Las ventas del 3T de Arrow Electronics aumentan un 39% mientras el crecimiento de los componentes impulsa resultados récord

Arrow Electronics (NYSE: ARW) registró ingresos trimestrales y un beneficio por acción récord en su tercer trimestre fiscal, impulsados por el crecimiento generalizado en Global Components y el aumento de las ventas en Enterprise Computing Solutions. Las ventas consolidadas crecieron un 39% interanual hasta los 10.720 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido no GAAP aumentó un 158% hasta los 6,22 dólares.

En el trimestre finalizado el 3 de octubre, el beneficio neto GAAP fue de 318 millones de dólares, o 6,17 dólares por acción diluida, en comparación con los 109 millones de dólares, o 2,09 dólares por acción, del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto no GAAP aumentó a 321 millones de dólares frente a los 126 millones anteriores.

El beneficio operativo GAAP aumentó un 140% hasta los 430 millones de dólares, y el margen operativo se amplió en 170 puntos básicos hasta el 4,0%. En términos no GAAP, el beneficio operativo se duplicó con creces hasta los 436 millones de dólares, con una subida del margen de 130 puntos básicos hasta el 4,1%.

Esta mejora reflejó el apalancamiento operativo, ya que los ingresos crecieron con mayor rapidez que los gastos. Los gastos operativos no GAAP aumentaron un 17% hasta los 719 millones de dólares, pero se redujeron al 6,7% de las ventas frente al 8,0% del año anterior. El margen bruto consolidado no GAAP se mantuvo sin cambios en términos interanuales en el 10,8%, aunque descendió 50 puntos básicos con respecto al segundo trimestre.

El crecimiento de Components abarca diversas regiones y mercados de clientes

Global Components generó unas ventas de 7.940 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 43% y del 8% de forma secuencial. Según la presentación, el crecimiento fue generalizado en todas las regiones, sectores verticales y tipos de clientes, con ratios book-to-bill muy por encima de la paridad en todas las regiones. Arrow también señaló que su cartera de pedidos pendientes ofrecía una mayor visibilidad, mientras que los plazos de entrega se mantuvieron por debajo de los niveles observados durante el entorno de escasez.

Las ventas de Components en América aumentaron un 58% hasta los 2.700 millones de dólares, lideradas por la demanda en los sectores aeroespacial y de defensa, industrial, de transporte y de computación. Los ingresos en EMEA aumentaron un 41% hasta situarse en 2.040 millones de dólares, respaldados por el sector aeroespacial y de defensa y las redes. Por su parte, las ventas en Asia-Pacífico avanzaron un 33% hasta los 3.200 millones de dólares, situándose las áreas industrial, de redes y de transporte entre las categorías más destacadas.

El beneficio operativo no GAAP del segmento aumentó a 413 millones de dólares frente a los 199 millones anteriores, al tiempo que el margen operativo se amplió del 3,6% al 5,2%. Dicho margen se situó por debajo del 5,4% registrado en el segundo trimestre, aun cuando el beneficio operativo aumentó respecto a los 397 millones de dólares.

La dirección destacó la expansión en los mercados principales, en particular en las regiones occidentales, así como la mejora en el mercado masivo. Las ventas de productos de interconexión, pasivos y electromecánicos superaron los 1.000 millones de dólares por tercer trimestre consecutivo. Arrow también indicó que los servicios de valor añadido realizaron una contribución significativa a los beneficios, mientras que la productividad operativa respaldó el apalancamiento de las ganancias. La empresa añadió que la sostenida demanda de unidades y la limitada capacidad generaron un beneficio creciente en materia de precios.

La demanda de infraestructura respalda los resultados de ECS

Las ventas de Enterprise Computing Solutions alcanzaron los 2.780 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 29% y del 6% respecto al trimestre anterior. Los ingresos de ECS en América crecieron un 27% en comparación con el año anterior hasta los 1.300 millones de dólares y se incrementaron un 15% de manera secuencial. Las ventas en EMEA avanzaron un 30% interanual hasta los 1.470 millones de dólares, aunque retrocedieron un 1% con respecto al segundo trimestre.

El beneficio operativo no GAAP del segmento aumentó a 99 millones de dólares frente a los 65 millones anteriores, con una mejora del margen operativo del 3,0% al 3,6%. Arrow atribuyó este desempeño en parte a la sólida conversión de la cartera de pedidos pendientes y a la demanda vinculada a las inversiones en inteligencia artificial y a la modernización general de las infraestructuras. La empresa informó de gran solidez en las categorías de computación, aplicaciones empresariales, almacenamiento, seguridad, nube y nube híbrida.

Las perspectivas para el cuarto trimestre apuntan a un mayor crecimiento de las ventas

Para el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, Arrow prevé unas ventas consolidadas de entre 11.550 y 12.150 millones de dólares. El pronóstico incluye unas ventas de Global Components de entre 8.150 y 8.550 millones de dólares y unas ventas de Global ECS de entre 3.400 y 3.600 millones de dólares.

La compañía proyecta un beneficio por acción diluido GAAP de entre 6,25 y 6,45 dólares y un beneficio por acción diluido no GAAP de entre 7,00 y 7,20 dólares. Se espera que los gastos netos por intereses y otros gastos se sitúen en torno a los 50 millones de dólares, mientras que las previsiones contemplan una tasa impositiva media de entre el 23% y el 25%.

Se prevé que las fluctuaciones cambiarias reduzcan las ventas del cuarto trimestre en unos 88 millones de dólares y el BPA diluido en 0,14 dólares en comparación con el cuarto trimestre de 2025. Con respecto al tercer trimestre de 2026, se calcula que las variaciones de las divisas reduzcan el crecimiento de las ventas en 86 millones de dólares y el BPA diluido en 0,07 dólares.

Arrow cerró el tercer trimestre con una deuda bruta de 2.800 millones de dólares y un apalancamiento neto ajustado de 1,9 veces. La compañía recompró 93 millones de dólares en acciones durante el periodo. La rentabilidad sobre el capital de trabajo no GAAP aumentó 1.060 puntos básicos interanuales hasta el 22,6%, mientras que la rentabilidad sobre el capital invertido no GAAP se incrementó en 780 puntos básicos hasta el 15,1%; la empresa atribuyó ambos avances principalmente al mayor beneficio operativo de Global Components.

El flujo de caja operativo fue negativo en 441 millones de dólares, mientras que el capital de trabajo neto se situó en aproximadamente 7.700 millones de dólares. Entre las prioridades señaladas por la dirección figuran la ampliación de los servicios de valor añadido con mayores márgenes, la mejora de la rentabilidad, la reinversión en el crecimiento orgánico, la realización de adquisiciones estratégicas, la retribución del exceso de capital a los accionistas y el mantenimiento de una calificación crediticia con grado de inversión.

Arrow advirtió de que sus perspectivas continúan expuestas a la coyuntura económica, las oscilaciones cambiarias, los aranceles y las restricciones comerciales, las interrupciones en la cadena de suministro, las variaciones en la oferta de productos y la demanda de los clientes, las presiones sobre los márgenes, las relaciones con los proveedores, las transiciones en el equipo directivo, los fallos en los sistemas de información y la capacidad de la empresa para generar un flujo de caja positivo.