Henry Schein eleva sus perspectivas de beneficios para 2026 tras el crecimiento de las ventas del tercer trimestre

Henry Schein elevó sus previsiones de ganancias para todo el ejercicio 2026 después de que las ventas del tercer trimestre aumentaran un 4,0%, impulsadas por las mercancías dentales en Estados Unidos, los implantes especializados y los productos tecnológicos. El distribuidor de productos para la atención médica espera ahora un beneficio por acción (BPA) diluido no GAAP de 5,50 a 5,56 dólares, por encima de su rango anterior de 5,29 a 5,39 dólares, mientras que su pronóstico de crecimiento de las ventas se mantiene sin cambios.

Para el trimestre finalizado en 2026, Henry Schein registró ventas mundiales de 3.470 millones de dólares, en comparación con los 3.340 millones del mismo periodo del año anterior. El crecimiento interno de las ventas en monedas locales fue del 3,1%. El BPA diluido no GAAP subió un 13,0% hasta los 1,56 dólares, mientras que el EBITDA ajustado se incrementó un 8,7% hasta los 321 millones de dólares.

El trimestre incluyó un beneficio neto de 0,19 dólares por acción procedente de la devolución de aranceles. Excluyendo dicho beneficio y una ganancia por revalorización del año anterior, el BPA no GAAP ajustado fue de 1,37 dólares, lo que supone un aumento del 19,1% desde los 1,15 dólares. Henry Schein señaló que el desempeño operativo, las recompras de acciones y otros factores contribuyeron al crecimiento subyacente.

Bajo los principios GAAP, el beneficio operativo aumentó un 18,6% hasta los 193 millones de dólares, y el margen operativo se amplió 69 puntos básicos hasta el 5,57%. El beneficio neto GAAP atribuible a Henry Schein aumentó a 119 millones de dólares desde los 101 millones anteriores, mientras que el BPA diluido avanzó un 26,2% hasta los 1,06 dólares.

El beneficio bruto no GAAP se incrementó un 7,7% hasta los 1.110 millones de dólares, con una expansión del margen bruto de 111 puntos básicos hasta el 31,83%. La empresa indicó que la expansión del margen bruto subyacente fue de aproximadamente 30 puntos básicos si se excluye el beneficio de la devolución de aranceles. El beneficio operativo no GAAP subió un 6,6% hasta los 279 millones de dólares, y el margen correspondiente aumentó 20 puntos básicos hasta el 8,03%.

Las ganancias de cuota en el segmento dental lideran el crecimiento de la distribución

Las ventas en el Grupo de Distribución Global y Servicios de Valor Añadido aumentaron un 3,7% hasta los 2.940 millones de dólares, con un crecimiento interno en moneda local del 2,9%. La empresa atribuyó este resultado a nuevos clientes, a una mayor cuota del gasto del cliente y al crecimiento de los productos propios y exclusivos.

Las ventas dentales globales subieron un 5,4% hasta los 1.810 millones de dólares. Las ventas de mercancías dentales en Estados Unidos aumentaron un 8,6%, lo que refleja principalmente un mayor volumen derivado del aumento de la cuota de mercado. Las ventas globales de mercancías dentales crecieron un 5,1% sobre una base interna en moneda local, mientras que las ventas de equipos dentales aumentaron un 2,4%, impulsadas por los equipos tradicionales.

Las ventas médicas globales aumentaron un 1,1% hasta los 1.140 millones de dólares, con un crecimiento interno en moneda local del 1,0%. Las ventas médicas principales crecieron un 3,6% y las ventas de Home Solutions subieron un 11,4%, lo que se vio compensado por menores ventas de vacunas y pruebas diagnósticas en el punto de atención médica.

El beneficio operativo de distribución se incrementó a 221 millones de dólares desde los 178 millones anteriores. Excluyendo los beneficios netos por aranceles, el beneficio operativo creció un 13,6% y el margen se amplió 60 puntos básicos, respaldado por el crecimiento de las ventas y una mayor contribución de las marcas propias de la empresa.

Los implantes especializados y los productos en la nube impulsan otros segmentos

Las ventas globales de Productos Especializados aumentaron un 6,1% hasta los 391 millones de dólares, o un 3,4% sobre una base interna en moneda local. El crecimiento procedió de los implantes económicos ('value') y de gama alta ('premium') en Europa y del implante económico SIN 360 en Estados Unidos.

El beneficio operativo reportado del segmento especializado fue de 56 millones de dólares, en comparación con los 71 millones de dólares del año anterior, mientras que el margen operativo reportado se situó en el 14,3%. Excluyendo los efectos de la devolución de aranceles y la ganancia por revalorización del año anterior, la compañía afirmó que el beneficio operativo de productos especializados creció un 13,5% y el margen se amplió 81 puntos básicos.

Las ventas globales de Tecnología aumentaron un 5,2% hasta los 181 millones de dólares, con un crecimiento interno en moneda local del 6,5%. Las plataformas basadas en la nube, los nuevos productos habilitados para IA, la incorporación de clientes y las estrategias de precios contribuyeron al incremento. El beneficio operativo de Tecnología subió un 15,5% hasta los 53 millones de dólares, mientras que el margen operativo se amplió 260 puntos básicos hasta el 29,1%, debido principalmente a la mejora del margen bruto en el negocio de gestión de clínicas en Estados Unidos.

Mejores perspectivas de beneficios e inversión estratégica

Henry Schein mantuvo su pronóstico de crecimiento de ventas para todo el año entre el 4,5% y el 5,5%. Elevó sus perspectivas de EBITDA ajustado a un crecimiento de un solo dígito alto, frente al rango anterior de dígito medio a alto. En el punto medio, la nueva previsión de BPA no GAAP representa un crecimiento del 11,3% con respecto al ejercicio anterior.

Las perspectivas reflejan un mejor desempeño subyacente y los beneficios netos por devolución de aranceles ya reconocidos. Se asume que no habrá devoluciones de aranceles ni ganancias por revalorización adicionales de relevancia durante el resto de 2026 e incorporan una tasa impositiva efectiva no GAAP de aproximadamente el 24%.

La dirección planea un incremento selectivo del gasto en el cuarto trimestre destinado a iniciativas de crecimiento que ya han generado captación de clientes y ganancias de cuota de mercado. Las prioridades estratégicas incluyen los productos de marca propia, el software de gestión de clínicas, las soluciones en la nube y habilitadas para IA, Medical Home Solutions, los servicios compartidos, las capacidades de adquisición centralizada y fijación de precios, y las mejoras de productividad.

El flujo de caja operativo sumó 161 millones de dólares en el trimestre, y la empresa prevé que el flujo de caja operativo para todo el año supere el beneficio neto. Henry Schein destinó 30 millones de dólares a gastos de capital y recompró 125 millones de dólares en acciones durante el trimestre, lo que deja 330 millones de dólares disponibles bajo su autorización de recompra. Su ratio de deuda sobre EBITDA ajustado se situó en 2,8 veces al 26 de septiembre de 2026.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como cambios en las políticas arancelarias y comerciales, interrupciones en la cadena de suministro, la dependencia de fabricantes y proveedores externos, la competencia, las exigencias regulatorias, las amenazas de ciberseguridad, la ejecución de reestructuraciones, la integración de adquisiciones y empresas conjuntas, litigios, transiciones de liderazgo, fluctuaciones de los tipos de cambio y condiciones económicas o geopolíticas más amplias. La empresa no proporciona conciliaciones GAAP para sus previsiones de BPA no GAAP y EBITDA ajustado para 2026 debido a que la cronología y magnitud de determinados costes de reestructuración, creación de valor y relacionados no pueden estimarse sin un esfuerzo desmedido.