Vital Farms recorta su perspectiva de ingresos para 2026 a aproximadamente 730 millones de dólares

Vital Farms (Nasdaq: VITL) redujo sus previsiones de ingresos netos para el ejercicio fiscal 2026 a unos 730 millones de dólares, después de que los pedidos no mostraran el incremento habitual previo a las festividades y algunos nuevos posicionamientos en minoristas llegaran a los estantes más tarde de lo previsto. El pronóstico revisado se produce tras un tercer trimestre en el que la rentabilidad se recuperó con fuerza respecto al trimestre anterior, aunque se mantuvo muy por debajo de los niveles del año previo, debido al impacto negativo de un menor precio y combinación de productos, elevados costes de producción y un exceso de inventario de huevos.

La empresa asume ahora que no habrá un repunte estacional del volumen en el cuarto trimestre y que la rotación en el canal minorista se mantendrá en niveles similares a los del tercer trimestre. Asimismo, prevé que los precios de los huevos convencionales continúen en torno a los niveles del tercer trimestre en lugar de consolidarse de cara a las festividades, lo que mantendrá la brecha de precios de Vital Farms con los productos de marca blanca más amplia que durante la reciente escasez en el sector.

Durante las 13 semanas finalizadas el 27 de septiembre de 2026, los ingresos netos disminuyeron un 8,4% interanual hasta los 182,2 millones de dólares. La disminución de 14,3 millones de dólares derivada del precio y la combinación de productos explicó la mayor parte del descenso, mientras que un menor volumen —excluyendo las ventas al por mayor y de huevo líquido (breaker)— redujo los ingresos en 2,2 millones de dólares. Los canales mayorista y de huevo líquido aportaron otro descenso de 0,3 millones de dólares, ya que un volumen sustancialmente mayor se vio más que contrarrestado por precios más bajos.

El beneficio bruto cayó un 43,8% hasta los 42,1 millones de dólares, mientras que el margen bruto se contrajo del 37,7% al 23,1%. Vital Farms atribuyó el descenso a los mayores costes de los insumos y de producción, así como a una combinación desfavorable de ventas. El exceso de inventario de huevos derivó en un incremento de las ventas a través de canales mayoristas y de huevo líquido a precios más bajos, lo que redujo el beneficio bruto en 7,9 millones de dólares.

La compañía registró una pérdida neta de 6,5 millones de dólares, o 0,15 dólares por acción diluida, en comparación con un beneficio neto de 16,4 millones de dólares, o 0,36 dólares por acción diluida, un año antes. El EBITDA ajustado disminuyó a 1,5 millones de dólares (el 0,8% de los ingresos) desde los 27,4 millones de dólares (el 13,8% de los ingresos).

Recuperación secuencial y medidas relativas al suministro

A pesar de las caídas interanuales, los resultados del tercer trimestre mejoraron sustancialmente respecto al segundo trimestre. Los ingresos aumentaron un 10% en términos secuenciales, el EBITDA ajustado se recuperó tras una pérdida de 26,6 millones de dólares y el margen bruto se incrementó en más de 16 puntos porcentuales.

Vital Farms señaló que las modificaciones en los contratos con los granjeros ayudaron a ajustar más la oferta a la demanda minorista. El volumen de huevos destinado a canales mayoristas y de huevo líquido cayó un 59% respecto al segundo trimestre, lo que la empresa identificó como el principal factor en la recuperación secuencial del margen. Asimismo, completó la reducción planificada de entre 6 y 7 millones de dólares en la tasa de ejecución anualizada de sus gastos de venta, generales y administrativos.

Los gastos de venta, generales y administrativos del tercer trimestre disminuyeron en 6,3 millones de dólares en comparación con el mismo periodo del año anterior y representaron el 20,9% de los ingresos, por debajo del 22,3%. Sin embargo, los costes de envío y distribución aumentaron del 4,6% al 6,4% de los ingresos, lo que refleja un incremento en los costes de combustible y tarifas desfavorables de transporte de larga distancia.

La distribución minorista continuó su expansión. El promedio de puntos totales de distribución de huevos con cáscara alcanzó los 162 durante el trimestre, frente a los 132 del tercer trimestre de 2025, y ascendió a 176 en la semana finalizada el 25 de octubre. Vital Farms registró una cuota del 7,2% en las ventas minoristas de huevos con cáscara por valor monetario y una cuota del 2,3% en volumen en el tercer trimestre.

Hipótesis para el cuarto trimestre y perspectivas para 2026

La directiva señaló que los minoristas estaban comprando para cubrir sus necesidades inmediatas en lugar de acumular inventarios antes de Acción de Gracias. Además, los indicadores del sector no habían mostrado el repunte habitual previo a las festividades. En años de suministro completo, el volumen del cuarto trimestre de Vital Farms aumentaba anteriormente entre un 18% y un 19% respecto al tercer trimestre, pero sus previsiones actuales no asumen un incremento estacional comparable.

Además, parte de la distribución recientemente conseguida estuvo disponible más tarde de lo previsto, lo que redujo la contribución esperada de esos posicionamientos en el cuarto trimestre y retrasó el posterior aumento de la rotación de ventas.

Junto con unos ingresos netos de unos 730 millones de dólares, Vital Farms prevé una pérdida de EBITDA ajustado de aproximadamente 15 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026. Los gastos de capital se proyectan entre 70 y 75 millones de dólares, sin cambios respecto a la orientación previa de la empresa. Vital Crossroads, su segunda instalación planificada de lavado y procesamiento de huevos, mantiene la pausa programada una vez que el edificio quede cerrado.

La dirección destacó la mayor escala de la empresa en comparación con el último tercer trimestre con un suministro normalizado en 2023 como respaldo de su oportunidad a largo plazo. En comparación con dicho periodo, los ingresos del tercer trimestre de 2026 fueron un 65% superiores, la distribución media de huevos con cáscara aumentó un 45% y la rotación de unidades por artículo por tienda vendedora se incrementó un 10%. La penetración en los hogares alcanzó el 9,6%, frente al 8,1% en 2023.

La incertidumbre a corto plazo sigue vinculada a la respuesta de los consumidores ante el restablecimiento de la brecha de precios entre Vital Farms y los huevos de marca blanca. La empresa cree que muchos compradores ocasionales ganados durante la escasez de huevos volvieron a los productos de marca de distribuidor cuando los precios de estas cayeron de nuevo a unos 2 dólares por docena. Otros riesgos expuestos incluyen la gestión del suministro de huevos, los brotes de enfermedades agrícolas, los costes de los insumos y del transporte, la demanda minorista, la ejecución de los planes de capacidad y la capacidad de la empresa para ampliar y mantener su red de granjas.