El EBITDA ajustado del 3T de Astec cae un 30% mientras la cartera de pedidos aumenta un 49%

Astec Industries (NASDAQ: ASTE) reportó unas ventas prácticamente estables en el tercer trimestre de 2026, pero una pronunciada caída de la rentabilidad ajustada, ya que la inflación y el calendario de entrega de los pedidos de plantas de asfalto lastraron los resultados. La cartera de pedidos aumentó un 49,2% interanual hasta los 670,5 millones de dólares, lo que refleja una sólida demanda en ambos segmentos operativos, mientras que la empresa situó su previsión de EBITDA ajustado para todo el año entre 140 y 150 millones de dólares.

Las ventas netas aumentaron un 0,7%, hasta los 352,4 millones de dólares, frente a los 350,1 millones de un año antes. El EBITDA ajustado cayó un 30,3%, hasta los 18,9 millones de dólares, y el margen EBITDA ajustado se contrajo 230 puntos básicos, situándose en el 5,4%. El beneficio por acción ajustado arrojó una pérdida de 0,01 dólares, frente al beneficio de 0,47 dólares por acción del mismo trimestre del año anterior.

Astec atribuyó la disminución del EBITDA ajustado a una pausa en los pedidos de plantas de asfalto a principios de año y a la inflación en materiales, mano de obra y costes indirectos. La empresa también señaló que las presiones macroeconómicas y la inflación afectaron al calendario de materialización de los beneficios esperados del negocio de TSG, adquirido en julio de 2025.

En los últimos 12 meses concluidos el 30 de septiembre, las ventas netas aumentaron un 13,8%, hasta los 1.560 millones de dólares. El EBITDA ajustado disminuyó un 5,1%, hasta los 136,6 millones de dólares, con una reducción del margen del 10,5% al 8,8%. El BPA ajustado de los últimos 12 meses se redujo de 3,50 dólares a 2,53 dólares.

Divergencia en el rendimiento de los segmentos

Infrastructure Solutions generó unas ventas de 189,0 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que supone un descenso interanual del 2,2%. El EBITDA ajustado operativo del segmento cayó un 36,0%, hasta los 15,3 millones de dólares, mientras que el margen correspondiente se redujo del 12,4% al 8,1%.

Astec señaló que la demanda de equipos para asfalto y hormigón se mantuvo sólida a pesar del retraso en la renovación de la ley federal de autopistas. Sin embargo, algunos pedidos de plantas de asfalto se pospusieron para entregarse en el cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027, mientras que la inflación presionó los márgenes.

Las ventas de Materials Solutions crecieron un 4,1%, hasta los 163,4 millones de dólares, respaldadas por una demanda constante de equipos de trituración y cribado de áridos, así como de productos y servicios de posventa. El EBITDA ajustado operativo del segmento descendió un 9,7%, situándose en 13,9 millones de dólares, y el margen se contrajo 130 puntos básicos, hasta el 8,5%.

Las ventas de piezas y servicios en toda la compañía aumentaron un leve 0,3%, hasta los 125,8 millones de dólares. Dicha categoría representó el 35,7% de las ventas trimestrales y el 35,2% de las ventas acumuladas del año, manteniéndose dentro del rango histórico previsto por la empresa de entre el 33% y el 35% de los ingresos totales.

La cartera de pedidos crece en ambos negocios

Al cierre del trimestre, la cartera de pedidos de Astec aumentó en 221,0 millones de dólares respecto al año anterior, hasta situarse en 670,5 millones de dólares. La cartera de pedidos de Infrastructure Solutions creció de 260 millones a aproximadamente 382 millones de dólares, mientras que la de Materials Solutions se incrementó de 190 millones a cerca de 289 millones de dólares.

Los pedidos implícitos consolidados alcanzaron los 422 millones de dólares, lo que arrojó una ratio book-to-bill del 120%. Infrastructure Solutions registró 282 millones de dólares en pedidos implícitos y una ratio book-to-bill del 149%. Materials Solutions contabilizó 140 millones de dólares en pedidos implícitos y una ratio del 86%, lo que refleja un nivel de pedidos trimestrales inferior al del periodo precedente.

La dirección prevé que la inversión en infraestructuras y la construcción de centros de datos respalden una demanda plurianual de áridos. Asimismo, la compañía identificó nuevos productos, ingresos recurrentes por repuestos y servicios, soluciones digitales, expansión internacional y adquisiciones selectivas como prioridades de crecimiento a más largo plazo.

Generación de caja y perspectivas

Las actividades operativas generaron 17,4 millones de dólares en efectivo durante el trimestre, y Astec registró un flujo de caja libre positivo, atribuido a la gestión del capital circulante. Al 30 de septiembre, la compañía disponía de 63,2 millones de dólares en efectivo y equivalentes, así como de 204,0 millones de dólares en crédito disponible, lo que supone una liquidez total de 267,2 millones de dólares.

La deuda neta se situó en aproximadamente 2,3 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, dentro del rango objetivo de Astec de entre 1,5 y 2,5 veces. La empresa afirmó que continuó cumpliendo con todos los convenios financieros de su línea de crédito renovable de 250 millones de dólares.

Las perspectivas de Astec siguen sujetas a la inflación, a las condiciones macroeconómicas generales y a la incertidumbre en torno a la financiación federal de infraestructuras. La ley federal de autopistas venció el 30 de septiembre de 2026, aunque una resolución de continuidad la extendió hasta el 11 de diciembre, lo que otorga a los legisladores tiempo adicional para gestionar una reautorización a más largo plazo u otra prórroga. La empresa también advirtió de que los resultados reales podrían diferir de sus expectativas debido a riesgos económicos, sectoriales y operativos.