El BPA de Atmos Energy para el ejercicio fiscal 2026 aumenta, fija un plan de capital de 29.000 millones de dólares hasta 2031

Atmos Energy Corp. (NYSE: ATO) informó de un aumento en sus beneficios del ejercicio fiscal 2026, impulsados por los ajustes de tarifas y los diferimientos de costes de infraestructura en ambos segmentos operativos, al tiempo que presentó un plan a cinco años centrado en inversiones de capital por unos 29.000 millones de dólares. La empresa de servicios públicos de gas natural prevé un beneficio diluido por acción de entre 9,05 y 9,25 dólares para el ejercicio fiscal 2027 y tiene como objetivo un crecimiento anual del BPA del 6% al 8% hasta el ejercicio fiscal 2031.

El beneficio neto del ejercicio finalizado el 30 de septiembre aumentó a 1.430 millones de dólares frente a los 1.200 millones del año anterior, mientras que el BPA diluido se incrementó a 8,49 dólares desde los 7,46 dólares. Atmos señaló que el ejercicio fiscal 2026 marcó su vigésimo cuarto año consecutivo de crecimiento del BPA. El resultado operativo de todo el ejercicio avanzó en 299,3 millones de dólares hasta situarse en 1.860 millones de dólares.

En el cuarto trimestre fiscal, el beneficio neto aumentó a 199 millones de dólares desde los 175 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. El BPA diluido se situó en 1,17 dólares, en comparación con los 1,07 dólares previos, mientras que el resultado operativo trimestral creció en 39,8 millones de dólares hasta alcanzar los 259,3 millones de dólares.

Los ajustes de tarifas respaldan ambos segmentos

El beneficio neto del segmento de Distribución aumentó en el ejercicio fiscal 2026 a 868 millones de dólares frente a los 747 millones del ejercicio anterior. Su resultado operativo creció en 147,3 millones de dólares hasta los 1.110 millones de dólares, respaldado por un beneficio neto de 189 millones de dólares derivado de ajustes de tarifas y 60,3 millones de dólares en diferimientos de costes vinculados a infraestructura. El crecimiento de clientes residenciales y el aumento de la carga industrial aportaron 20,6 millones de dólares, mientras que el consumo neto de ajustes por normalización meteorológica contribuyó con 12 millones de dólares. Asimismo, unas mayores tasas de cobro redujeron los gastos por insolvencias en 10,3 millones de dólares.

Estas ganancias se vieron contrarrestadas en parte por un incremento de 92,8 millones de dólares en depreciación, amortización e impuestos sobre bienes inmuebles, junto con un mayor gasto administrativo, de personal y de cumplimiento normativo.

El beneficio neto del segmento de Gasoductos y Almacenamiento aumentó a 559 millones de dólares desde los 452 millones, con un resultado operativo que creció en 152 millones de dólares hasta los 748,6 millones de dólares. Los ajustes de tarifas asociados principalmente a las solicitudes del Programa de Infraestructura de Fiabilidad del Gas de Texas aportaron 100 millones de dólares, mientras que los diferimientos de costes de infraestructura añadieron 48,7 millones de dólares. Unos diferenciales más amplios elevaron los ingresos por actividad en el sistema en 29,4 millones de dólares, y una mayor demanda en días de pico incrementó la capacidad contratada entre los clientes sujetos a tarifas reguladas, aportando otros 16,9 millones de dólares. La depreciación, amortización e impuestos sobre bienes inmuebles aumentaron en 30,3 millones de dólares.

Atmos aplicó aumentos anualizados del resultado operativo por valor de 395,4 millones de dólares durante el ejercicio fiscal 2026. Además, se implementaron otros 264 millones de dólares en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, encabezados por un mecanismo de revisión de tarifas de Mid-Tex Cities de 244,4 millones de dólares. A fecha de 4 de noviembre, se encontraban en trámite otros 41,7 millones de dólares en incrementos regulatorios.

El programa de inversiones se expande hasta 2031

El gasto de capital del ejercicio fiscal 2026 alcanzó los 4.170 millones de dólares, frente a los 3.560 millones anteriores. Alrededor del 88% se destinó a seguridad y fiabilidad, lo que incluye reparación y sustitución de gasoductos, reemplazo de acometidas, refuerzo del sistema, equipos de medición y regulación, y proyectos de almacenamiento y compresión.

Para el ejercicio fiscal 2027, Atmos prevé un gasto de capital de aproximadamente 4.500 millones de dólares. Su plan para el periodo fiscal 2027-2031 contempla unos 29.000 millones de dólares en inversiones, que comprenden cerca de 22.000 millones de dólares para sistemas de distribución y 7.000 millones de dólares para sistemas de transporte. Más del 85% del total a cinco años está asignado a seguridad, y la compañía indicó que más del 90% del gasto de capital anual comienza a recuperarse en un plazo de seis meses desde el cierre del año de prueba correspondiente.

Atmos prevé que el programa de inversiones amplíe su base tarifaria hasta situarse entre 45.000 y 47.000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2031, frente a los 24.700 millones de dólares del ejercicio fiscal 2026, lo que representa un crecimiento anual previsto del 12% al 14%.

Perspectivas para el ejercicio fiscal 2027

La compañía pronosticó un beneficio neto para el ejercicio fiscal 2027 de entre 1.610 y 1.630 millones de dólares. Se espera que el beneficio neto de Distribución se sitúe entre 1.030 y 1.040 millones de dólares, mientras que se proyecta que Gasoductos y Almacenamiento aporte entre 580 y 590 millones de dólares. La previsión de BPA diluido de 9,05 a 9,25 dólares asume un promedio de acciones diluidas de 176 a 178 millones, en comparación con los 168 millones del ejercicio fiscal 2026.

Para el ejercicio fiscal 2031, la dirección prevé un BPA diluido de entre 12,35 y 12,55 dólares, en consonancia con su rango de crecimiento anual previsto del 6% al 8%. Atmos también señaló un dividendo de 4,36 dólares por acción para el ejercicio fiscal 2027, un aumento del 9% que marcaría su cuadragésimo tercer ejercicio fiscal consecutivo de crecimiento del dividendo.

Los gastos de explotación y mantenimiento, excluyendo insolvencias, se proyectan entre 870 y 890 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027, frente a los 875 millones de dólares del ejercicio fiscal 2026. Se prevé que la depreciación y amortización aumenten a un rango de entre 900 y 910 millones de dólares, mientras que los gastos por intereses se estiman entre 210 y 220 millones de dólares, por encima de los 153 millones anteriores.

El plan a cinco años incorpora cerca de 17.000 millones de dólares de financiación incremental a largo plazo mediante una combinación de deuda y capital propio. Atmos cerró el ejercicio fiscal 2026 con una capitalización de capital propio del 60% y aproximadamente 3.800 millones de dólares en liquidez disponible. Su deuda sénior no garantizada contaba con calificaciones A2 y A- por parte de Moody’s y S&P, respectivamente, ambas con perspectiva estable a la fecha de la presentación.

Atmos advirtió que sus perspectivas siguen expuestas a decisiones regulatorias, a la ejecución de proyectos de capital y recuperación de costes, al acceso a los mercados de deuda y renta variable, a los precios de las materias primas, a los tipos de interés, al clima, a amenazas de ciberseguridad y a responsabilidades sobre la seguridad de los gasoductos. La compañía también identificó como incertidumbres materiales la concentración de sus operaciones en Texas, las variaciones en los precios y disponibilidad del gas natural, la competencia de fuentes de energía alternativas y la legislación relativa a gases de efecto invernadero o combustibles fósiles. La dirección señaló que acontecimientos imprevistos podrían provocar que los resultados del ejercicio fiscal 2027 difieran significativamente de sus previsiones.