual de dos dígitos. El crecimiento de la automatización industrial fue generalizado, encabezado por las aplicaciones para semiconductores, embalaje y electrónica.

La compañía prevé ahora un crecimiento de dos dígitos en logística para 2026, frente a su perspectiva anterior de un dígito simple alto. Asimismo, sigue anticipando un crecimiento de dos dígitos en los mercados de embalaje, electrónica de consumo y semiconductores. Su perspectiva para el sector de automoción se mantiene entre plana y un crecimiento de un solo dígito bajo.

Cognex también lanzó el In-Sight 1750, un lector impulsado por IA diseñado para la identificación de obleas y paneles en la fabricación de semiconductores. El sistema utiliza reconocimiento óptico de caracteres con IA perimetral y ajuste automatizado para leer marcas tenues o de bajo contraste en múltiples tipos de sustratos. Además, es retrocompatible con la serie In-Sight 1740.

Aumento de las previsiones para todo el año

Cognex elevó su previsión de ingresos para 2026 a un rango de entre 1.143 y 1.163 millones de dólares, frente a la horquilla previa de entre 1.130 y 1.150 millones de dólares. En el punto medio del nuevo rango, los ingresos aumentarían un 16% con respecto a los resultados comunicados en 2025 y un 17% si se excluye el beneficio de la alianza comercial del ejercicio anterior.

La compañía proyecta ahora un margen de EBITDA ajustado para todo el año de entre el 31% y el 32%, en comparación con su rango previo del 29% al 31%. El BPA diluido ajustado se prevé entre 1,68 y 1,72 dólares, por encima de la perspectiva anterior de entre 1,64 y 1,68 dólares.

La dirección atribuyó las mayores perspectivas de ingresos a un crecimiento logístico superior al previsto con anterioridad. La previsión de márgenes refleja la expectativa de la empresa de poder respaldar el crecimiento adicional mientras continúa avanzando hacia su objetivo de unos 35 millones de dólares en reducciones netas de costes anualizadas. Se espera que los mayores ingresos y márgenes respalden el BPA ajustado, amortiguado en parte por menores ingresos procedentes de inversiones.

Para el cuarto trimestre, Cognex prevé unos ingresos de entre 270 y 290 millones de dólares, un margen de EBITDA ajustado del 29% al 32% y un BPA diluido ajustado de entre 0,37 y 0,41 dólares. En los puntos medios, dichas cifras representan incrementos interanuales del 11%, 780 puntos básicos y un 44%, respectivamente. Las previsiones excluyen la adquisición pendiente de RealSense.

Cognex señaló que la transacción de RealSense, cuyo cierre está previsto para el cuarto trimestre, ampliará sus capacidades de visión hacia la percepción robótica. Los fondos obtenidos por la venta de inversiones, junto con la tesorería existente, se destinarán a financiar la adquisición.

Las previsiones siguen sujetas a riesgos que abarcan aranceles y disputas comerciales, movimientos en las divisas, restricciones de suministro en chips de memoria y otros componentes, la demanda cíclica de los clientes, la competencia, la ejecución del desarrollo de productos y la capacidad de la empresa para lograr las reducciones de costes previstas. Cognex también identificó como fuentes de incertidumbre el cierre y la integración de RealSense, así como la consecución de los beneficios previstos de dicha adquisición.