Los ingresos y el EBITDA ajustado de Cinemark en el 3T alcanzan récords

Cinemark Holdings Inc. (CNK) registró ingresos y EBITDA ajustado récord en el tercer trimestre de 2026, impulsados por un mayor número de espectadores, la demanda de formatos prémium y el gasto en concesiones, lo que favoreció un fuerte incremento de la rentabilidad. Los ingresos aumentaron un 23% interanual hasta alcanzar los 1.060 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado subió un 51% hasta los 268 millones de dólares.

El margen EBITDA ajustado del operador cinematográfico se amplió al 25,3% desde el 20,7% registrado un año antes. El beneficio neto se situó en 124 millones de dólares, frente a los 51 millones de dólares del tercer trimestre de 2025. El total de ingresos trimestrales fue el segundo más alto en la historia de Cinemark, mientras que el EBITDA ajustado representó también su segundo mejor resultado trimestral, solo por detrás del segundo trimestre de 2026.

El flujo de caja se fortaleció junto con los beneficios. El efectivo procedente de las actividades de explotación aumentó a 136 millones de dólares desde los 92 millones, mientras que el flujo de caja libre —una medida no GAAP— ascendió a 66 millones de dólares desde los 38 millones, a pesar de que las inversiones de capital aumentaron a 70 millones de dólares desde los 53 millones de dólares previos.

Los formatos prémium y las concesiones respaldan el crecimiento

Los ingresos globales por taquilla alcanzaron los 531 millones de dólares, el resultado más alto de Cinemark para un tercer trimestre y su segundo total trimestral más elevado hasta la fecha. La empresa señaló que ha mantenido ganancias en su cuota de mercado de taquilla de más de 150 puntos básicos respecto a los niveles previos a la pandemia tanto en EE. UU. como en América Latina.

Los grandes formatos prémium contribuyeron significativamente durante el trimestre. Los ingresos procedentes de ofertas que incluyen XD, IMAX y ScreenX aumentaron un 50% con respecto al mismo periodo del año anterior y se situaron un 20% por encima del récord previo. Estos formatos generaron el 18% de la taquilla global de Cinemark, a pesar de representar poco más del 6% de sus pantallas.

Los ingresos por asientos con movimiento aumentaron un 62% interanual hasta alcanzar un récord trimestral y representaron el 7% de la taquilla global. Cinemark opera más de 650 salas con asientos con movimiento y más de 310 salas XD. Casi el 75% de sus salas en EE. UU. cuentan con butacas reclinables de lujo.

Los ingresos mundiales por concesiones alcanzaron un récord para un tercer trimestre de 414 millones de dólares. Los ingresos por concesiones por espectador en el mercado nacional también registraron un máximo en el tercer trimestre al situarse en 8,66 dólares. Las ventas globales de productos promocionales sumaron 25 millones de dólares por segundo trimestre consecutivo, y los ingresos por merchandising durante los primeros nueve meses de 2026 ya habían superado el total de todo el año 2025.

El programa de pago Movie Club de Cinemark superó los 1,5 millones de miembros y generó aproximadamente el 30% de los ingresos de taquilla nacionales en el trimestre. Los miembros de los programas de fidelización de pago y gratuitos representaron en conjunto más del 60% de la taquilla nacional, mientras que los canales de marketing de la empresa llegaron a unos 37 millones de espectadores potenciales a nivel global.

Balance de situación y prioridades de inversión

Cinemark generó 782 millones de dólares de EBITDA ajustado y 341 millones de dólares de flujo de caja libre en los 12 meses concluidos en el tercer trimestre. Finalizó el periodo con 556 millones de dólares en efectivo y 1.900 millones de dólares en deuda bruta, excluyendo las obligaciones por arrendamiento financiero. Su ratio de apalancamiento neto se situó en 1,7 veces, por debajo del rango objetivo de la dirección de entre dos y tres veces.

La empresa indicó que su vencimiento de deuda más cercano es en 2028 y que aproximadamente el 90% de su deuda devenga tipos de interés fijos. Asimismo, disponía de una línea de crédito revolvente no dispuesta de 225 millones de dólares.

La dirección prevé destinar unos 250 millones de dólares a toda la red global de cines de Cinemark en 2026. Sus prioridades de inversión incluyen mantener y modernizar los cines existentes, desarrollar nuevas ubicaciones, ampliar las comodidades prémium y emprender otros proyectos que se prevé generen rentabilidad. La empresa opera 496 cines con 5.618 pantallas en 14 países, incluidos 301 cines en EE. UU. y 195 a nivel internacional.

El marco de retribución al accionista de Cinemark incluye un dividendo anual de 0,36 dólares por acción. La empresa contaba además con 200 millones de dólares restantes bajo su autorización de recompra de acciones de 300 millones de dólares. La dirección afirmó que el momento y la escala de las futuras devoluciones de capital dependerán del apalancamiento, el efectivo y la liquidez, así como del atractivo relativo de otras oportunidades de inversión.

Enfoque operativo y riesgos

Cinemark identificó la fijación de precios, la programación de pases, el marketing digital, los contenidos alternativos, la expansión de alimentos y bebidas, los pedidos móviles y la productividad impulsada por la tecnología como áreas para seguir creando valor. También prevé evaluar oportunidades para ampliar, recalibrar y reforzar su presencia cinematográfica global mientras preserva la flexibilidad del balance.

La presentación no ofreció previsiones específicas de ingresos ni de beneficios. El rendimiento futuro sigue dependiendo del número, la diversidad y el éxito comercial de los estrenos cinematográficos, así como de las tendencias de asistencia y de la capacidad de Cinemark para adquirir licencias de títulos populares.

Entre otros riesgos identificados por la empresa se incluyen ventanas de exhibición exclusiva en cines más cortas, la competencia de otros exhibidores y opciones de entretenimiento, la demanda estacional, las obligaciones de arrendamiento y deuda a largo plazo, la dependencia de los distribuidores de películas, los requisitos regulatorios y de ciberseguridad, y la volatilidad económica o cambiaria en los mercados internacionales. Las condiciones políticas, sociales, sanitarias y macroeconómicas generales también podrían afectar a la asistencia a los cines y a la rentabilidad.