El beneficio del primer trimestre de Marzetti cae mientras el brote de Cyclospora presiona los márgenes

El beneficio del primer trimestre fiscal de The Marzetti Company cayó de forma acusada, ya que un brote de cyclospora perturbó las ventas de sus productos de aderezos, salsas y picatostes, mientras que el encarecimiento del diésel y del transporte de mercancías, junto con los costes asociados a la nueva capacidad de producción, ejercieron una presión adicional sobre los márgenes.

En los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, las ventas netas consolidadas cayeron un 2,4% interanual hasta los 481,5 millones de dólares. Las ventas netas consolidadas ajustadas, que excluyen 10,7 millones de dólares de ventas del año anterior procedentes de un acuerdo de suministro temporal ya finalizado, disminuyeron un 0,3%.

El beneficio bruto cayó en 8,0 millones de dólares hasta los 110,8 millones de dólares, y el margen bruto reportado se redujo en 110 puntos básicos hasta el 23,0%. El margen bruto ajustado se contrajo 160 puntos básicos. La empresa señaló que el beneficio bruto incremental aportado por Bachan's y las mejoras de productividad se vieron superados por el impacto del brote en las ventas y los volúmenes de producción, los costes récord del diésel, el aumento de los gastos de transporte de mercancías y los costes de puesta en marcha de capacidad adicional en sus instalaciones de salsas y aderezos de Atlanta.

El beneficio operativo disminuyó en 17,8 millones de dólares hasta los 41,4 millones de dólares, lo que incluye un descenso de 16,5 millones de dólares atribuible al rendimiento del negocio principal. El aumento de los gastos de venta, generales y administrativos vinculados a Bachan's también lastró los resultados. El beneficio diluido por acción cayó un 37,4% hasta 1,07 dólares, mientras que el BPA diluido ajustado retrocedió un 34,5% hasta 1,14 dólares.

El crecimiento del segmento minorista compensa parte de las perturbaciones

Las ventas del segmento minorista aumentaron un 2,0% hasta los 252,7 millones de dólares, con un incremento del volumen de envíos del 0,4%. Bachan's aportó 17,8 millones de dólares en ingresos trimestrales incrementales, lo que supuso 720 puntos básicos del crecimiento de las ventas minoristas y 750 puntos básicos del crecimiento del volumen minorista. La sólida demanda de panecillos Texas Roadhouse también impulsó el segmento. La empresa estimó que el brote de cyclospora redujo las ventas minoristas en aproximadamente un 4%.

Los datos de Circana para el trimestre mostraron que las ventas de Bachan's aumentaron un 10,7%, con un incremento del 7,0% en los puntos de distribución totales y un aumento del 13,0% en la velocidad de ventas en dólares. Marzetti señaló que la adquisición de la marca amplía su posición en el mercado de salsas y podría generar nuevas oportunidades gracias a su red de distribución minorista y de servicios alimentarios, sus capacidades en la cadena de suministro y su experiencia culinaria. Entre los lanzamientos previstos para el ejercicio fiscal 2027 figuran la mayonesa japonesa y la salsa para alitas.

Los productos de pan congelado también registraron un sólido rendimiento. Las ventas de New York Bakery aumentaron un 5,1% a pesar de que su categoría disminuyó un 0,6%, lo que elevó la cuota de mercado de la marca en 250 puntos básicos hasta el 46,6%. Las ventas de Texas Roadhouse crecieron un 21,3%, elevando su cuota en la categoría de panecillos congelados al 22,3%.

En cambio, las ventas de la categoría de aderezos para productos frescos cayeron un 13,4%, lo que refleja principalmente el impacto del brote. Las ventas de aderezos Classics, la gama principal de Marzetti, disminuyeron un 11,3%, mientras que los aderezos de Chick-fil-A cayeron un 14,1%. La categoría de picatostes se contrajo un 17,0%, aunque las marcas de Marzetti retrocedieron en menor medida, un 12,3% en conjunto, y ganaron 160 puntos básicos de cuota de mercado.

Descenso de las ventas en servicios alimentarios

Las ventas netas del segmento de servicios alimentarios cayeron un 6,9% hasta los 228,8 millones de dólares. Excluyendo los ingresos del acuerdo de suministro temporal del año anterior, las ventas netas ajustadas de servicios alimentarios cayeron un 2,6%, mientras que el volumen de envíos disminuyó un 4,1%.

La solidez registrada en determinadas cuentas de cadenas nacionales y la moderada subida de precios vinculada a la inflación no fueron suficientes para compensar el impacto de la cyclospora, que la empresa estimó que redujo las ventas de servicios alimentarios en aproximadamente un 2%. Marzetti indicó que el brote se había moderado en las últimas semanas.

Flujo de caja y prioridades para el ejercicio fiscal 2027

El flujo de efectivo neto generado por las actividades de explotación ascendió a 51,0 millones de dólares, frente a los 69,5 millones del año anterior, debido principalmente a un menor beneficio neto. Las inversiones en inmovilizado material sumaron 17,8 millones de dólares, mientras que los gastos por intereses fueron de 2,8 millones de dólares, frente a cero en el mismo trimestre del año anterior. La empresa también recompró 5,8 millones de dólares en acciones ordinarias y abonó un dividendo en efectivo de 1,00 dólar por acción el 30 de septiembre.

Para el ejercicio fiscal 2027, la dirección prevé centrarse en acelerar el crecimiento del negocio principal, simplificar la cadena de suministro para reducir costes y ampliar los márgenes, y llevar a cabo adquisiciones selectivas y licencias estratégicas. Se espera que los gastos de capital asciendan a aproximadamente 90 millones de dólares.

Se prevé que las ventas minoristas sigan beneficiándose de Bachan's, incluido el crecimiento de los productos existentes y el lanzamiento previsto de la mayonesa, así como de los productos más recientes de New York Bakery, Texas Roadhouse y la plataforma de salsas. En el segmento de servicios alimentarios, la empresa espera el respaldo de determinados clientes de restaurantes de servicio rápido. Marzetti también indicó que fabricará y suministrará una nueva salsa picante Chick-fil-A cuyo lanzamiento a nivel nacional en la cadena de restaurantes está programado para el 16 de noviembre.

La dirección sigue previendo una inflación moderada en el coste de las materias primas, a lo que se suma un coste significativamente elevado del diésel y del transporte de mercancías. La empresa confía en mitigar la mayor parte o la totalidad de estas presiones mediante ajustes de precios acordes a la inflación y programas de ahorro de costes. Asimismo, vigila las condiciones económicas en Estados Unidos y el comportamiento de los consumidores que podrían afectar a la demanda de sus productos, al tiempo que señala que la volatilidad de los costes de los materiales y del transporte sigue siendo una fuente de incertidumbre.