Los ingresos del 3T de Aspen Aerogels se disparan un 71%, el EBITDA ajustado pasa a terreno positivo

Aspen Aerogels presentó unos ingresos y un EBITDA ajustado para el tercer trimestre de 2026 por encima del extremo superior de sus previsiones, ya que las mayores entregas en sus segmentos Energy Industrial y Thermal Barrier ayudaron a la empresa a volver a registrar un EBITDA ajustado positivo. Los ingresos alcanzaron los 85,2 millones de dólares, un incremento del 71% respecto al segundo trimestre, mientras que el EBITDA ajustado se situó en 19,8 millones de dólares, lo que representa un margen del 23%.

Los resultados superaron las previsiones de ingresos de Aspen de entre 65 y 80 millones de dólares y las de EBITDA ajustado de entre 7 y 15 millones de dólares. Aun así, la empresa registró una pérdida neta según GAAP de 10,4 millones de dólares, o 0,13 dólares por acción, lo que incluye 15,1 millones de dólares en costes relacionados con el incidente de fabricación en East Providence y una pérdida de 4,6 millones de dólares por la enajenación de propiedades, planta y equipo.

Excluyendo las partidas específicas, el beneficio neto ajustado fue de 9,3 millones de dólares, o 0,11 dólares por acción, en comparación con una pérdida neta ajustada de 17,9 millones de dólares, o 0,22 dólares por acción, en el segundo trimestre. Aspen señaló que el aumento intertrimestral de 35 millones de dólares en los ingresos generó aproximadamente 26 millones de dólares de EBITDA ajustado adicional.

El margen bruto fue del 24%. Excluyendo los 14,7 millones de dólares en costes derivados del incidente de East Providence incluidos en el coste de los ingresos, el margen bruto ajustado se situó en el 41%. Los gastos operativos ajustados disminuyeron a 22,7 millones de dólares, frente a los 23,1 millones de dólares del trimestre anterior.

Crecimiento en ambos segmentos operativos

Los ingresos de Thermal Barrier aumentaron un 54% en términos intertrimestrales hasta situarse en aproximadamente 45 millones de dólares, impulsados por la demanda de General Motors y de los fabricantes de automóviles europeos. Aspen generó un récord de 8 millones de dólares en ingresos de Thermal Barrier en Europa durante el trimestre, aproximadamente cuatro veces la cifra del mismo período del año anterior, distribuidos entre siete fabricantes de automóviles y ocho programas.

La empresa prevé unos ingresos de Thermal Barrier en Europa de aproximadamente 30 millones de dólares para todo el año 2026, frente a los 9 millones de dólares en 2025. Los programas ya adjudicados representan unos ingresos potenciales para 2027 de entre 50 y 60 millones de dólares, aunque Aspen advirtió de que las adjudicaciones y cotizaciones podrían no traducirse en pedidos o ingresos.

En Norteamérica, la presentación indicó que el inventario en concesionarios de vehículos eléctricos de batería fabricados por GM se había reducido a más de la mitad desde finales de 2025 y se mantuvo estable durante el tercer trimestre, mientras que las ventas mensuales aumentaron a lo largo del período. Aspen señaló que la producción de GM se estaba alineando de forma más estrecha con las ventas actuales.

Los ingresos de Energy Industrial crecieron un 96% frente al segundo trimestre hasta situarse en aproximadamente 40 millones de dólares, impulsados por las entregas para proyectos de GNL y submarinos. Aspen también recibió su primer pedido de infraestructura para centros de datos, que espera entregar en el cuarto trimestre, y obtuvo la adjudicación de un proyecto clave de Energy Industrial para su entrega en 2027.

Los mercados adyacentes realizaron una contribución inicial, y Aspen registró durante el trimestre sus primeros ingresos procedentes de piezas prototipo para sistemas de almacenamiento de energía en baterías.

Previsiones para el cuarto trimestre

Para el cuarto trimestre de 2026, Aspen espera unos ingresos de entre 60 y 75 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 5 y 13 millones de dólares. La empresa proyecta una pérdida neta según GAAP de entre 8 y 11 millones de dólares y una pérdida por acción de entre 0,10 y 0,13 dólares, sobre la base de un promedio ponderado de 83,1 millones de acciones en circulación.

La dirección identificó la continuidad de las entregas de GNL, el envío previsto del primer pedido para centros de datos y la ampliación de los trabajos en proyectos clave de Energy Industrial como los principales factores de las previsiones. Entre los supuestos para Thermal Barrier se incluyen unos ingresos procedentes de los OEM europeos encaminados a alcanzar cerca de 30 millones de dólares para todo el año y una producción de GM que se alinea de forma más estrecha con las ventas.

Aspen prevé que los gastos de capital para todo el año 2026 se mantengan por debajo de los 10 millones de dólares, excluyendo los costes para restaurar las instalaciones de East Providence. Las inversiones de capital del tercer trimestre ascendieron a 4,7 millones de dólares, lo que incluye 1 millón de dólares destinado a labores de restauración.

La empresa finalizó septiembre con 146,5 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido. Se habían presentado aproximadamente 20 millones de dólares en costes por incidentes acumulados en el año para su recuperación a través del seguro, aunque aún no se reflejaban en el saldo de caja al cierre del trimestre. Aspen señaló que había recibido un anticipo inicial del seguro y que el proceso de reclamación seguía en curso.

Aspen tiene como objetivo completar su proyecto gradual de restauración de la producción en East Providence en el primer semestre de 2027. Sus previsiones siguen sujetas a riesgos que incluyen el calendario y la finalización de dichos trabajos, la capacidad de las instalaciones para fabricar toda la gama de productos y satisfacer la demanda, posibles interrupciones en plantas de fabricación internas o externas, los plazos de los proyectos de Energy Industrial y el derecho de los clientes de Thermal Barrier para vehículos eléctricos a cancelar contratos sin penalización.