XPLR Infrastructure fija sus perspectivas para 2027 mientras pesan los créditos fiscales y los intereses

XPLR Infrastructure, LP (XIFR) presentó sus previsiones financieras para 2027 por debajo de sus perspectivas actuales para 2026, citando el fin de la elegibilidad para créditos fiscales en determinados activos y mayores gastos netos por intereses. La sociedad de energías renovables prevé para 2027 un EBITDA ajustado de entre 1.560 millones y 1.700 millones de dólares y un flujo de caja libre previo al crecimiento (FCFBG) de entre 525 millones y 600 millones de dólares.

Estas perspectivas se publicaron junto con los resultados del tercer trimestre de 2026, que mostraron un EBITDA ajustado mayor pero un FCFBG menor. El EBITDA ajustado aumentó a 471 millones de dólares desde los 455 millones del mismo periodo del año anterior, mientras que el FCFBG disminuyó a 164 millones de dólares frente a los 179 millones previos. El beneficio neto GAAP fue de 93 millones de dólares, en comparación con una pérdida neta de 64 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

Los proyectos existentes aportaron 49 millones de dólares al EBITDA ajustado en comparación interanual, lo que fue compensado en parte por una reducción de 27 millones de dólares asociada a desinversiones de activos y un descenso de 5 millones de dólares por otras partidas. En cuanto al FCFBG, los proyectos existentes aportaron un beneficio de 24 millones de dólares, mientras que las desinversiones redujeron esta cifra en 18 millones de dólares y los intereses corporativos y otras partidas la disminuyeron en 20 millones de dólares.

Las condiciones del viento fueron más favorables que en el mismo trimestre del año anterior. El índice de producción eólica de XPLR se situó en el 102% del promedio a largo plazo durante el tercer trimestre, frente al 90% registrado un año antes. La empresa señaló que una variación del 1% en la producción eólica equivaldría a un cambio estimado de entre 4 millones y 6 millones de dólares en el EBITDA ajustado para el resto de 2026, aunque el viento no es la única fuente de variabilidad potencial.

Las perspectivas para 2026 reflejan el posible impacto del fenómeno de El Niño

XPLR prevé que el EBITDA ajustado para todo el año 2026 finalice en la mitad inferior de su rango de 1.750 millones a 1.950 millones de dólares. Se espera que el FCFBG se sitúe en el límite inferior de su rango de 600 millones a 700 millones de dólares o cerca de él. Las perspectivas incluyen un impacto estimado derivado de un recurso eólico en el cuarto trimestre aproximadamente un 3% por debajo de las previsiones debido a las posibles condiciones de El Niño.

Para 2027, se prevé que los cambios en los créditos fiscales reduzcan el EBITDA ajustado en aproximadamente 170 millones de dólares en términos netos, principalmente porque ciertos activos ya no cumplirán los requisitos. El rango bajo de la previsión de EBITDA ajustado también asume un impacto potencial de 32 millones de dólares por un recurso eólico más débil relacionado con El Niño.

La sociedad prevé que los cambios en los créditos fiscales en los proyectos existentes reduzcan el FCFBG de 2027 en unos 25 millones de dólares, mientras que se espera que un mayor gasto neto por intereses reste aproximadamente 20 millones de dólares. El extremo inferior del rango de FCFBG asume un impacto potencial adicional vinculado al viento de unos 25 millones de dólares. XPLR afirmó que espera que el FCFBG de 2028 se mantenga en línea con el de 2027, basándose en lo que describió como las características subyacentes a más largo plazo de la cartera.

Avanzan la repotenciación y las acciones en el balance

Al 3 de noviembre, XPLR había completado cerca del 85% de los aproximadamente 180 megavatios de trabajos de repotenciación previstos para 2026. Asimismo, cerró la venta de unos 400 MW en activos y derechos de interconexión adicionales a NextEra Energy Resources por unos ingresos brutos de aproximadamente 32 millones de dólares. Se prevé que unos 20 millones de dólares vinculados a cerca de 200 MW respalden coinversiones en almacenamiento en baterías, mientras que unos 12 millones de dólares asociados a los 200 MW restantes se destinarán a financiar la reinversión en proyectos.

La sociedad también retiró el saldo restante de aproximadamente 33 millones de dólares de sus bonos no garantizados con vencimiento en 2026 al 3 de noviembre. XPLR afirmó que sigue buscando oportunidades para prorrogar u optimizar contratos en múltiples mercados.

La cartera de XPLR al 30 de septiembre incluía aproximadamente 8.070,5 MW de capacidad eólica neta, 1.718,1 MW de capacidad solar neta y 273,7 MW de capacidad de almacenamiento neta.

Las perspectivas asumen, entre otros factores, condiciones meteorológicas y operativas normales, respaldo continuo de las políticas públicas, acceso al capital en términos razonables y la finalización de ciertas repotenciaciones y transacciones de activos planificadas. Entre los riesgos materiales se incluyen recursos eólicos o solares más débiles, fenómenos meteorológicos severos, interrupciones en los proyectos, cambios en los incentivos a las energías limpias, mayores costes de financiación, acceso limitado al capital, endeudamiento sustancial, riesgo de renovación de contratos y la dependencia de un número limitado de clientes, proveedores y filiales de NextEra Energy.