Los ingresos de Hamilton Lane en el T2 aumentan un 7% con el crecimiento de los AUM generadores de comisiones

Hamilton Lane Incorporated registró un aumento en sus ingresos y ganancias del segundo trimestre fiscal, ya que el crecimiento de las comisiones de gestión y de los activos generadores de comisiones compensó la disminución de las comisiones por incentivo trimestrales. Durante los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, los ingresos totales aumentaron un 7% interanual hasta alcanzar los 204,4 millones de dólares, mientras que el beneficio neto atribuible a Hamilton Lane se incrementó un 9% hasta los 77,5 millones de dólares.

El beneficio diluido por acción según GAAP para las acciones de Clase A fue de 1,87 dólares, lo que representa un aumento del 11% frente a los 1,69 dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto total según GAAP, incluidas las cantidades atribuibles a participaciones no controladoras, aumentó un 44% hasta los 148,9 millones de dólares, impulsado en parte por mayores ganancias de inversión y otros ingresos.

Las comisiones de gestión y asesoramiento aumentaron un 15% en el trimestre hasta alcanzar los 164,0 millones de dólares. Los fondos especializados continuaron siendo los principales contribuyentes, con un aumento del 22% en sus comisiones vinculadas, alcanzando los 109,7 millones de dólares. Los ingresos por informes, seguimiento, datos y analítica crecieron un 12% hasta los 9,7 millones de dólares. Estos avances se vieron parcialmente compensados por un descenso del 5% en las comisiones de cuentas separadas personalizadas, que se situaron en 34,0 millones de dólares, y un descenso del 17% en las comisiones de asesoramiento, hasta los 4,5 millones de dólares.

Las comisiones por incentivos trimestrales ascendieron a 40,4 millones de dólares, un 17% menos en comparación con la métrica equivalente de la empresa. Las comisiones por incentivos procedentes de fondos de capital directo, fondos evergreen y cuentas separadas personalizadas disminuyeron, mientras que los fondos secundarios generaron 4,4 millones de dólares frente a cero en el mismo trimestre del año anterior. Hamilton Lane señaló que el momento de realización de las comisiones por incentivo es impredecible.

Los activos generadores de comisiones respaldan los ingresos recurrentes

Los activos bajo gestión alcanzaron los 150.800 millones de dólares al 30 de septiembre, lo que supone un aumento del 4% respecto al año anterior, mientras que los activos bajo asesoramiento aumentaron un 8% hasta los 929.100 millones de dólares. La suma combinada de AUM y AUA se situó en aproximadamente 1,08 billones de dólares.

Los AUM generadores de comisiones aumentaron un 12% hasta los 85.900 millones de dólares. Los activos generadores de comisiones de fondos especializados aumentaron un 25% hasta los 44.500 millones de dólares, lo que incluye 1.300 millones de dólares en cierres de fondos secundarios durante el trimestre. Los activos generadores de comisiones de cuentas separadas personalizadas crecieron un 2% hasta los 41.500 millones de dólares. La empresa afirmó que más del 80% de las aportaciones brutas a cuentas separadas personalizadas durante los 12 meses anteriores provino de clientes existentes.

Hamilton Lane se encuentra captando fondos para varios productos, entre los que se incluyen su séptimo fondo secundario, su tercer fondo de impacto, su segundo fondo de capital riesgo y sus fondos evergreen. Asimismo, la firma calificó de sólido el abanico de oportunidades para los servicios de asesoramiento, aunque el crecimiento de los activos bajo asesoramiento suele tener un impacto directo limitado en los ingresos, ya que la mayoría de los clientes de asesoramiento pagan comisiones fijas anuales.

Las ganancias relacionadas con comisiones (Fee Related Earnings) no ajustadas a GAAP aumentaron un 18% hasta los 90,8 millones de dólares en el trimestre, y el margen de comisiones se amplió del 49% al 51%. El beneficio neto ajustado se incrementó un 26% hasta los 106,1 millones de dólares, el beneficio por acción no GAAP aumentó un 29% hasta 1,98 dólares y el EBITDA ajustado avanzó un 11% hasta los 111,7 millones de dólares.

Los resultados del primer semestre se benefician de las comisiones por incentivos

En los seis meses finalizados el 30 de septiembre, los ingresos totales aumentaron un 31% hasta alcanzar los 479,8 millones de dólares. Las comisiones de gestión y asesoramiento aumentaron un 18% hasta los 325,4 millones de dólares, mientras que las comisiones por incentivos crecieron un 70% hasta los 154,4 millones de dólares, lideradas por los 100,2 millones procedentes de fondos evergreen.

El beneficio neto atribuible a Hamilton Lane en el primer semestre se incrementó un 27% hasta los 157,9 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción según GAAP subió un 28% hasta los 3,80 dólares. Las ganancias relacionadas con comisiones crecieron un 34% hasta los 215,2 millones de dólares, el beneficio neto ajustado aumentó un 35% hasta los 210,7 millones de dólares y el EBITDA ajustado subió un 35% hasta los 265,9 millones de dólares.

La sociedad contaba con 1.590 millones de dólares en comisión de éxito acumulada no realizada (carried interest) al 30 de septiembre, un 11% más interanual, repartidos en más de 3.000 activos y más de 120 fondos. Este saldo no determina cuándo se realizarán los ingresos por incentivos, y la empresa enfatizó que los plazos de realización pueden ser esporádicos.

Hamilton Lane reportó 1.690 millones de dólares en inversiones y 268,7 millones de dólares en deuda al cierre del trimestre. Declaró un dividendo trimestral de 0,60 dólares por acción de Clase A, pagadero a los accionistas registrados al cierre de las operaciones del 21 de diciembre de 2026.

La presentación identificó riesgos como la volatilidad en las condiciones del mercado, económicas y geopolíticas, la ralentización en la captación de fondos o en la actividad de inversión, la competencia por clientes y por acceso a inversiones, la exposición a activos ilíquidos, las valoraciones subjetivas y la incertidumbre en los plazos de distribución de la comisión de éxito (carried interest). Un rendimiento deficiente de las inversiones también podría afectar a los ingresos por gestión, las ganancias y la capacidad de la empresa para captar capital adicional.