Las ventas del T3 de Hillman aumentan un 7,7% mientras se estrecha la perspectiva de ingresos para 2026

Hillman (HLMN) estrechó su previsión de ventas netas para 2026 después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 7,7%, mientras que el crecimiento del EBITDA ajustado se situó por detrás de las ventas y los márgenes de rentabilidad se redujeron. El proveedor de productos de ferretería y soluciones para el comercio minorista mantuvo sus previsiones de EBITDA ajustado y flujo de caja libre para todo el año a pesar de haber reducido los límites de su rango de ventas.

Durante las 13 semanas finalizadas el 26 de septiembre, las ventas netas aumentaron a 457,5 millones de dólares desde los 424,9 millones del año anterior. El EBITDA ajustado se elevó un 2,4% hasta los 90,2 millones de dólares, aunque el margen EBITDA ajustado cayó del 20,7% al 19,7%. El margen bruto ajustado también se redujo, pasando del 51,7% al 50,8%.

El beneficio neto bajo GAAP disminuyó a 6,3 millones de dólares, o 0,03 dólares por acción diluida, frente a los 23,2 millones de dólares, o 0,12 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior. El período más reciente incluyó 13,5 millones de dólares en costes de refinanciación y 8,6 millones de dólares en gastos de transacción e integración, asociados principalmente a actividades de adquisición.

Hillman prevé ahora unas ventas netas para 2026 de 1.660 millones a 1.680 millones de dólares, frente a su rango anterior de 1.670 millones a 1.720 millones de dólares. La empresa mantuvo su previsión de EBITDA ajustado en aproximadamente 285 millones de dólares y su proyección de flujo de caja libre entre 105 millones y 115 millones de dólares.

Robótica y Canadá lideran el crecimiento por segmentos

Los ingresos aumentaron en los tres segmentos sobre los que se informa, aunque dos de ellos registraron márgenes EBITDA ajustados inferiores.

Hardware and Protective Solutions, el segmento más grande de Hillman, generó unos ingresos de 347,0 millones de dólares, lo que supone un aumento del 5,4%. El EBITDA ajustado disminuyó un 4,1% hasta los 63,2 millones de dólares, y el margen del segmento se contrajo 180 puntos básicos hasta el 18,2%.

Las ventas de productos de fijación y ferretería del segmento aumentaron, pero las de productos de protección personal disminuyeron. En el conjunto de la empresa, los ingresos por productos de fijación y ferretería aumentaron de 282,4 millones a 313,9 millones de dólares, mientras que los ingresos de protección personal cayeron de 81,3 millones a 70,8 millones de dólares.

Los ingresos de Robotics and Digital Solutions crecieron un 19,2% hasta los 69,8 millones de dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 13,4% hasta los 20,9 millones de dólares, mientras que el margen disminuyó 150 puntos básicos hasta el 29,9%. Las llaves y los mandos a distancia representaron la mayor parte del crecimiento de la categoría, con unos ingresos que alcanzaron los 63,2 millones de dólares en comparación con los 51,3 millones de un año antes. Los ingresos por grabado y reafilado se mantuvieron prácticamente estables en 9,7 millones de dólares.

Canadá registró unos ingresos de 40,7 millones de dólares, lo que supone un incremento del 9,2%. El EBITDA ajustado subió un 61,6% hasta los 6,1 millones de dólares, y el margen se amplió 490 puntos básicos hasta el 15,1%.

En las primeras 39 semanas de 2026, los ingresos consolidados aumentaron un 7,0% hasta los 1.270 millones de dólares. El EBITDA ajustado se mantuvo casi sin cambios en 217,4 millones de dólares, en comparación con los 217,8 millones del año anterior, mientras que el margen cayó del 18,3% al 17,1%. El beneficio neto acumulado del año bajo GAAP fue de 22,7 millones de dólares, por debajo de los 38,7 millones anteriores.

El flujo de caja mejora a medida que la adquisición aumenta el apalancamiento

El flujo de caja libre del tercer trimestre aumentó a 51,1 millones de dólares desde los 9,1 millones, reflejando un efectivo neto proveniente de actividades de explotación de 69,9 millones de dólares y un gasto de capital de 18,8 millones de dólares. El flujo de caja libre acumulado en el año alcanzó los 87,0 millones de dólares, frente a los 18,9 millones anteriores.

Hillman completó la adquisición de Kanebridge, un distribuidor principal de elementos de fijación industrial, durante el trimestre. La empresa también refinanció sus líneas de crédito, extendiendo el vencimiento de su préstamo a plazo B hasta 2033 y su línea de crédito rotativa hasta 2031. La financiación incluyó un préstamo a plazo B garantizado sénior de 735 millones de dólares, una línea de crédito rotativa basada en activos de 375 millones de dólares y un préstamo a plazo adicional de 200 millones de dólares utilizado para financiar la transacción de Kanebridge.

La deuda neta se situó en 932,6 millones de dólares al cierre del trimestre, por encima de los 665,8 millones de dólares registrados al 27 de diciembre de 2025. La deuda neta fue de 3,4 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, en comparación con las 2,4 veces registradas a finales de 2025. Hillman estimó que el apalancamiento habría sido de aproximadamente 3,1 veces si hubiera sido propietaria de Kanebridge durante todo el período de los últimos 12 meses.

La empresa también recompró 600.000 acciones durante el trimestre a un precio medio de 7,75 dólares, por un total de 5,0 millones de dólares. La tasa de cumplimiento de pedidos a clientes en el acumulado del año se mantuvo en el rango alto del 90%.

La dirección sigue teniendo como objetivo una tasa de crecimiento anual compuesto de los ingresos del 8% al 12% a un plazo de cinco años, como parte del camino hacia los 2.500 millones de dólares en ventas netas expuesto en su día del inversor de marzo de 2026. Hillman también señaló que está aplicando su estrategia de cadena de suministro «Dual Faucet» para diversificar el aprovisionamiento, optimizar costes y mitigar mayores gastos.

La empresa identificó las condiciones económicas que afectan al gasto en reparación, remodelación y construcción, la inflación, los aranceles, los costes de materias primas y transporte, la competencia, la concentración de clientes, las fluctuaciones de las divisas y los cambios regulatorios entre los riesgos para sus expectativas. Asimismo, su mayor apalancamiento tras la adquisición de Kanebridge deja los resultados dependientes de la contribución del negocio adquirido y de la capacidad de la empresa para gestionar su mayor carga de deuda.